本文綜合自申萬宏源《終端需求高景氣,產業鏈利潤再分配》;長江證券《光伏行業6月景氣研判》;國泰君安《5月光伏等新增裝機加速,推薦中國電建等新能源基建》。
我國5月光伏新增裝機規模超預期,新能源光伏產業需求表現旺盛。有機構認為,在碳中和的背景下,全球光伏裝機未來將保持高增速已基本無疑問
港股光伏太陽能股午後翹尾走高。其中,$洛陽玻璃股份(01108.HK)$漲超18%,$協鑫新能源(00451.HK)$漲超16%,$協鑫科技(03800.HK)$漲超10%,$信義光能(00968.HK)$、$新特能源(01799.HK)$漲超4%。
而在上個月,我國光伏新增裝機規模超預期,新能源光伏產業需求旺盛。從今年以來,支持光伏行業發展的政策持續出台,光伏是新能源新基建的重要一環,大基地和分布式光伏項目共同推進,未來光伏新增裝機容量有望繼續提升,產業鏈景氣度持續向上。
據中國有色金屬工業協會矽業分會,本周國內單晶復投料價格區間在26.8萬-28萬元/噸,成交均價為27.31萬元/噸,周環比漲幅為1.71%。這是今年多晶矽價格第20次漲價,最高成交價打破了去年11月創下的27.5萬元/噸歷史紀錄。
業內人士表示,多晶矽市場需求旺盛,矽料價格節節攀升,下遊矽片企業通過簽訂「鎖量不鎖價」的長單來穩定矽料供應。預計今年三季度國內矽片企業擴產增量對矽料的需求將不斷增加,而同期國內部分多晶矽企業臨時檢修計劃增多,短期內行業總體供應短缺的局面將凸顯。
機構:全球光伏裝機未來將保持高增速已基本無疑問
長江證券認為,當前時點,維持「平價時代需求無憂,供給瓶頸決定節奏」判斷,景氣逐季向上無虞。供給端,2季度矽料預計產出約20萬噸,環比提升約12%,3-4季度隨著新一輪矽料產能集中投放,矽料季度環比有望超20%,支撐行業後續加速放量;全年有效產出預期上調至90萬噸,裝機預測下限上調10GW,區間預計為250-260GW。
需求端,歐州強勢不改,國內出口歐洲組件規模連續6個月翻倍,全年規模預計超50GW;美國發布東南亞兩年零關稅窗口期後,東南亞產能開工率已有提升;國內分布式全年高增趨勢不變,地面電站招標量價持續提升,年初以來累計招標量超90GW。
重點關注中報業績預期波動、矽料產能投產節奏、N型技術投放帶來的結構性機會。
興業證券認為,新型電池產業化趨勢逐漸清晰,行業格局初現雛形。光伏企業技術水平決定其未來市場潛力,技術迭代周期行業格局易發生改變,當前頭部企業在技術路線選擇和擴產時間及規模的把握上更加謹慎,先進入者有望享受超額收益。
申萬宏源認為,在碳中和的背景下,全球光伏裝機未來將保持高增速已基本無疑問,未來整個光伏產業鏈將重點關注兩個方向:
1)矽料降價後產業鏈利潤的再分配,重點關注電池和組件企業的盈利能力修復。
2)2022年為N型電池技術量產元年,TOPCon量產將提速,重點關注TOPCon頭部企業有望憑借新產品提高市場占有率,率先享受技術紅利,另外關注TOPCon設備和輔材企業。
編輯/ roy