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大象財富日報 | 摩根士丹利:美股仍會漲!應做多周期股和小盤股

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熱點資訊


美國大企業陸續重啟派息

根據標普道瓊斯指數的數據,有42家標普500指數成份股企業在今年年初疫情暴發時停止了回購股票,暫停了派息。而目前,其中已有6家企業恢復派息,還有多家企業也已給出了再度派息的時間表。

在一些分析人士看來,一家企業決定是否派發股息通常取決於管理層是否認為企業有足夠的現金流用於其他用途以及獲取其他現金流的能力。越來越多大企業恢復派息意味著這些企業管理層認為此次危機最糟糕的階段已經過去,美國經濟將逐漸復蘇。

$駿利亨德森平衡(港元)(IE00B4JS1V06.HK)$

$駿利亨德森平衡(美元)(IE0004445015.HK)$

巴西總統博索納羅:不會接種新冠疫苗

巴西總統博索納羅表示,自己不會接種新冠疫苗。博索納羅一直對新冠疫苗接種計劃表示懷疑,曾開玩笑說只需要給自己的狗進行疫苗接種。  美國約翰斯·霍普金斯大學的最新數據顯示,巴西新冠肺炎累計確診病例超過620萬,累計死亡病例超過17.1萬。目前巴西累計確診病例數位居全球第三,僅次於美國和印度;累計死亡病例數位居全球第二,僅次於美國。

美元「跌跌不休」創4個月新低

11月26日,美元指數徘徊在92.04附近,一度跌至9月2日以來最低點91.84,離年內低點91.75僅有一步之遙。

央行定調貨幣政策:不讓市場缺錢,又堅決不搞「大水漫灌」

11月26日,央行發布《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》表示,穩健的貨幣政策更加靈活適度、精準導向,不讓市場缺錢,又堅決不搞「大水漫灌」,不讓市場的錢溢出來。報告提及,將繼續增強人民幣匯率彈性,更好發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用。

大行看市


法興銀行:到2021年底10年期美債收益率料升至1.5%

法興銀行策略師表示,美國和歐洲的國債收益率將會走高,明年曲線將會變陡,但是由於歐洲央行遏製波動性,因此歐元區債券的變化幅度會比較不明顯。

該行認為,隨著美國基本面的改善,收益率將逐步走高預計2021年底美國10年期國債收益率將升至1.5%;熊市情景下,收益率將升至2%,如果疫苗的樂觀情緒到頭來是一場空,那麽收益率可能維持在1%左右。

$富蘭克林美國政府(港元)(LU0496364232.HK)$

中信證券:貨幣政策將逐步回歸常態

中信證券稱,從《貨幣政策執行報告》來看,三季度貨幣政策起到了良好的效果,幫助推動了經濟的平穩復蘇。往後觀察,我們認為後續貸款利率下行幅度將相對有限,貨幣政策總量層面也將逐步平穩回歸常態。我們預期2021年社融增速大概率回落2個百分點左右,宏觀槓桿率保持穩定,同時人民幣匯率在市場化因素驅動下有望進一步小幅升值。

投資機構配置觀點


摩根士丹利:美股仍會漲!應做多周期股和小盤股

在展望策略中,大摩認為美股依然有增長的空間。大摩認為,明年美股牛市將繼續,並認為標普500到明年年底將上升至3900點,這意味著標普500將有9%的收益。如果在樂觀條件下,標普500預期上升16%至4175點,若在悲觀假設下,標普500或將下挫6%至3375點。


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更重要的是,摩根士丹利認為,明年美股的漲幅將不只是由幾個科技巨頭貢獻,而將會出現較全面的增長。在信用環境良好、實際利率上行之際,金融股會有較大的上漲空間,而材料股、工業股也值得超配。此外大摩認為醫藥股也將跑贏大盤,原因在於製藥、醫療保健服務供應商、生物科技、醫療保險技術等板塊的相對估值都處於2010年的低位,目前僅有醫療器械板塊相對估值較高。

$摩根士丹利投資基金-環球品牌(美元)(LU0119620416.HK)$

$貝萊德世界科技(美元)(LU0056508442.HK)$

海通證券:不要追漲殺跌,注意高低切換

海通證券表示,策略上,當前指數已在箱體震蕩快五個月了,何時能向上突破還需要天時,在資金沒有形成合力的情況下預計市場將繼續上演結構性行情。

三大賽道醫藥、消費、科技的調整的節奏並不一樣,短期調整雖然陣痛,但是不妨礙他們依然是未來的好塞道,其中的一些優質好公司依然是未來夜空中最亮的星。

編輯/Echoduan

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。