6月29日周三，美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利聚首歐洲央行在葡萄牙辛特拉舉辦的年度貨幣政策論壇，齊聲表態遏製通脹是現階段的首要任務，發出鷹派信號。

鮑威爾和貝利都表示，目前央行的「首要任務」是壓低通脹，他們三人也都沒有排除在夏季議息會議上采取更大幅度行動的可能性。鮑威爾在6月FOMC記者會上便稱，7月將至少加息50個基點，再次大幅加息75個基點也並非不可能。

論壇的網絡直播截圖

鮑威爾：不能保證美國實現軟著陸，美聯儲不會允許從低通脹過渡到高通脹環境

鮑威爾重申一直以來的觀點，即美國經濟足夠強勁來應對緊縮的貨幣政策，家庭和企業的財務狀況穩健，勞動力市場「非常強勁」，應該可以避免衰退。

他表示，美聯儲致力於在不引發經濟衰退的情況下加息來遏製通脹，同時保持強勁且穩定的勞動力市場，對於將通脹降至2%的目標抱有很大信心。

但他也承認，在俄烏突然爆發衝突的背景下，實現「軟著陸」的任務在最近幾個月「顯然變得」更具挑戰性，不能保證成功軟著陸，實現軟著陸的路徑變得更窄了。

整體來說，鮑威爾著重論述了高通脹及公眾通脹預期脫錨的危害性。盡管「確實存在」美聯儲收緊政策令經濟過度放緩的風險，但「最大的錯誤將是未能恢復價格穩定。」

他稱，高通脹持續的時間越長，通向「軟著陸」的道路將變得越來越難，因為這增加了公眾通脹預期失控的可能性。他發誓要確保價格快速上漲不會變得根深蒂固，並表示：

美聯儲不會允許從低通脹環境過渡到高通脹環境。最危險的是令高通脹變得根深蒂固和持久。美債收益率曲線部分倒掛不是目前的首要擔憂，美聯儲正在專注於降低通脹。

為此，美聯儲正在「迅速」加息，旨在讓基準利率「相當快地進入對經濟具有限製性的水平」。鮑威爾坦言，美聯儲希望將美國經濟「增長緩和」到足以降低通脹但又不會導致衰退的程度，「這是一項必要的調整，才能讓供應趕上強勁的需求。」

鮑威爾表示，美聯儲對降低通脹「很有緊迫感」，有分析稱，這是他借這次公開露面「放鷹」，進一步強調美聯儲會不惜一切代價遏製處於40年新高的通脹。他稱：

風險在於，由於遭遇多種因素的衝擊，你開始過渡到更高的通脹環境，美聯儲將阻止這種情況發生。如果你開始看到長期通脹預期嚴重脫錨，那時你就已經落後了，我們現在還沒有，但還能保持在低通脹狀態已經時日無多。美聯儲正在做需要做的事情，以確保自己不會落後。

英央行貝利：不排除下次會議加息50個基點，首要目標是讓通脹回到低位

英國央行行長貝利也稱，英國央行可以選擇對通脹采取「更強有力的行動」，不排除一個月後的政策會議加息50個基點，前提是「如果有持續跡象表明物價上漲是一個問題」。

他同樣坦言，英國經濟增長正在放緩，能源價格上限措施或令通脹變得頑固；若能源價格持續上漲，今年英國通脹將進一步加劇，目前已處於40年最高；英國薪資上漲也體現出通脹上行問題。

他表示，英國央行的「首要目標」是讓通脹回到目標低位，當前問題是如何應對供應方面的衝擊。該行還將製定政策以抵消因通脹而引發的薪資上漲，薪資的增長本來應當體現出生產力提高。

他認為，「我們正處於經濟增長速度的拐點，這個階段恰恰是最難讀懂的。」他表示，市場將不得不接受英國經濟明顯開始放緩的事實，逐漸消化加息的上行風險，而且數據可能非常不穩定。

貝利還被問及是否擔心英鎊過度貶值的問題，今年英鎊兌美元已累跌約10%。他稱看待匯率是中性態度，但確實是央行分析通脹如何演變而納入考量的眾多因素之一。

此前有分析稱，近兩周前英國央行在6月會議上連續第五次加息，當時不少票委要求加息50個基點而不是25個基點，其中一個擔憂便是英鎊貶值過多會增加國內的通脹壓力。

貝利在描述通脹時稱：

英國上周公布了通脹數據，從表面上看與英國央行的預期非常一致。而在表面之下，有跡象表明，通脹的構成正從商品供應衝擊轉變為能源和食品衝擊，我將其描述為後疫情時代的供應鏈衝擊。我們會非常、非常、非常仔細地觀察這一點。

歐央行拉加德：疫情前的超低通脹時代回不去了，若有必要準備好采取果斷行動

歐洲央行行長拉加德最主要的言論是：預警稱「疫情之前的超低通脹時代不太可能重現，我們回不去了」。她呼應貝利的說法，即能源衝擊已對通脹產生了重大影響，並建議各國央行調整以適應「明顯更高的價格增長預期」。

在談及貨幣政策時，拉加德稱，經濟復蘇正在進行，尤其被服務業推動。歐央行有望在7月起的第三季度加息兩次，如果需要必須準備好更多行動，同時應逐步加息以應對高度不確定性。

值得注意的，被問及「逐步加息」是否代表不會一次性大幅加息50個基點時，拉加德否認50個基點的可能性被完全取消，並稱「隨著不確定性消退，歐央行可能會更果斷行動」。

市場普遍預計，歐央行在7月開啟2011年以來的首次加息，並在9月進一步加息，屆時將擺脫2014年以來的負利率政策。經濟學家稱，2024年歐元區19國通脹可能都會高於2%的目標。

多方分析注意到，鮑威爾和拉加德都提到了疫情前的低通脹時代已一去不復返。鮑威爾認為，全球化受到衝擊、人口老齡化、低生產率和技術發展都導致價格不能再「保持超低位」。拉加德稱，製造業「準時完成任務」也是過去20年抑製通脹的下行力量，疫情後全變了：

時代的轉變將預示著更多的動蕩。現在這已經改變了，而且可能會朝著一個我們不確定的體系不斷變化。地緣政治和疫情巨大衝擊將改變我們曾經熟悉的環境和央行設計政策的背景格局。

鮑威爾也稱，疫情以來，「我們一直生活在一個經濟受到與之前完全不同力量驅動的世界」，人們開始承認之前對通脹的了解多麽少，現在判斷高通脹是否成為全球常態也為時過早：

經濟學家的模型未能預測到巨大的供應端衝擊，所以這個過程也可以反過來進行，即通脹可能會更快下降。我們曾經生活在那個通脹不是問題的世界里，現在必須適應新的現實。

拉加德還提到，7月歐央行會議將考慮阻止歐元區各國借貸成本割裂化的新工具，而她提到「超低通脹時代不再復刻」後，歐元兌美元回吐此前漲幅而轉跌，避險需求推動瑞士法郎兌歐元觸及四個月最高。美元指數則因鮑威爾的鷹派言論而上漲。