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世貿組織發布最新一期貨物貿易晴雨表
當地時間20日,世貿組織發布最新一期貨物貿易晴雨表,讀數顯著提升達到100.7。隨著三季度封鎖措施放鬆,全球貨物貿易出現強勁反彈跡象,但尚不清楚能否持續增長。隨著被壓抑的需求將耗盡,以及完成庫存補充,四季度的增長可能會放緩。
世貿組織貨物貿易晴雨表通過采集貨物貿易統計數據,就當前世界貨物貿易的發展趨勢和拐點提供早期信號,每季度更新一次,與服務貿易晴雨表相配合。數值超過100時表明全球貨物貿易增長高於預期水平,低於100則表明低於預期。
20萬億美元國債市場或轉向多頭,美債券市場「大戰」升級
美國國債錄得去年8月以來最大單周表現,此前財政部要求美聯儲歸還緊急貸款計劃中未使用的資金,美聯儲周五晚間表示將遵照這一要求。上周表現最佳的是期限較長的債券。從5年到30年的收益率曲線在11月4日達到了自2016年以來的最高水平,現在已經持平於去年9月的水平。
市場趨平的動能在周五增強,因交易商為因假期而縮短的一周做準備,周一和周二將有近2000億美元的20年期、5年期和7年期公債標售,其中包括浮動利率公債。與此同時,月底指數高於平均水平,可能會為長期股在11月底前跑贏大盤增添動力。
$PIMCO多元化入息(美元)(IE00B1D7YK27.HK)$
$富蘭克林美國政府(港元)(LU0496364232.HK)$
建設開放型經濟,維護多邊合作
日前,二十國集團(G20)領導人第十五次峰會召開。隨著新冠肺炎疫情在世界範圍內出現反復,世界經濟急需更大的推動力走向復蘇,後疫情時代的世界經濟同樣需要一個更為合理的國際經濟治理體系來護航,開放和多邊合作應該成為後疫情時代的主基調。
G20成員國經濟約占世界經濟總產出的80%,同時擁有世界三分之二的人口和世界貿易總量的四分之三。這樣的包容度決定了這個多邊合作機製在全球的重要性。習近平在峰會上提出3點主張。第一,加大應對氣候變化力度。第二,深入推進清潔能源轉型。第三,構築尊重自然的生態系統。
大行看市
摩根大通:預測明年一季度美國經濟將出現萎縮
摩根大通的策略師表示,由於衛生事件的蔓延以及美國各州和各城市正在實施的相關限製,美國第一季度GDP將出現萎縮。「這個冬天將是嚴峻的,我們相信美國經濟將在一季度再次收縮。」還預計,在第四季度GDP增長2.8%之後,第一季度將收縮1%。對於明年第二季度,他們認為經濟將回升(增長4.5%),隨後第三季度將強勁增長6.5%。
策略師還表示,大約1萬億美元的財政刺激措施,可能從第一季度末開始實施,這應該有助於推動明年年中經濟的增長。未來幾個月,每月的就業人數將在不同的時間點上出現下降,但月度就業人數的增長應該在明年年中左右重新回到百萬級,然後在明年晚些時候再次緩和。
$普信SICAV美國大型增長股票(美元)(LU0174119429.HK)$
高盛:明年新興市場領漲全球
隨著衛生事件推動避險情緒升溫,美股上周遭到投資者拋售,標普500錄得0.77%的單周跌幅。許多分析師預計,年底另一輪市場調整近在咫尺,但對2021年普遍表現出樂觀預期。其中,高盛預期風險偏好的修復有望推動新興市場在明年二季度以後領漲全球。
隨著2021年第二季度全球經濟開始反彈,新興市場的表現將超越世界其他地區。高盛策略分析師表示,投資者應該「進入年底前的親周期性頭寸,而不是等待經濟數據變得更有意義。」 市場可能會「推遲圍繞疫苗生產和分銷的難題」。
隨著全球約有17萬億美元債券出現負收益,而全球央行暫無縮減其「史無前例」的寬鬆措施的跡象,投資者將繼續被新興市場資產所帶來的更高收益所吸引。美聯儲本周公布的11月會議紀要,將顯示決策者如何看待刺激政策。
$博時-安本標準新興市場機會債券(美元)(HK0000284007.HK)$
$易方達(香港)精選亞洲高收益債券(港元)(HK0000384526.HK)$
$霸菱新興市場主權債券(美元)(IE00BFMH9K60.HK)$
機構投資配置觀點
摩根士丹利:「華爾街最準分析師」認為美股年底前還有一波調整,明年迎來牛市
摩根士丹利被譽為「華爾街最準分析師」的策略分析師Wilson警告稱,在明年牛市到來之前,美股還將面臨10%的調整。市場樂觀情緒的冷卻可能是調整的重要動因,而目前全球的新增新冠確診病例數和死亡病例數仍在增加,而在未來3至4個月內疫苗仍無法進行大規模分發,市場很快就會意識到這一「壞消息」。
長期來看,Wilson認為年前的調整並不影響美股明年的牛市,明年經濟增長和實際利率的提高將提振周期股、價值股和小盤股,他稱這是衰退結束後第一年的典型特征。Wilson預期標普500指數在未來12個月內將再上揚10%。
在摩根士丹利2021年策略展望報告中,該行指出在有效性很高的新冠疫苗相繼問世、美國市場環境轉好的情況下,美國的實際利率已經在今年8月觸底,並有望逐步回升。Wilson認為明年金融、材料、工業等板塊的股票有望成為美股領頭羊。
$貝萊德動力高息(美元)(LU1564329032.HK)$
$MFS美國密集成長(美元)(LU0094555157.HK)$
編輯/Echoduan