港股收評

財經新聞5月25日 | 港股主要指數今日高開，全日維持強勢。截至收盤，恒指漲1.75%，報28910.86點；國企指數漲1.42%，報10792.63點。

板塊方面，科技股普遍反彈，恒生科技指數收漲1.62%，報8004.37點。成分股中，金蝶國際漲9.55%，騰訊漲4.18%，小米集團漲4.13%，美團漲2.07%；快手跌11.46%。

教育板塊午後有所回暖，其中思考樂教育漲4.58%，新東方在線漲1.82%。據報道，2021年5月24日網上出現的「北京市海澱區教委開會，教育機構暑期不許開課」等不實消息，系某培訓機構員工將其內部溝通群中部分聊天內容未經當事人許可外傳所致，該機構及當事人並未參加5月23日的會議，其聊天內容系個人分析和推測，並非海澱區教委官方發布，當事人現已報案。

中資券商股漲勢淩厲，其中中金公司漲10.9%，中信建投證券漲9.74%。天風證券認為，近期市場流動性充沛、利率往下、大宗商品價格下行、打擊虛擬貨幣等均在策略角度利好券商股。並且券商存在高估值業務(財富+資管+衍生品)的長期提升邏輯，短期存在業績或將上行的趨勢，另外龍頭的各種優勢正在明顯擴大。

SaaS概念股大幅反彈，其中中國軟件國際漲10.17%，微盟集團漲5.23%。機構預計未來我國SaaS市場是一片藍海，2021年我國公有雲SaaS市場規模將達到370億元，企業級SaaS市場規模達740億元，到2026年我國公有雲SaaS市場規模將突破1000億元，企業級SaaS市場規模將突破2700億元。

個股方面，$碧桂園服務(06098.HK)$收跌2.37%，報78.15港元。碧桂園服務在港交所公告，公司與配售代理訂立配售協議，同意配售合共1.39億股股份，價格為每股75.25港元。配售事項所得款項淨額將為本集團業務迅速發展及實現「打造國際領先的新物業服務集團」的公司願景提供進一步充分支持和靈活性。

$呷哺呷哺(00520.HK)$連跌後反彈，收盤漲6.75%，報9.8港元。大和發研報指，集團更換行政總裁主要是由於呷哺呷哺表現差於預期，特別是在上海地區周圍的業務，集團主要策略包括提前優化和精簡資源，如人力資源和IT功能，以增強呷哺呷哺的商業模式，其中包括在未來3個月內推出內部特許經營模式。該行予其「買入」評級，目標價21港元。大和指，由於近期股價疲弱，集團正考慮進行股票回購計劃，另外「湊湊」的管理層股權激勵計劃或會在3個月內敲定及實施。

$藥明康德(02359.HK)$收漲4.88%，報197.6港元。大摩發布研究報告稱，公司首季業績表現勝預期，核心業務基本面也穩健，存在一定溢價，因此給予公司「增持」評級，目標價由187港元上調至198港元。

$招商銀行(03968.HK)$創歷史新高，收盤漲6.33%，報70.5港元。中金此前發表報告稱，招行已是內銀股中最頂尖財富管理銀行，公司於去年進一步升級迭代輕型銀行戰略，將受惠於新機遇業務推動帶來的行業新一輪業績及估值分化，業績增長及收入結構將改善；將目標價從79.85港元升至90.59港元，維持「跑贏行業」評級。

$藍月亮集團(06993.HK)$收漲7.77%，報11.38港元。此前公司獲納入富時羅素全球股票指數系列。大和近日發布研報稱，重申藍月亮集團「買入」評級及目標價17.4港元，該行予集團的目標市盈率倍數較同業高出約10％，以反映集團專注於快速增長的產品及其在電子商務市場中的強大實力。該行相信，集團會采取適當措施令均價在下半年有上調空間。

今日港股成交額TOP20

港股通資金

港股通方面，今日港股通（南向）淨流入87.32億港元。

消息面

大宗商品方面，李克強5月24日在浙江寧波考察期間，與十幾家製造業企業家「站談」，仔細了解大宗商品價格上漲對下遊企業帶來的不利影響，研究分析對策。李克強說，我們會想方設法做好大宗商品的保供穩價工作，合理引導市場預期。既要適當儲備、進行調控，又要打擊囤積居奇，以支持企業應對成本上升等經營困難，努力防止向居民消費價格傳導，避免影響人民群眾生活。

汽車方面，蘋果正在積極研究汽車工程和製造的各個方面，有工程師透露蘋果公司已經出現在一些汽車供應鏈中。凱捷工程德國公司技術與創新總監彼得·芬特爾在接受采訪時解釋說，我們已經在供應鏈中看到相當多的反饋，我們知道蘋果公司確實在研究汽車工程和汽車製造的每個細節。但是沒人知道蘋果創造的將是汽車，技術平台還是出行服務。

房地產方面，近日信息顯示，房地產供應鏈非標融資有收緊趨勢，基金子公司對該類產品的備案被叫停，再次折射出房企融資艱難的現狀。一位投資機構人士表示，確實聽聞中基協要求暫停房地產供應鏈非標業務，主要是基金子公司的產品，供應鏈ABS等標準化產品不受影響，但目前發行人也比較困難。「房企本身融資就比較難，又少了一個渠道。」

碳中和方面，國家發展改革委有關負責同誌就《「十四五」時期深化價格機製改革行動方案》答記者問：「十四五」時期深化能源價格改革將緊緊圍繞「碳達峰、碳中和」目標，在充分考慮相關方面承受能力的基礎上，發揮價格機製的激勵、約束作用，促進經濟社會發展全面綠色轉型。

造紙方面，近日，紙漿價格持續上漲。據悉，漿價、紙價出現倒掛，多家紙廠不堪重負，被迫減產、停產。業內人士指出，隨著原料價格上行，落後產能將加速出清，促使行業頭部化集中；而依靠購買現貨原材料進行生產的小廠，將因資金和規模的限製，面臨被淘汰風險。

機構觀點

中金公司：盡管疫情可能「長尾退出」，但伴隨國內經濟逐漸重回正軌，我們認為復蘇和通脹預期下的周期板塊行情在漸入尾聲，市場焦點逐漸回歸經濟常態增長，成長風格可能重新成為市場主線。建議未來3-6個月關注三條主線：成長風格重回市場主線。製造業「上下兩難」，再次強調根據議價能力篩選。周期板塊「趕頂」，尋找獨立性較強的板塊。

中金公司：對年內債市走向的判斷，關鍵取決於大宗品走勢、政府債發行節奏以及經濟增長動能等因素。今年新增政府債發行量大幅低於年初預算的可能性較低，3季度或迎來發行高峰期。預計近期長端國債利率有跌破3的可能，但或在下半年升至略高於3%水平。

中信證券：出台房地產稅是大勢所趨。該行認為，房地產稅改革的核心目標不是構建地方主體財政收入來源，不是替代土地出讓金。房地產稅可以適當增加持有房屋的機會成本，適當增加二手房供給，遏製房價過快上漲。