4月29日，多家航空公司披露一季報，堪稱比慘大賽，中國國航、南方航空、東方航空和海航控股均出現巨虧。作為廉價航空公司的春秋航空和支線航空的華夏航空也不例外，淨利潤均同比出現三位數下滑。值得注意的是，春秋航空是這些航空公司中下滑幅度最小的。

多家航空公司表示，受新冠肺炎疫情影響，一季度航空需求銳減，給民航運輸業造成嚴重衝擊，業績大幅虧損，並認為由於國外疫情依舊嚴峻，整個上半年都不容樂觀。

實際上，針對航空公司面臨需求減少，而員工工資、飛機租賃費用剛性支出不減的困境，政府出台了多項政策扶持，以緩解其經營壓力，不少航空公司則通過發債補充「彈藥」，以渡過現金流短缺難關。亦有券商分析師認為，若疫情延續持續虧損，需關注航空企業面臨的破產風險。

四大航虧損超200億，海南航空虧最多

民航運輸毫無疑問是疫情中最受傷的行業，但虧損數據足以令人大吃一驚。

4月30日，南方航空、中國國航、東方航空和海南航空齊刷刷披露一季報。

南方航空披露，2020年一季度實現營業收入211.41億元，同比下滑43.82%；一季度虧損52.62億元，同比下滑298.64%。

南方航空表示，今年1月下旬以來，新冠肺炎疫情在全球蔓延，導致航空需求銳減。截至3月底，我國整體疫情控製情況出現向好趨勢，境內的航空客運需求出現一定程度恢復。但由於國際疫情持續擴散，國際航空限製政策趨嚴，國際航空客運量進一步減少。

中國國航披露，2020年第一季度公司實現營業收入172.56億元，同比下滑46.99%；淨利潤為虧損48.05億元，上年同期為盈利27.23億元，同比下滑276.48%。

東方航空公告，2020年第一季度營業收入154.54 億元，同比下滑48.58%，淨利潤虧損39.33 億元，同比下滑296.06%。虧損主要是因為新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，多國采取旅行限製措施，旅客出行需求大幅萎縮，對所處的交通運輸行業產生了極大衝擊，公司大幅削減航班運力，收入銳減所致。

具體數據顯示，2020年第一季度，東方航空完成旅客周轉量24837.09百萬客運人公里，同比減少54.38%；運輸旅客1370.28萬人次，同比減少57.06%；客座率67.77%，同比下降14.89個百分點。

值得注意的是，規模比三大國有航企小很多的海南航空，竟然是虧損最多的航空公司。

數據顯示，2020年一季度，海南航空實現營業收入68.89億元，同比減少63.03%；淨利潤虧損62.95億元，同比減少652.14%。

這意味著，營收規模比三大國有大型航企小一半以上的海南航空，淨利潤虧損卻有過之而無不及，比南方航空還多虧了10億元。

記者注意到，海南航空之所以虧損更嚴重，與其非經常性損益項目虧損有關。數據顯示，海南航空一季度非經常性損益項目虧損12.64億元，而中國國航、南方航空和東方航空非經常性損益項目金額分別為7820萬元、9100萬元和1.13億元。

據券商中國記者統計，上述四大航空公司一季度合計虧損金額達203億元，相當於四家公司在一季度每天虧損2.25億元。

此外，廉價航空春秋航空在一季度也虧損了2.27億元，去年同期盈利4.75億元，而專門跑國內支線航空的華夏航空，在今年一季度也虧損近億元，虧損9625萬元，而去年同期淨利8556萬元，同比下降212.5%。

海外疫情嚴重，上半年業績仍存不確定性

疫情遠遠沒有結束，對於航空公司而言，前途並不樂觀。

南方航空表示，該公司積極應對市場需求變化，及時調整經營策略，大力消減各項成本。

雖然公司及時采取了上述措施，但世界各地疫情的持續時間和嚴重程度仍存在較大不確定性，或將放大對差旅出行需求恢復的影響，或導致差旅出行需求恢復的延遲。預計新冠肺炎疫情將會給公司2020年上半年業績帶來重大不確定性和不利影響。

實際上，針對國內航空公司面臨的疫情衝擊影響，為助企業渡過難關，民航局會同財政部先後出台了免征民航發展基金、對大型企業等其他參保單位（不含機關事業單位）三項社會保險單位繳費部分可減半征收不超過三個月、對疫情期間執行重大運輸飛行任務給予資金支持等一攬子補貼政策。

以海南航空為例，一季度收到其他收益5億元，同比大幅增加159.17%，主要系政府補助增加；應交稅費12.68億元同比減少近4億元，則主要是民航局免征民航發展基金所致。

此外，由於民航局發布機票免費退改政策，對航空企業現金流產生較大壓力，且航空企業還面臨員工工資、飛機租賃費用等剛性現金成本壓力，由此，不少航空公司在積極謀求發行債券，進一步緩解資金壓力。

據華泰證券研究員沈曉峰統計，截至4月25日，國航、東航、南航、春秋、吉祥共發行債券總額達到736億元，同比去年同期增加381億。

沈曉峰還表示，若疫情影響持續，我國航空企業持續虧損，將面臨航空企業破產的風險。早在2008年 金融危機期間，三大航經歷嚴重虧損後（國航、東航、南航分別虧損91億、139億、48億)，均不同程度獲得了來自財政部的資金支持。其中國航、東航、南航分別獲得15億、70億、30億的注資。

因此，他認為，目前航空板塊悲觀預期充分，需跟蹤航班恢復情況以及政策扶持效果。

實際上，上述研究員所言非虛，在疫情衝擊之下，4月21日，擁有超1萬名員工的澳大利亞第二大航空公司維珍航空就宣布破產了，負債超過50億澳元的維珍航空，曾向澳聯邦政府申請14億澳元貸款卻慘遭到拒絕。

國際航空運輸協會（IATA）最新報告預測顯示，受新冠肺炎疫情影響，4月初全球航班量下降近80%，全球航空業收入損失將達到3140億美元，2020年客運總收入將比2019年下降55%。