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世貿組織發布最新一期貨物貿易晴雨表

當地時間20日,世貿組織發布最新一期貨物貿易晴雨表,讀數顯著提升達到100.7。隨著三季度封鎖措施放鬆,全球貨物貿易出現強勁反彈跡象,但尚不清楚能否持續增長。隨著被壓抑的需求將耗盡,以及完成庫存補充,四季度的增長可能會放緩。


logo世貿組織貨物貿易晴雨表通過采集貨物貿易統計數據,就當前世界貨物貿易的發展趨勢和拐點提供早期信號,每季度更新一次,與服務貿易晴雨表相配合。數值超過100時表明全球貨物貿易增長高於預期水平,低於100則表明低於預期。

20萬億美元國債市場或轉向多頭,美債券市場「大戰」升級

美國國債錄得去年8月以來最大單周表現,此前財政部要求美聯儲歸還緊急貸款計劃中未使用的資金,美聯儲周五晚間表示將遵照這一要求。上周表現最佳的是期限較長的債券。從5年到30年的收益率曲線在11月4日達到了自2016年以來的最高水平,現在已經持平於去年9月的水平。

市場趨平的動能在周五增強,因交易商為因假期而縮短的一周做準備,周一和周二將有近2000億美元的20年期、5年期和7年期公債標售,其中包括浮動利率公債。與此同時,月底指數高於平均水平,可能會為長期股在11月底前跑贏大盤增添動力。

$PIMCO多元化入息(美元)(IE00B1D7YK27.HK)$

$富蘭克林美國政府(港元)(LU0496364232.HK)$

建設開放型經濟,維護多邊合作

日前,二十國集團(G20)領導人第十五次峰會召開。隨著新冠肺炎疫情在世界範圍內出現反復,世界經濟急需更大的推動力走向復蘇,後疫情時代的世界經濟同樣需要一個更為合理的國際經濟治理體系來護航,開放和多邊合作應該成為後疫情時代的主基調。

G20成員國經濟約占世界經濟總產出的80%,同時擁有世界三分之二的人口和世界貿易總量的四分之三。這樣的包容度決定了這個多邊合作機製在全球的重要性。習近平在峰會上提出3點主張。第一,加大應對氣候變化力度。第二,深入推進清潔能源轉型。第三,構築尊重自然的生態系統。

大行看市


摩根大通:預測明年一季度美國經濟將出現萎縮

摩根大通的策略師表示,由於衛生事件的蔓延以及美國各州和各城市正在實施的相關限製,美國第一季度GDP將出現萎縮。「這個冬天將是嚴峻的,我們相信美國經濟將在一季度再次收縮。」還預計,在第四季度GDP增長2.8%之後,第一季度將收縮1%。對於明年第二季度,他們認為經濟將回升(增長4.5%),隨後第三季度將強勁增長6.5%。

策略師還表示,大約1萬億美元的財政刺激措施,可能從第一季度末開始實施,這應該有助於推動明年年中經濟的增長。未來幾個月,每月的就業人數將在不同的時間點上出現下降,但月度就業人數的增長應該在明年年中左右重新回到百萬級,然後在明年晚些時候再次緩和。

$普信SICAV美國大型增長股票(美元)(LU0174119429.HK)$

高盛:明年新興市場領漲全球

隨著衛生事件推動避險情緒升溫,美股上周遭到投資者拋售,標普500錄得0.77%的單周跌幅。許多分析師預計,年底另一輪市場調整近在咫尺,但對2021年普遍表現出樂觀預期。其中,高盛預期風險偏好的修復有望推動新興市場在明年二季度以後領漲全球。


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隨著2021年第二季度全球經濟開始反彈,新興市場的表現將超越世界其他地區。高盛策略分析師表示,投資者應該「進入年底前的親周期性頭寸,而不是等待經濟數據變得更有意義。」 市場可能會「推遲圍繞疫苗生產和分銷的難題」。

隨著全球約有17萬億美元債券出現負收益,而全球央行暫無縮減其「史無前例」的寬鬆措施的跡象,投資者將繼續被新興市場資產所帶來的更高收益所吸引。美聯儲本周公布的11月會議紀要,將顯示決策者如何看待刺激政策。

$博時-安本標準新興市場機會債券(美元)(HK0000284007.HK)$

$易方達(香港)精選亞洲高收益債券(港元)(HK0000384526.HK)$

$霸菱新興市場主權債券(美元)(IE00BFMH9K60.HK)$

機構投資配置觀點


摩根士丹利:「華爾街最準分析師」認為美股年底前還有一波調整,明年迎來牛市

摩根士丹利被譽為「華爾街最準分析師」的策略分析師Wilson警告稱,在明年牛市到來之前,美股還將面臨10%的調整。市場樂觀情緒的冷卻可能是調整的重要動因,而目前全球的新增新冠確診病例數和死亡病例數仍在增加,而在未來3至4個月內疫苗仍無法進行大規模分發,市場很快就會意識到這一「壞消息」。

長期來看,Wilson認為年前的調整並不影響美股明年的牛市,明年經濟增長和實際利率的提高將提振周期股、價值股和小盤股,他稱這是衰退結束後第一年的典型特征。Wilson預期標普500指數在未來12個月內將再上揚10%。

在摩根士丹利2021年策略展望報告中,該行指出在有效性很高的新冠疫苗相繼問世、美國市場環境轉好的情況下,美國的實際利率已經在今年8月觸底,並有望逐步回升。Wilson認為明年金融、材料、工業等板塊的股票有望成為美股領頭羊。


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$貝萊德動力高息(美元)(LU1564329032.HK)$

$MFS美國密集成長(美元)(LU0094555157.HK)$

編輯/Echoduan

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標題:大象財富日報 | 摩根士丹利「華爾街最準分析師」認為美股明年迎來牛市

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。