最新一組供應指標的數據顯示,將通脹推至數十年來高位的供應短缺在美國顯示出一些緩和的跡象,而歐洲的情況則仍在惡化。
美國供應限製指標雖然仍處於歷史高位,但在10月份有所下降,這表明供應短缺的情況正在變得不那麽嚴重。
美國供應短缺情況有所緩解
如果這一趨勢持續到2022年,美國消費者所受到的衝擊應該會開始消退。對於連任的美聯儲主席鮑威爾來說,在面臨收緊貨幣政策的壓力之際,供應短缺的改善至少能讓他相對輕鬆一些。
美國供應指標涵蓋了出廠價格、庫存、積壓訂單等一系列數據。數據表明,美國供應短缺的緊張局勢並未出現進一步惡化;供應短缺在夏季達到頂峰之後一直呈小幅下降趨勢,這得益於製造企業積壓訂單、出廠價格、工業材料價格以及零售商訂單庫存比的下降。
供應短缺在夏季達到頂點
不過,也並非所有數據都在改善。服務業的供應短缺情況持續惡化,勞動力短缺似乎也沒有緩解的跡象。美國的最新通脹數據為6.2%,預計未來幾個月還會繼續攀升。美聯儲現在擔心的一個問題是,工資水平的提高是否會取代供應短缺這一暫時性因素而成為驅動物價上漲的長期因素。
與美國相反,在歐元區,供應短缺的情況仍在惡化,並推動歐元區10月份通脹率升至4.1%,創下20年來的最高水平。
歐元區供應短缺情況加劇
盡管供應限製指標上漲的步伐有所減緩,但實際上,歐元區工廠和商店的訂單庫存比仍在繼續上升;在歐元區最大經濟體德國,空缺崗位數量正在增加,而勞動力短缺可能會推高工資水平。
英國的情況也大致類似,其供應限製指標同樣的10月份創下新高。
英國供應短缺情況同樣正在惡化
衡量生產者價格、庫存水平和勞動力市場狀況的指標都顯示出,英國的供應短缺情況正變得越來越嚴重。這不僅受解除封鎖措施後經濟重新開放的影響,還與英國脫歐後出現的貿易摩擦有關。
而鑒於英國的通脹率已達到4.2%,市場預計英國央行將比美聯儲和歐洲央行更早加息。不過,所有這些央行都面臨著同樣的問題:采取加息可能將抑製需求而非增加供應,並最終會抑製經濟復蘇和通脹。
編輯/Anita