種種跡象表明,美國股市下周將迎來傳統的「聖誕老人上漲行情」,但也伴隨著一些預警信號。
隨著投資者開始休假,成交量呈現出與歷史型態一致的下降。下圖展示了過去十年間美國所有交易所成交量的五日移動均值,顯示成交量下降。一個顯著例外是在2018年,當時美聯儲加息導致市場崩潰,標普500指數12月跌去9.2%,不同尋常地背離了季節性趨勢。
考慮到對美聯儲2022年可能加息三次的預期,一些投資者質疑股市是否會重演2018年的一幕。然而,過去10年整體趨勢是樂觀的,標普500指數12月最後一周的平均回報在0.7%。況且,重蹈2018年覆轍前可能先得波動率上升,而波動率指數曲線尚未呈現這種情況。
進入1月份往往波動率會上升,過去10年標普500指數僅有五次在1月錄得漲幅。加之美國國會將在1月3日結束休會後首先討論「重建更美好未來」計劃,股市投資者可能會看到新的一年開局艱難,尤其是考慮到他們可能會重新配置資產,以及可能鎖定假日期間獲利的情況下。
編輯/lydia