美東時間周三(香港時間周四淩晨)，投資者需密切關注即將公布的美聯儲會議紀要，以評估美聯儲因通脹升升將采取何種政策措施，以及經濟是否有足夠的彈性來應對更嚴格的貨幣政策，尤其是在股市瀕臨熊市之際。
如上面所言，成熟的投資者往往會借助這份會議紀要去捕捉些許未來政策調整的蛛絲馬跡。所以問題來了，這份舉足輕重的美聯儲會議紀要到底是什麽？它與利率決議又有何不同？為什麽當下的會議紀要值得關注？
1、美聯儲會議紀要是什麽？
美聯儲每年將召開8次利率決議會議，並在為期3天左右的討論會議後，公布美聯儲最新利率決議。
美聯儲會議紀要則是美聯儲在利率決議會議召開後的幾個禮拜內，向市場公布本次利率決議會議的會議紀要，涵蓋了與會者在會議上討論的重大政策問題。
來源：匯通網
2、會議紀要與利率決議有何不同？
在美聯儲利率決議中，市場重點關注的是美聯儲是否推出了新的利率決議以及貨幣政策。
而紀要是對在議息會議當天公布的聲明中的政策決定成因的解釋與補充。對會議紀要而言，市場重點關注美聯儲對目前美國經濟形勢的觀點看法，以預判下一次美聯儲利率決議的政策方向。雖然與聯儲議息會議存在幾周的時滯，但紀要中的補充內容仍然會影響市場的預期。
3、為什麽當下的會議紀要值得關注？
受通脹影響，美聯儲政策逐漸從寬鬆變為緊縮，不像此前一樣長期保持政策不變，因此投資者會從紀要中尋找未來美聯儲的政策動向，從而加以論證，開始押注下一輪的投資方向。
美聯儲自3月以來已經加息75個基點。美聯儲主席鮑威爾此前表示相信能夠實現「軟著陸」 ，但華爾街卻不這樣看，相反他們對經濟衰退的警告之聲此起彼伏。顯而易見的，美聯儲面臨著極大的挑戰，既要確保緊縮政策既能遏製40年來最高的通脹率，又不至於讓經濟陷入衰退。
目前，大部分聯儲主席認為美聯儲將在6月和7月的FOMC會議上分別加息50個基點，但是對於之後的加息路徑存在嚴重分歧。
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在美聯儲加速緊縮之際，美股又遭遇暴跌，動蕩程度遠比美聯儲上次縮表時劇烈。更麻煩的是，美聯儲將從6月1日開始縮減規模近9萬億美元的資產負債表。
雖然市場目前普遍預期本次鷹派的可能性比較大，但仍有市場人士提示留意市場動蕩是否會改變美聯儲的緊縮計劃，以及鷹派不及預期的可能性。
4、這一次，關注哪些信息？
近日，在美聯儲工作了25年的美聯儲前顧問Ellen Meade接受采訪，討論了美聯儲當前面臨的困境，並對美聯儲的溝通策略進行了解讀。
Meade表示，她將關注有關近期政策的討論——利率路徑、預期的經濟狀況，以及政策製定者在放慢緊縮步伐之前希望從數據中看到什麽。
她還預計會看到有關金融狀況的大量討論，因為政策製定者似乎已經將討論從中性利率轉向了金融狀況。
會議紀要可能告訴我們，他們認為這次的緊縮程度要大於之前的周期。如果是這樣的話，官員們可能會認為這次不需要將基金利率提高這麽多。
需留意的是，近期市場對美國經濟增長放緩甚至出現衰退的預期不斷上行，美聯儲官員們似乎嗅到了這一不妙的勢頭，部分官員開始出來「撐腰」美國經濟，並且談論美聯儲利率政策可能發生的轉變。
舊金山聯儲主席戴利稱，
美國經濟增長的動能非常強勁，美聯儲可以加息至不再大力刺激經濟增長的水平，並且在這期間不會引發經濟衰退。
鷹派票委、聖路易斯聯儲主席布拉德重申，
支持一次性加息50個基點對抗通脹。但這並非此前聲稱的大幅加息75個基點，並表示今明年不會出現衰退。
而亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克則是直接放鴿，
在接下來兩次會議每次加息50個基點之後，決策者可在9月暫停加息，具體要看通脹的情況；如果通脹持續高企，9月可能加息25或50個基點。
Pictet Wealth Management分析師Thomas Costerg表示，盡管近期政策前景幾乎沒有改變，但市場動蕩和任何經濟成長放緩的跡象，都可能為"美聯儲鷹派立場頂點"的政策轉變奠定基礎。
或許，正如部分市場人士所期盼的，隔夜的這份美聯儲會議紀要，在透露美聯儲對當下金融狀況的觀察和對貨幣政策走向的討論之餘，也許能窺探到些許美聯儲給市場釋放的信心。
編輯/phoebe