來源:智通財經
摩根士丹利策略師Mike Wilson表示,隨著股票估值變得更具吸引力,股票市場超賣,利率可能穩定在3%以下,股市似乎已經開始了另一輪實質性的熊市反彈。
Wilson在上周日的一份報告中寫道:“在那之後,我們主要相信未來股市仍會下降。從標普500指數來看,我們認為該水平接近3400,這是估值和技術支持的位置。”他表示,熊市將持續到估值降至14-15倍。
Wilson稱:“首先,盡管大多數公司輕而易舉地就超越了每股收益的普遍預期,但本季度業績標準的下調幅度高於以往。其次,負收益預期與正收益預期之比大幅上升。第三,隨著許多公司和行業(包括許多重要的大型科技股)的增量運營利潤率滾動,盈利質量惡化。最後,標普500指數第二季度預期下降,而全年預期不變。這實際上提高了今年下半年的標準,屆時經濟將感受到加息和其他不利因素的影響。”
股票風險溢價方面,Wilson表示:"風險溢價將為300個基點,遠低於我們年底目標340個基點,且低估了未來獲利風險。"
Wilson 指出:“問題是,股市是會接受我們認為即將到來的利潤削減,還是會要求企業正式下調業績指引?考慮到目前普遍的看跌情緒和極端的超賣狀況,我們可能會看到它以任何一種方式出現。”此外,高盛表示,經濟衰退將推動標準普爾500指數達到3600點。
編輯/Corrine