上周日，美國第二大零售商$好市多(COST.US)$在社交媒體上大火，它的一條舊「新聞」在推特上被轉載了10萬多次，收獲了50多萬個點讚。
來源：Market Watch
早在2018年，好市多CEO曾放言，要把超市內最為暢銷的熱狗和汽水套餐的價格提高。
他對公司創始人Jim Sinegal抱怨說，把這麽熱銷的產品維持在1.5美元的低價完全是賠本生意，只會讓公司虧錢。
聽完這番話，創始人Sinegal點了點頭，然後這麽回復了CEO：「你要是敢把熱狗漲價，我絕對要弄死你！」
各位看官可能覺得：不過就是個熱狗而已，沒必要吧？該不會是好市多的營銷手段吧？但事實上，這正是好市多將「顧客至上」理念做到了極致的體現。
這里我們要科普一點背景知識：好市多在1985年推出了熱狗和汽水套餐，按照當時的物價，產品定價在了1.5美元。後來熱狗套餐受歡迎到什麽程度呢？僅僅在2019年，它就賣出了超過1.5億份。
但即使這個套餐已經成了超市里的明星產品，在過去的35年間，好市多也從來沒有漲過價。為此，好市多甚至不惜更換熱狗供應商，在美國多地建立了獨立品牌的柯克蘭熱狗加工廠來壓縮成本。
好市多為什麽這麽受歡迎？
好市多雖然在美國已經有了近40年的歷史，但對於大部分中國消費者來說，這個牌子其實並不像$沃爾瑪(WMT.US)$那麽耳熟能詳。去年8月，好市多在上海開業後卻立馬扭轉了這一局面。
當天，好市多一開門就人滿為患，在開業僅僅5小時後，因為快被消費者擠爆而被迫停業。
為什麽一個外來品牌，能在剛開業就吸引了那麽多顧客？這里我們就得聊聊好市多獨特的商業模式：
主打會員製的倉儲式大賣場
好市多和多數超市最為不同的地方，就是如果你想進店消費，顧客首先得繳費成為會員。普通會員費每年60美元，高級會員每年則需繳納120美元，但通常一個會員就可以讓他的整個家庭享受到會員折扣。
會員忠實度高。截至2019年底，好市多的會員人數已經達到了9.85萬人，在全球範圍內88%的會員選擇續費，在美國和加拿大續費率更是高達91%。這種回頭率意味著什麽？它說明一旦你踏入好市多，有九成的可能性下一年你的購物選擇還是它。
會員消費支出高。每年，會員在好市多的消費總額平均在3000-4000美元的區間。很多顧客第一次會被自己上百美元的賬單給嚇一跳。但實際上，因為好市多的商品全部都是量販式，商品全部都很大份，所以每個商品的實際單價很低。換言之，好市多就像一個物美價廉的小型批發商城。
根據2019年報，會員費占公司全部營收的2%。
來源：好市多年報
低價
好市多為了低價，甚至可以不盈利。
公司規定，所有商品的毛利率不能超過14%。根據2019年報，好市多的毛利率基本維持在11%，遠低於競爭對手。
來源：好市多年報
商品追求「少而精」
比起沃爾瑪，好市多最大的不同其實是它的貨品種類並不像其他超市那麽繁雜。在多數大型超市，就算我們只想挑一雙拖鞋，有時卻會不得不面對一面牆的不同選擇，但實際上這些貨品卻並沒有很大的差別。
但好市多刻意減少了庫存單位（SKU）。對於消費者而言，因為好市多只會陳列最暢銷的幾種商品，我們不用糾結就可以輕鬆地做出選擇。對於公司而言，減少庫存單位既減少了管理成本，同時也提高了公司的議價能力——供貨商知道好市多的貨架空間有限，因此必須通過降價等方式來競標有限的空間。
疫情期間業績穩定增長，推動股價提升
自疫情以來，一路上漲的公司股價反映了市場對於好市多的認可。截至9月23日收盤，公司股價344.63美元，相較三月最低谷增長了28%。
根據公司每月發布的月度銷售業績報告，自5月以來，公司每月的整體銷售額一直保持著穩定上升的增速。而線上銷售業績的同比增速則突飛猛進，在5月達到了最高峰106.2%。
來源：財經牛牛
財報前瞻
本周四盤後，好市多將發布2020年第四季度財報。根據彭博分析師預期，好市多預計每股收益2.85美元，同比上升5.7%；營收524.56億美元，同比增長10.4%。
此外，超過六成的彭博分析師給出了好市多「買入」評級，預期目標價354.32美元，意味著至少還有2.8%的上升空間。
來源：彭博
在第四季度，好市多的營收和利潤增速會比三季度進一步提高。線上銷售額預期將繼續提高，由疫情引起的“宅家消費”趨勢也將促進整體營收繼續提升。
根據彭博預計，好市多的美國市場營收將增長10.2%，加拿大市場營收增長7.9%，國際市場營收增長10.8%。
-彭博社高級分析師Jennifer Bartashus
小摩給出405美元的預期目標價
9月初，摩根大通分析師更新了財報預期，將每股收益預期由2.79美元提高至2.98美元。根據最新的分析師報告，摩根大通預計公司股價在2021年底將達到405美元。
來源：彭博
如果牛友們對於最新業績有興趣的話，明天我們將繼續追蹤好市多的最新動態。
大家猜盤後股價波動會有多少呢？
美股情報員/Rachel