編輯/財經新聞Zoe
牛牛君敲黑板：
美銀稱華為出售榮耀對小米長線不構成威脅，維持「買入」評級和目標價26港元；
花旗指華為出售榮耀對小米構成下行風險，予目標價19.3港元，評級「沽售」；
花旗升小鵬汽車目標價66%至57.71美元，稱其在牛市能漲到67.79美元；
中金維持理想汽車跑贏行業評級，上調公司目標價86%至40美元，對應當前股價存在28%上行空間；
花旗力挺理想汽車，升其目標價68%至45.60美元，稱其在牛市能漲到111美元；
京東績後獲多家大行看高，野村大升京東目標價32.5%至424港元，高盛將其列入該行「確信買入」名單。
美銀看高，花旗唱空，榮耀出售對小米有何影響？
美銀：華為出售榮耀手機品牌業務，長遠而言對小米未構成威脅，對小米維持「買入」評級，目標價26港元。
該行解釋，與華為的中高端戰略不同，榮耀瞄準中低端市場，估計榮耀占華為出貨量約30%至35%，沒有脫離華為體系，沒有規模、核心研發資源及渠道支持，榮耀將很難與$小米集團-W(01810.HK)$、OPPO及VIVO等本地領先企業競爭。
另外，高通獲美國發出向華為出售4G手機晶片的許可，該行認為，鑒於中國4G市場規模縮小，10月份5G智能手機滲透率已達到67%，相信對小米影響亦有限。
花旗：華為出售榮耀對小米構成下行風險，予「沽售」評級，目標價19.3港元。
該行認為，榮耀與小米於內地競爭激烈，而市場及銷售渠道等亦有很大程度的重疊，該行料榮耀退場將為小米帶來額外1,000萬至1,500萬台的出貨量，但假如榮耀繼續留在市場上，料小米2021年出貨量預測或現5%至10%的調整空間，而內地月活躍用戶及淨利預測則料會有10%及10-15%的調整空間。
該行認為市場低估了華為的盈利能力，由於榮耀未來的競爭力及架構等現時仍未清晰，相信市場或需要下調對小米的預期，故將為公司的盈利及估值帶來下行風險。雖然該行對小米近期發展看法正面，但認為其風險回報並不吸引，而今次的交易或會為公司帶來下行風險，予沽售評級，目標價19.3港元。
花旗這番操作，仿若昨日重現，文章回顧：大行不懂市？花旗連降小米兩級至「賣出」，稱其與榮耀為主要競爭對手
小米今日收跌4.37%，報24.1港元，總市值5816.3億港元。
花旗升小鵬汽車目標價66%至57.71美元
花旗分析師Jeff Chung升$小鵬汽車(XPEV.US)$目標價66%，從34.70美元上調至57.71美元，維持買入評級。
分析師預計，中國新能源汽車銷量的強勁勢頭將在2021年第一季度持續下去，該行業同比增長超過100%。分析師指出，「在電池供應更加充足之後」，小鵬P7一月銷量或超3000輛。分析師對小鵬軟件業務的估值為每股7.65美元。牛市情形的敏感性分析顯示，該股股價可能達到67.79美元。
截至發稿，小鵬汽車美股盤前漲4.58%，報46.12美元。
中金、花旗力挺理想
中金：理想汽車淨利潤首轉正，維持公司跑贏行業評級，上調公司目標價86%至40美元。
中金公司發布研報表示，$理想汽車(LI.US)$Non-GAAP淨利潤首轉正，在「新勢力」中率先實現Non-GAAP盈利。由於BOM成本快速下降，和高效運營，3Q20業績超過市場預期。中金維持公司跑贏行業評級，上調公司目標價86%至40美元，對應當前股價存在28%上行空間。
總結一下該行觀點：
規模提升與成本控製，帶動毛利率大幅提升
運營維持高效，維持正現金流，單車指標持續向好
開展自動駕駛自研，對純電動路線持開放態度
花旗：將其目標價由27.10美元上升至45.60美元。更猛的是，該行認為，在牛市情形下，理想汽車的股價可能達到111.38美元。
該行分析師Jeff Chung表示，自今年春天中國新冠疫情消退以來，新能源汽車（電動和混合動力汽車）的銷售勢頭一直保持強勁。到2021年第一季度，中國新能源汽車的銷量將同比增長100%以上。分析師預計，理想汽車明年1月的出貨量將達到6000部左右。
值得一提的是，Jeff Chung透露，在牛市情形下，其估值模型顯示，理想汽車的股價可能達到111.38美元。
截至發稿，理想汽車盤前漲4.3%，報37.08美元。
京東績後獲多家大行看高
$京東集團-SW(09618.HK)$於昨日（周一）美股盤前公布了2020年Q3業績報告。
公司Q3收入為1742億元，同比增長29.2%，Q2為2011億元。Non-GAAP歸屬於普通股股東的淨利潤為56億元，同比增長80.1%，Q2為59億元。
受財報發布影響，眾多大行也對京東重新評級並發布最新目標價。
野村大升京東目標價32.5%至424港元
野村發表報告指，京東今年第三季業績表現穩固，收入及盈利均優於市場預期。
該行表示，雖然季度業績穩固，但京東股價昨日(16日)出現拋售，相信主要是由於京東一般商品的銷售下滑，在第三季按年增長35%，對比該行預測為按年升40%，及今年第二季為按年升45%。
野村上調京東股份目標價，由320港元大升至424港元，評級維持「買入」，並調升集團今明兩年收入預測分別1%及3%，每股盈利預測則升4%及6%，以反映第三季業績勝預期。
該行認為，京東股價績後出現沽售是不必要的，並預期集團第四季前景仍然穩健，收入料可按年上升27%，non-GAAP經營利潤率亦估計按年擴大94個基點至1.4%，因此推動non-GAAP經營利潤按年增長76%。
高盛將京東列入該行「確信買入」名單
高盛發布研報稱，京東「雙11」購物日網絡銷售收入增長達33%、第3季表現穩健、看好明年增長，將其目標價由346港元升14%至393港元，維持「買入」評級。
此外，基於日用品至非必需品零售規模繼續擴張、利潤擴張前景、估值增長前景，該行還將京東列入「確信買入」名單。
該行指，公司季內用戶增長創3年新高；非通用會計準則淨利潤勝預期；並指京東超市、京東物流繼續值得關注。
高盛預期第4季收入按年增長29%。雖然物流基建等投資支出增加，相信用戶參與度同時增長，料全年非通用會計準則淨利潤率2.2%。高盛分別調升未來2年收入預測3%、2%，同時調整2020、21、22年非通用會計準則淨利潤率預期分別至2.2%、2.4%、2.8%。
高盛還稱，由於采購及供應鏈能力，以及用戶參與度改善，公司仍為中國最大的零售商，對京東長遠維持正面看法。