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美聯儲報告:聯邦政府債務Q2激增58.9%至22.58萬億美元
周一,根據美聯儲發布的報告,美國債務負擔在今年第二季度以創紀錄的速度增長。4至6月美國國內非金融債務總額經季節性調整後年率上升25.3%,達到59.3萬億美元,創下歷史新高,高於此前1985年期間上升19.25%的紀錄。
流動性投放加碼,資金面偏緊局面緩解
9月22日,在公開市場上沒有逆回購到期的情況下,央行開展了2000億元7天期和1500億元14天期逆回購操作。
9月18日以來,央行連續三個工作日在公開市場上實現淨投放。但22日的投放規模相較此前可謂「陡增」:9月18日單日淨投放800億元,9月21日為600億元,22日則增至3500億元。
首批4只科創50ETF發行,遭哄搶,一天吸金800億
9 月 22 日,由華夏基金、易方達基金、工銀瑞信基金和華泰柏瑞基金發起的首批 4 只科創 50ETF 發行火爆,在 50 億元規模的限製下,這 4 只產品上演 " 一日售罄 ",且均已大幅超過募集規模上限,啟動了按比例配售。
5只「創新未來18個月」封閉混合型基金獲批,宣告將以10%比例參與螞蟻集團戰略配售
9月22日,據中國證券報,華夏、匯添富、鵬華、中歐、易方達五家基金公司各有一只創新未來18個月封閉混合型基金正式獲批,均定於9月25日開始發行,累計募資規模上限為600億元。據螞蟻集團公告,這五只基金計劃參與螞蟻集團股票戰略配售。
周中市場震蕩,北向資金單日大幅流出121億,市場情緒低迷
9月24日,受美股隔夜大跌影響,A股三大指數低開低走,滬指收跌超1.7%,深成指、創業板指均跌超2%。兩市行業板塊全線下跌,個股跌多漲少,市場情緒陷入冰點。
雙節臨近,北向資金繼續減倉回避不確定性。今日北向資金全天單邊淨流超過121億元,這是7月27日以來首次單日流出超過百億
周三黃金期貨收跌2.1% 創兩個月來最低收盤價
紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格下跌39.20美元,跌幅2.1%,收於每盎司1868.40美元,創7月22日以來的最低收盤價。Kitco.com高級分析師Jim Wyckoff表示:「美元走強令貴金屬承壓」。
消息面,美聯儲副主席周三表示,在通脹達到2%之前,政策製定者「甚至都不會開始考慮」升息。克利夫蘭聯儲總裁梅斯特表示,未來幾年貨幣政策將需要保持寬鬆,需要更多財政刺激來支持經濟。
網傳恒大向官方求助推進回A重組,恒大發布聲明辟謠,稱純屬誹謗,已報案
24日,一份疑似恒大求救報告在網絡上流傳。內容顯示,截至2020年6月30日,恒大集團有息負債餘額達8355億元,公司須在2021年1月31日前償還戰略投資者1300億元本金,並支付137億元分紅。恒大集團懇請支持重大資產重組,若重組未能完成,可能引發一系列系統性風險。受此消息影響,中國恒大港股收盤跌5.58%。
恒大在晚間的聲明中稱:網上流傳有關我公司重組情況的謠言,相關文件和截圖憑空捏造、純屬誹謗,對我公司造成嚴重的商譽損害。我公司強烈譴責,已向公安機關報案,堅決用法律武器維護公司合法權益。
富時羅素:將中國國債納入富時羅素全球政府債券指數
9月25日,富時羅素公司宣布將於2021年10月將中國國債納入富時羅素全球政府債券指數(WGBI), 納入的生效日期將在2021年3月最終確認。
多家機構估計,納入以後中國國債有望吸引更多外資流入,規模或遠超納入摩根大通旗艦全球新興市場政府債券指數系列(GBI-EM)帶來的流量。
本周美股繼續大幅波動,科技股助力納指力挽狂瀾
本周科技龍頭股表現強勢,$特斯拉(TSLA.US)$由於電池日技術不及預期,而美股Big 3 $蘋果(AAPL.US)$,$微軟(MSFT.US)$,$亞馬遜(AMZN.US)$接過特斯拉衣缽,漲超3%大幅跑贏納指。
大行看市
// 長假前不確定性暴增 //
國泰君安:海外大事連連,在雙節長假之前的交易日,市場仍將面臨較大波動。
國泰君安研報稱,歐洲疫情反復、英國的大銀行涉嫌違法和美國政策的不確定性導致全球市場不穩。在沒有財政政策的持續支持下,美國經濟僅能夠實現弱復蘇,疫苗的研發將成為後續經濟復蘇及市場風險偏好的核心。考慮即使疫苗成功,大概率也要在大選後投入使用,因此未來一段時間市場仍將面臨較大的波動風險。
光大期貨:歐洲疫情和聯儲政策助推美元,金價破位下行
黃金白銀周一破位下行,短期仍在回調期間,中長期寬鬆宏觀因素支撐金價。歐洲疫情爆發,一定程度上影響歐元區經濟復蘇進度,歐元承壓美元有繼續反彈的契機,金價短期可能進一步滑落。
另外,美聯儲表示當前經濟前景樂觀,在維持零利率的基礎上,表示疫情後期的經濟修復需要財政支持。雖然黃金大幅下跌,但是ETF資金情緒並未轉淡,接連兩日有增持的跡象。整體來看,短期美元有支撐上行的動力,金價面臨回調。
中信證券:關注歐洲二次疫情對全球金融市場衝擊
歐洲二次疫情作為導火索,使全球避險情緒再次發酵,外圍主要股指普跌,貴金屬、原油大跌;內外因素的共振帶來國內債市的做多機會,10年期國債收益率有望重回2.8%-3.0%。
債市策略:隨著內外部利好因素共振,利率有望再次下行
就國內債市而言,可以樂觀一點的理由有三:
(1)外資帶動的配置資金流入;
(2)經濟社融數據強勢帶來短期利空出盡;
(3)流動性邊際修復。而歐洲二次疫情作為導火索,全球避險情緒再次發酵,預計外部的利好因素也會向國內傳導,內外因素的共振或將帶來債市的做多機會。10年期國債收益率有望重回2.8%-3.0%。
天風證券:短期看好順周期、相對低估值的金融、地產、汽車,長期仍看好醫藥、科技
天風證券指出,十一假期前恐難有賺錢效應。外圍環境來看,疫情二次爆發,歐美股市面臨調整,美國大選臨近避險情緒升溫,十一長假期間外圍不確定因素多。國內環境來看,經濟持續復蘇,流動性邊際收緊,利率較高,科技、醫藥、消費三大發動機處於高位;順周期機械、建材、化工等板塊的龍頭標的估值不低,非龍頭品種的啟動需要牛市氛圍。短期看好順周期、相對低估值的金融、地產、汽車,長期仍然看好醫藥、科技。
興證宏觀:美國流動性尚未明顯惡化,對於整體系統性風險,無需過度擔憂
興證宏觀研報稱,歐洲疫情反彈或致二次封鎖,引發市場擔憂。美歐市場近期出現大幅調整。值得關注的是,與前期科技股領跌、經濟相關行業上漲不同,航空等傳統板塊明顯下跌。其背後很重要的基本面變化是,英國、法國、西班牙等歐洲國家疫情8月以來出現明顯的二次反彈,9月21日西班牙、意大利的實施新的針對性封鎖措施,英國首相約翰遜也表示正考慮二次封鎖,引發全球市場擔憂。
前全球均處於「經濟修復,寬鬆邊際放緩」的第二階段。3月美股大跌後VIX上平台使得此前美股對衝機製成本抬升,本輪美股「散戶化」的特征又放大了市場的波動。在資產估值偏高的背景下,基本面、政策面的邊際變化均可能導致市場較大震蕩。與此同時,關注到目前美國流動性尚未明顯惡化,疊加美聯儲的背書,對於整體系統性風險,可能無需過度擔憂。
機構觀點
高收益債券在市場波動中迎來新機
1. 如今,風險回報平衡不再那麽具有吸引力,因為大規模的貨幣政策支持已經反映在資產價格上,並且投資級債券對利率的敏感性使其不具備抵禦利率上升等風險的作用。鑒於風險資產反彈後市場波動性上升,我們對投資級債券的看法下調至中性,並增加高收益債券的超配比重。
2. 美國關於新一輪財政刺激計劃的磋商似乎已經陷入僵局,我們仍然期待美國將會出台規模可觀的刺激計劃,但談判破裂的可能性也在上升。
我們認為,各國央行進一步降息或加大資產回購的空間有限,這推動了近期利差的收窄。財政政策在當前的政策變革中逐漸占據主導地位,並且全球主要央行的量化寬鬆計劃將有助於抵消部分市場下行風險。因此,我們在戰術層面對信用債保持超配,而在戰術和戰略層面對股市保持中性觀點。
3. 細分資產中,我們更青睞高收益債券,並對投資級債券持中性觀點。未來6至12個月內,我們仍將超配美國國債,以抵禦疫情和美國大選帶來的不確定性。然而,在戰略層面,我們主張減持名義發達市場(DM)的政府債券,因為此類市場的利率已接近其下限,同時中期通脹風險抬升。
在戰術層面,我們下調了對新興市場本幣債券的看法,並減持新興市場的硬通貨債券,因為我們通常更願意在發達市場承擔風險。許多新興市場國家缺乏完善的公共衛生系統來控製病毒的傳播,也沒有足夠抵禦經濟衝擊的政策空間。然而,鑒於中國經濟正從疫情衝擊中逐漸復蘇,我們對亞洲債券保持中性觀點。
市場震蕩回調,醫藥板塊仍是長期賽道
醫藥是一個產業鏈長,商業模式豐富多彩的大行業。從長期看又是一個成長性行業,里面有很多結構性的機會。
中長期看,國內資本市場獲得政府的高度重視,過去兩年改革紅利不斷釋放,有可能會是未來中國經濟轉型升級的最大助力,因此我們較為看好未來較長時間資本市場的表現;消費升級和創新將是未來的投資主線。其中,醫藥健康作為一個覆蓋面非常廣、產業鏈很長的大行業,正處於行業的朝陽階段,其中包含了非常多的細分領域和豐富的投資機會。
從估值來看,從醫藥板塊的總體市值來看,目前醫藥板塊7.7萬億,占全市場比約9.4%。相對美國市場醫藥健康板塊的市值絕對額和市值占比都有較大的提升空間。
具體來看,主要看好醫藥板塊的三大方向:創新、國際化、消費升級。
財經大象財富排行榜
數據統計截至2020.09.26
編輯/Clare
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