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比特幣往事:美團王興持有八年獲利百倍,理論上中本聰已是世界首富

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香港財經新聞股票分析:

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1、2013年12月,王興買入比特幣。這筆投資到現在有100倍回報,超過同期美團的股權。

2、Coinbase上市,市值654億美元,超過中國最大券商中信證券。

3、今年1月,約有100萬用戶通過Square旗下產品首次買入比特幣。金融創新讓比特幣真正走向大眾。

4、數字貨幣領域最成功的創業,就是幫助投資者買賣比特幣。幣安、Coinbase、灰度基金、Square獲得巨大的商業成功。

5、一枚比特幣6.4萬美元,超過40萬人民幣。世界上絕大多數普通人一年的收入,已經買不起一枚比特幣了。

6、過去十年,比特幣從0.1美元上漲到6.4萬美元。遺憾的是,全球幾乎所有的投資機構,都錯過了。

「理論上中本聰已經是世界首富了。」

就在兩個月前,比特幣價格突破5萬美元時,美團創始人王興2月16日在飯否上發言。中本聰是公認的比特幣之父,擁有112萬枚比特幣。

就在王興的發言兩個月後,比特幣價格又上漲了30%,超過6.4萬美元。


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比特幣的造富神話還遠不止如此。週三,美最大數字貨幣交易所Coinbase上市,首日收盤654億美元,超過了中國最大的券商中信證券。

王興是比特幣的支持者。2013年底,王興買入比特幣,「用實際行動對這具有非凡想象力的創造表示敬意」。

這筆投資帶來了百倍左右的回報,甚至超過了美團——後者是過去十年,中國最成功的的科技公司之一。


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比特幣被看作是一種貨幣,可以作為儲蓄財富和支付,它就像黃金一樣。中國的比特幣支持者,甚少有來自於金融行業。大部分支持者如王興一樣,自於互聯網。

幣優合夥人許誌宏是中國最早一批中概股投資者。十多年前,他告訴券商要買新浪、網易股票,接待他的美國人充滿疑惑——還有中國人投資中概股?

2013年,許誌宏收到朋友的婚禮請柬。和此前送一個大紅包不同,這次他準備了一份特別的禮物——一枚比特幣,大約價值300美元。

「這個比特幣你要留著,等你孩子結婚的時候,它能買北京的一套房。」送出去之後,許誌宏並不放心,囑託朋友一定要長期持有。

過去十年,友誼價格維持穩定,比特幣價格飛漲。如今,沒有人再送朋友比特幣作為結婚禮物了。

「比特幣將快速(1.5-2年內)接近黃金市值的80%,即40萬美元一枚。」快的創始人陳偉星預測。在和滴滴合併之後,陳偉星曾投身區塊鏈,創辦打車鏈。隨著比特幣的上漲,類似的預測越來越多。

把全世界的黃金集中起來,會有邊長21米的立方體,大約11萬億美元的市值。比特幣被稱作數字黃金,總市值相當於黃金10%。

不禁要問,是什麼力量支撐起比特幣,從一個無人問津的token,一步步取得無與倫比的史詩級成功

Ross Ulbricht:拯救比特幣的那個人在監獄


和比特幣今日的輝煌相比,它的誕生簡直微不足道。

在2009年1月3日,中本聰在位於芬蘭赫爾辛基的一個小型服務器上,親手創建了第一個區塊——即比特幣的創世區塊,並獲得了系統自動產生的第一筆50枚比特幣的獎勵,第一個比特幣就此問世。

此後的很長時間,世界並沒有理會這項新發明——這玩意到底有什麼用?中本聰是公認的天才,他並沒有回答。2010年12月,中本聰在網上留下最後一句留言,就再未現身。

在誕生後的一兩年,比特幣一直維持在0.1美元一枚。著名的一萬個比特幣換披薩的故事,就發生在此時。比特幣有著天才般的設計,卻是一個無用的設計。

中本聰如同莎士比亞一般,寫了一個完美的劇本,卻沒有人可以演繹它。直到比特幣遇上另一個「天才」。

羅斯·烏布利希(Ross Ulbricht),1984年出生,從大學開始便投身販毒事業。美國政府對毒品有嚴格的管製,Ross始終無法把製毒販毒業務做大做強。直至2010年,Ross從客戶口中聽到了比特幣的存在,成為了轉折點。


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Ross Ulbricht

政府對於非法活動的打擊,核心是對資金的監管——背後的核心是銀行體系,這被牢牢地掌控在政府手中。比特幣,就是那個脫離銀行體系的支付工具——直到現在,銀行和比特幣仍然是各行其道。

2011年1月,只有26歲的Ross創辦了一個「深層網絡」,俗稱暗網。Ross將這個網站起名為Silk Road(絲綢之路),寓意商品交易的地方。

「絲綢之路」並不交易茶葉、絲綢、瓷器,這是有史以來最知名,最臭名昭著的「暗網」 。這個網站的主要交易對象是毒品、性奴、兒童色情、私人殺手、軍火交易、身份造假。

一切非法的交易,都聚集到了「絲綢之路」。最後連Ross自己也深陷其中,他曾通過高額訂金僱傭殺手,來殺死一位入侵賣家電腦並勒索威脅他的加拿大用戶。

隨著絲綢之路的崛起,比特幣終於找到了第一個應用場景——罪惡交易的支付工具。數據顯示,絲綢之路曾流通超過950萬枚比特幣,佔當時比特幣流通量的80%。


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絲綢之路網站截圖

2013年8月,Ross在舊金山市的一個公共圖書館被捕。並在2015 年被法院判決終身監禁,不得提前假釋出獄。

黑色的需求,也是需求。就像傻瓜的共識,也是共識一樣。在犯罪交易帶動下,比特幣迎來第一次暴漲,在2011年6月達到了31美元。而在Ross被捕後的2個月,比特幣升至1100美元一枚。

蓋棺定論地説,Ross Ulbricht是比特幣發展歷史上極其重要的一名人物。在比特幣將要被世界忽略的時候,結束了比特幣作為玩具的歷史,賦予其現實世界的意義——為犯罪服務。

「犯罪分子是最能擁抱新技術的。」幣優合夥人許誌宏總結。但在長期的鬥爭中,警察部門掌握了比特幣的追溯技術。更多的黑色交易轉向了門羅幣(Monero)等更難追蹤的數字貨幣。比特幣開啟了長達數年的漫漫熊途。

這輪大牛市向全世界播撒著比特幣的種子。大洋彼岸的中國,一家名叫OKcoin的比特幣交易平臺悄然成立,這家被稱作中國幣圈黃埔軍校的交易所,創辦人叫徐明星。和王興一樣,徐明星也來自互聯網行業,此前他是豆丁網CTO。

和徐明星做一樣事情的,還有一大批人。他們在致力於解決另一個根本的需求——如何讓普通投資者更容易買到比特幣。

數字貨幣交易所——最偉大的橋樑


數字貨幣和法幣的世界之間,有著巨大的技術鴻溝,就像橫亙著一條巨大的河流。在交易所誕生前,投資者需要光著身子遊到對岸,並承擔各種交易風險。這註定是一個少數人能參與的遊戲。

礦工要支付電費,礦機公司要研發更先進的機器,開發團隊也需要維持,都需要錢——比特幣需要更多來自法幣世界的支持,這事關乎生死。

在比特幣的第一次大牛市之後,數字貨幣交易所開始繁榮發展。OKcoin,火幣、幣安,Coinbase、bitFlyer、BitMEX、Bitfinex等交易所開始崛起。

數字貨幣交易所架起了一道橋樑,投資者可以像開一個股票賬戶一樣容易地買到比特幣。在相當長一段時間,數字貨幣交易所甚至是大眾唯一購買比特幣的地方。

無論後來比特幣如何漲跌,來自法幣世界的財富源源不斷地流入了數字貨幣的世界,支撐起比特幣的交易價格,數字貨幣領域的各種創新得以持續。


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某交易所海報。幣圈的「營銷水準」,當屬一流

從誕生之日起,交易所就在用各種方式開拓法幣世界的客戶

交易所的客戶,大部分都是各種偏好於新事物、高風險投資的投資者。但要讓比特幣真正地走向真實的世界,走向普羅大眾,還需要更多的金融創新。


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比特幣的ATM機 讓投資者更容易買到比特幣,是數字貨幣世界創新的主要方向之一

被機構拒絕的比特幣


比特幣的支持者,經常會提到「信仰」二字。只有那些有「信仰」的投資者才能踩過荊棘,穿越牛熊地持有比特幣,獲得巨大財富。

那些創辦交易所,幫助投資者更容易買到比特幣的人,更像是人間的佈道者。他們有數字貨幣的信仰嗎?

這恐怕很難回答,交易所的創辦者也不一定需要——因為交(du)易(chang)所真的是一門很賺錢的生意。在交易所的努力下,比特幣進入個人和普通家庭的賬戶的目標,很快就實現了。

在比特幣面前,還有更大的兩個高峯——如何進入主流金融機構的投資組合,如何進入上市公司的資產負債表——這非常困難。

比特幣就像孫悟空,從石頭裏蹦出來,它和所有的資產品類都不一樣,與現代的金融機構格格不入。比特幣市值已經和白銀相當,但你無法把它存在你的銀行賬戶裏。

過去十年,比特幣是全球投資最高的品類——從0.1美元上漲到6.4萬美元。遺憾的是,這樣一個投資品種長達十年間被無視,全球幾乎所有的投資機構,都錯過了。

「目前大部分的金融機構、銀行都不能買比特幣,進一步形成共識還需要很長時間。」金沙江創投朱嘯虎告訴騰訊科技,他曾投資過滴滴、ofo、映客等一系列前沿科技公司。哪裏有風口,他就在哪裏。

「目前機構參與比特幣投資最大的限製還是各國的金融法規。」 火鏈科技CEO袁煜明表示。2018年,還是興業證券TMT首席分析師的袁煜明宣佈跳槽,加盟火幣中國,曾經引起圈內轟動。

當被問到為什麼會有這一輪新的行情,幾乎所有的幣圈從業者都給出了相同的答案——美國。

「區塊鏈的創新的中心一直在美國,而近兩年區塊鏈的創新,以太坊的創新,基本上已經和中國沒有關係了。」 幣優創始人陳勇認為,在進入幣圈創業前,他是獵豹移動高級副總裁。「現在仍然改變不了以美國金融創新為基石的情況。」

金融和科技是美國繁榮的兩大基石,在比特幣波瀾壯闊的上漲過程中,華爾街和矽谷沒有置身事外,反而深度參與其中。

華爾街與比特幣


一家美國資產管理公司,打破了數字貨幣世界和傳統金融的界限——業界一般稱呼它灰度基金。

在比特幣的世界,持有1000個比特幣,被稱為巨鯨,全世界大約有2000多個巨鯨。

在所有巨鯨裏面,灰度基金無疑是最大的巨鯨之一——它管理了超過65萬個比特幣。以現價計算,灰度至少擁有385億美元的資產規模,這足以躋身全球最成功的資產管理公司行列。


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灰度基金創始人巴里·希爾伯特

灰度基金通過金融產品的創新,第一次將購買比特幣資產的難度,降低到買美股一樣。只要有一個美股賬戶,就可以像買賣股票一樣交易GBTC,不用考慮複雜的入金流程,也不擔心平臺暴雷。

很長一段時間,灰度基金都在以每天2000個比特幣的規模持續增長,規模迅速擴大。它的創新又非常簡單,設立加密資產的信託基金持有比特幣,投資者持有信託份額,並可在二級市場交易。

「機構在美國直接參與比特幣投資目前主要是兩類方式,一是通過灰度、21Shares等機構運作的信託基金產品(ETP)購買份額,二是通過Coinbase等合規交易平臺直接購買。」袁煜明介紹。

在美國,信託基金每年的管理費率一般在0.3-1.5%。而灰度產品每年管理費標準2%-2.5%不等。灰度基金即便什麼都不做,每年也能提取數萬個比特幣的管理費。

灰度基金是所有比特幣創業公司的典型。讓更多投資者更容易地持有比特幣——並以獲取钜額的回報。這些金融機構的逐利行為,給比特幣帶來了源源不斷的投資者,推動比特幣持續上漲。

「比特幣進行交易是一種「極其低效的方式」,處理這些交易所消耗的能源驚人。」美國財政部長耶倫曾痛斥比特幣,「比特幣經常被用於非法融資,投資者應該當心」。

儘管耶倫並不喜歡比特幣,但這一點都不影響美國在比特幣上的金融創新。2017年9月,中國央行聯合七部委全面叫停ICO。但在三個月後,芝加哥商業交易所上線了比特幣期貨。

如今,橋水和貝萊德等全球頂級的資產管理機構,已經躍躍欲試。只要能收到管理費,金融機構可以用你的錢買任何資產。

矽谷與比特幣


Twitter的創始人傑克·多爾西是美國知名的科技領袖,他也是比馬斯克更堅定的加密貨幣的擁護者,他相信:加密貨幣將成為世界的「單一貨幣」。

Twitter雖然無人不知,但並非多爾西創辦的最成功的商業公司。多爾西旗下的Square是比特幣創新領域的先鋒,目前市值1200億美元,是Twitter的兩倍。

如果説灰度基金像一臺抽水機,將法幣世界的水抽到比特幣世界。矽谷的科技公司發明瞭新的工具,像螞蟻搬家一樣蠶食比特幣庫存。

2018 年1月,Square旗下Cash App推出了新的功能,用戶可以購買比特幣。「2020年共有300萬人通過Cash App購買比特幣,2021年1月新增100萬人。」Square CFO披露的數據表明,比特幣正在通過各種方式進入普羅大眾的錢包。

迫於競爭對手的壓力,在2020年10月,全球最主要的線上支付工具Paypal宣佈支持購買比特幣、萊特幣等數字貨幣。

一方面,美聯儲提供了無盡的洪水,美國傳統的金融公司和科技公司則擔任起了法幣和數字貨幣的水管——讓購買比特幣就像打開家裏的自來水管一樣容易。

新入投資者太多,比特幣已經不夠用了


一枚比特幣6萬美元,超過40萬人民幣。世界上絕大部分普通人一年的收入,已經買不起一枚比特幣了。

但這並不能阻止比特幣的供不應求。根據中本聰的設定,比特幣總共2100萬枚,其中已經挖出來的有1860萬枚左右。「由於早期幣價低迷,存在大量比特幣丟失的情況,估計有300-400萬個已經永遠無法找回。」加密貨幣分析師徐清安表示。

按照規則,現在每年還會挖出32.85萬個新比特幣。每隔四年,比特幣挖礦的產出下降一半,挖礦難度提高一倍。

「黃金通脹率只有1.7%,比特幣的通脹率也差不多1.7%。隨著比特幣減半,比特幣的通脹率還會越來越低。」徐清安認為,比特幣購買難度還會越來越大。


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提幣客戶越來越多,交易所存量比特幣越來越少

研究顯示,交易所中存放的比特幣數量在過去一年從300萬枚減少到了220萬枚,減少了80萬枚。在交易所存放的比特幣,還在持續減少。

如果交易所的比特幣持續減少,購買比特幣的難度還會上升。而在場外,還有更大的一批大鱷在吃進比特幣。

2021年2月,特斯拉宣佈已經買入了價值15億美元的比特幣,並且宣佈可以用比特幣購買特斯拉汽車。比特幣價瞬間大漲10%。

馬斯克還宣佈,客戶將可以用比特幣購買特斯拉汽車,特斯拉不會出售這些比特幣。

特斯拉並不是全球第一個吃螃蟹的科技公司,2020年,Square投資約5000萬美元購買了4709枚BTC。Square的嘗試,讓比特幣第一次出現在了美國上市的資產負債表中,並被會計準則認可。

另一個最直接的例子是微策略(Microstrategy),他們在2020年8月起通過自持現金、發行可轉債募資等形式持續購入比特幣超7萬枚,成本超11億美元。中國的美圖公司,也已經購買了1億美元的比特幣和以太坊,是中國少數公開持有比特幣的公司。

有限量的比特幣和越來越多的需求,正構成越來越嚴重的供需矛盾。

比特幣的天空在哪裏?


文章開頭,那位收到比特幣作為結婚禮物的朋友,最終在比特幣上漲十倍之後交出籌碼。新的投資者又重複比特幣上漲的故事。

灰度基金、Square、幣安、火幣、Coinbase,所有拓寬了法幣世界和和數字火幣世界聯通的創業者,都獲得了豐厚的回報。

新的金融創新一刻也沒有停止。全球第一個比特幣ETF已經在加拿大上市,規模1.7萬個比特幣,還有超過10只比特幣的ETF正在排隊等待上市。

編輯/Viola

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。