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香港財經新聞股票分析:

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3月南向資金和外資延續節後的淨賣出,南向資金和外資3月單月淨賣出127億和506億港元,反觀香港本地資金則單月淨買入約671億港元。

短期情緒面的影響下,港股避險資產受到資金青睞,其中外資和香港本地資金大幅增持港股的金融和地產板塊,而南向資金則更多是在估值調整較大的「新經濟」板塊中尋找更具配置價值的核心資產。

2021年3月,市場延續春節後行情,港股在外部因素誘發下經歷大幅調整


春節後美國經濟修復預期帶動長端美債收益率上升,使得市場對美國貨幣收緊時點的預期大幅前置,壓製市場表現。3月恆生指數和國企指數分別下跌5.6%、6.4%。

港股市場作為「離岸市場」資金面由外資(非中國內地和香港)、香港本地資金和南向資金共同決定。我們按港交所託管口徑計算,2021年3月經過計算後的外資累計流出港股市場規模接近506億港元(其中流出中資股523億港元,香港本地股淨買入17億港元),而與此相對應的香港本地資金在2021年3月淨買入約671億港元(其中流入中資股660億港元,香港本地股11億港元)。

「通脹交易」趨於緩和,南向資金3月底重回淨流入


在爆發式的流入放緩後,南向資金在3月前兩週累計淨賣出166億港元,隨著市場在3月低企穩回升,南向資金重回淨流入,3月最後3天淨買入近100億港元。3月南向資金較春節後的資金偏好出現了一定程度的變化,主要體現幾點特徵:

1)南向資金在三月更加關注估值調整到位的「新經濟」板塊的投資機會,計算機(主要是騰訊)、電子元器件、食品飲料、家電等板塊在3月仍獲得南向資金的增持。

2)市場調整過程中,南向資金的避險情緒不強,自春節以來對於金融、房地產板塊的淨買入僅為28.1/28.6億港元,仍大幅低配。從個股層面來看,3月科技板塊中的騰訊和小米依舊搶手,而傳統板塊中的建設銀行等依舊是南向資金所偏好的標的。

3月外資流出港股市場,港資大幅增持


從板塊的角度來看,香港本地金融、地產股在3月獲外資增持,單月外資淨買入分別達到5.9和11.3億港元,環比+19.4/+21.4億港元,此外,香港本地的公用事業、工業、電信服務等低估值、高股息的傳統經濟板塊在3月也獲得外資的淨買入。中資股方面,3月外資對於中資金融、公用事業、工業等避險板塊的配置偏好進一步抬升。同樣的,香港本地資金在3月大幅增持中資的金融地產股。個股層面,外資在3月單月淨買入最大的分別是阿里巴巴、美團、藥明生物、中國海洋石油和中國平安。

內外資「定價權」的遷移


2021年3月末,外資在軟件與服務(主要是騰訊控股)、房地產、零售業以及保險等行業依舊具備主導力,但內地投資者的影響不斷抬升。南向資金在半導體、電信服務、能源、媒體以及銀行五個板塊的市值佔比超過20%。個股層面,截至2021年3月31日,南向資金在保利物業(48.0%)、山東墨龍(46.3%)、晨鳴紙業(45.9%)的持股比例最高。

風險提示


中美關係惡化,海外疫情蔓延持續超預期,中國及全球宏觀經濟修復不及預期,國內流動性收緊,外資持續流出中國市場。

編輯/Jeffy

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標題:港股避險資產受青睞,南向資金尋找更具配置價值的核心資產

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財經新聞常見問題 FAQ

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為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

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「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

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單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

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