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摘要：格蘭瑟姆強調，美國股市的泡沫已經嚴重脫離了經濟現實，站在當前的節點上，哪怕真正有效的疫苗面世，哪怕國會通過了新的刺激法案，也都無法改變泡沫的屬性了。格蘭瑟姆在此前曾經成功預見到了三次重大的市場泡沫，即1989年日本資產價格泡沫，2000年互聯網泡沫，以及2008年房市危機。
「漲勢越富有投機性，持續時間越長，我們就越能夠肯定，那就是個實實在在的泡沫。」美股大選後一路走高，上周再度創下紀錄的同時，傳奇投資人格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）也再度發聲，對現實表達了深度憂慮。
格蘭瑟姆強調，美國股市的泡沫已經嚴重脫離了經濟現實，站在當前的節點上，哪怕真正有效的疫苗面世，哪怕國會通過了新的刺激法案，也都無法改變泡沫的屬性了。
格蘭瑟姆表示，美股從3月低點開始，經歷了一場「強有力的，迅速的，以及在許多方面都堪稱是名副其實的瘋狂」的漲勢，現在他更加確信，市場是處在泡沫之中了。這位GMO創始人、首席投資策略師斷言：「漲勢越富有投機性，持續時間越長，我們就越能夠肯定，那就是個實實在在的泡沫。」
6月間，格蘭瑟姆就表示了對美股形成泡沫的擔憂，當時他建議投資者不要保留任何美股敞口，並且預言說，自己可能正在見證投資生涯中的第四次重大市場泡沫。然而，從他宣布這一判斷時至今，標普500指數又上漲了大約14%，格蘭瑟姆不得不感歎，投資者的「瘋狂行為」只能讓他越發認定美國是處在泡沫當中了。
「現在單單市場上漲都已經無法滿足大家了，市場還必須加速上漲。從3月4月之交到現在，市場上漲的速度簡直是令人發指。」格蘭瑟姆說，現在股市已經擁有了自己的想法，獨立於經濟現實而運行了。
「好消息可以讓市場上漲，而壞消息居然也可以。」格蘭瑟姆指出，「這正是泡沫的特質。當瘋狂已經開始，不管什麽東西都很難讓其停下來了。」
他補充說，哪怕有了有效的新冠病毒疫苗，哪怕能夠有更多的財政刺激出爐，也不足以改變股市是處在泡沫之中的這個現實。
格蘭瑟姆在此前曾經成功預見到了三次重大的市場泡沫，即1989年日本資產價格泡沫，2000年互聯網泡沫，以及2008年房市危機。
周四，他預言說，當下的泡沫行情完全可能再持續一年，但是價格想要再漲上兩年，就是「極端不可能」的了。
「我從來就沒有過什麽幻覺，我知道自己無法準確預見到泡沫破滅的時間，我原本也不會拿這個去定義成功與否。」格蘭瑟姆評論道，「我只是確信，市場遲早有一天會跌到比我建議大家退場時更低的水平。」
他還補充說，聯儲的超低利率和廉價貨幣政策對推高資產價格起到了巨大的影響。
「有一個現實是你終究無法改變的，這就是高價格資產所能夠提供的回報率總是不及低價格資產。」格蘭瑟姆表示，「你不可能兩頭都占著。你要麽當下吃個痛快，要麽未來細水長流，但是不可能兩者兼得。價格當下在不斷上漲，其實也就意味著我們在不斷付出代價，這代價就是未來十年的回報在不斷降低。」
編輯/isaac