編輯/財經新聞Zoe
財經新聞4月8日消息,因擔憂$阿里巴巴-SW(09988.HK)$對社區團購業務的投資或拖累業績,大和、麥格理下調其目標價。截至發稿,阿里漲0.81%,報223.8港元,總市值4.8萬億港元。
大和:降阿里目標價至300港元,預計斥逾200億元攻社區團購引關注
大和發表報告,重申對阿里巴巴「買入」投資評級,按綜合方式作估值,下調對其未來12個月目標價,由325港元降至300港元,反映對其核心電商業務估值預測市盈率由26倍降至23倍,因降毛利率預測及將估值預測伸延至2022年。
該行估計阿里巴巴2021財年第四財季收入1,760.63億元(同比升54%、環比跌20%)。其中,核心電商業務收入1,490.53億元(同比升59%、環比跌24%)、雲計算業務收入179.9億元(同比升47%、環比升12%)、數碼媒體及娛樂業務收入67.32億元(同比升13%、環比跌17%)。毛利率預測為37%(同比升0.42個百分點)。該行預計阿里2021財年第四財季非通用會計準則純利279.42億元(同比升25%,環比跌53%)。
大和估計,阿里2021財年第四財季總交易額增長回升,但毛利壓力仍然持續,並估計集團會投資最少200億元於社區團購業務,將成市場負面關注點。該行下調阿里巴巴2022財年每股盈利預測13%,反映相關投資較高的因素。
麥格理:下調阿里巴巴目標價至359港元,評級「跑贏大市」
麥格理發表的研究報告,將阿里巴巴目標價降至359港元,期望是最後一次降公司目標價,不過認為仍需要數月時間研究其業務發展,雖然該行對行業采取審慎的看法,不過仍認為阿里在同業中較可取,維持「跑贏大市」評級,認為大部分風險已反映在股價上。
該行表示與公司討論後,認為投資將於新一財年有較大影響,即6月份的季度以後,估計公司3月份的季度將受投資於社區團購等新業務所拖累,將公司3月份的季度非通用會計準則EBITA預測由355億元,降至276億元,而市場預期則為335億元。
麥格理認為競爭對手似乎正投入更多資源在社區團購等新業務上,對公司在社區團購的投資預測從190億元,上調至240億元,認為阿里將在新業務上維持進取的投資計劃,包括淘寶特價版及直播等,同時預計公司將加強獲客及留住「餓了麽」的用戶。為審慎起見,該行將公司2022年非通用會計準則EBITA預測由2,030億元,降至1,890億元,低於市場預期的2,200億元,認為風險對盈利帶來了影響。
不過值得慶幸的是公司整體收入趨勢健康,預計3月份的季度客戶管理收入(CMR)按年增39%,主要受惠淘寶及天貓商品交易額提升,以及抽成有溫和改善。
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財經新聞4月8日消息,因擔憂$阿里巴巴-SW(09988.HK)$對社區團購業務的投資或拖累業績,大和、麥格理下調其目標價。截至發稿,阿里漲0.81%,報223.8港元,總市值4.8萬億港元。
大和:降阿里目標價至300港元,預計斥逾200億元攻社區團購引關注
大和發表報告,重申對阿里巴巴「買入」投資評級,按綜合方式作估值,下調對其未來12個月目標價,由325港元降至300港元,反映對其核心電商業務估值預測市盈率由26倍降至23倍,因降毛利率預測及將估值預測伸延至2022年。
該行估計阿里巴巴2021財年第四財季收入1,760.63億元(同比升54%、環比跌20%)。其中,核心電商業務收入1,490.53億元(同比升59%、環比跌24%)、雲計算業務收入179.9億元(同比升47%、環比升12%)、數碼媒體及娛樂業務收入67.32億元(同比升13%、環比跌17%)。毛利率預測為37%(同比升0.42個百分點)。該行預計阿里2021財年第四財季非通用會計準則純利279.42億元(同比升25%,環比跌53%)。
大和估計,阿裏2021財年第四財季總交易額增長回升,但毛利壓力仍然持續,並估計集團會投資最少200億元於社區團購業務,將成市場負面關注點。該行下調阿里巴巴2022財年每股盈利預測13%,反映相關投資較高的因素。
麥格理:下調阿里巴巴目標價至359港元,評級「跑贏大市」
麥格理髮表的研究報告,將阿里巴巴目標價降至359港元,期望是最後一次降公司目標價,不過認為仍需要數月時間研究其業務發展,雖然該行對行業採取審慎的看法,不過仍認為阿里在同業中較可取,維持「跑贏大市」評級,認為大部分風險已反映在股價上。
該行表示與公司討論後,認為投資將於新一財年有較大影響,即6月份的季度以後,估計公司3月份的季度將受投資於社區團購等新業務所拖累,將公司3月份的季度非通用會計準則EBITA預測由355億元,降至276億元,而市場預期則為335億元。
麥格理認為競爭對手似乎正投入更多資源在社區團購等新業務上,對公司在社區團購的投資預測從190億元,上調至240億元,認為阿里將在新業務上維持進取的投資計劃,包括淘寶特價版及直播等,同時預計公司將加強獲客及留住「餓了麼」的用戶。為審慎起見,該行將公司2022年非通用會計準則EBITA預測由2,030億元,降至1,890億元,低於市場預期的2,200億元,認為風險對盈利帶來了影響。
不過值得慶幸的是公司整體收入趨勢健康,預計3月份的季度客戶管理收入(CMR)按年增39%,主要受惠淘寶及天貓商品交易額提升,以及抽成有溫和改善。
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