“沒有消息就是好消息”，美股在上周遭受重挫後，由於暫時沒有負面消息且市場處於超賣狀態，於6月21日周二部分反彈（6月20日周一美股休市）。很多分析人士認為，美股的反彈是暫時的“死貓反彈（Dead cat bounce）”，投資者則希望個股收益可以支撐反彈的持續。 

6月22日美股盤前，道指期貨、納斯達克100期貨和標普500期貨均下跌，似乎證明了周二的反彈很難延續。 

6月21日，道指收盤上漲641.47點，漲幅為2.15%，報30530.25點；納指漲270.95點，漲幅為2.51%，報11069.30點；標普500指數漲89.95點，漲幅為2.45%，報3764.79點。 

道富環球市場EMEA宏觀策略主管蒂莫西·格拉夫（Timothy Graf）表示，股市走高可能是近幾周超賣以及日本央行和瑞士央行會議等事件風險已經過去的結果。 

上周美股大幅下跌，市場對美聯儲將激進加息以抑製通脹從而導致經濟下滑的擔憂情緒令股指承壓，三大主要股指均下跌至少4%。標普500指數一周累計下跌5.8%，創2020年3月以來的最大單周跌幅。以科技股為主的納指上周下跌4.8%，較歷史高點下跌33%，與標普500指數一同深陷熊市。道指上周下跌4.8%，並於2021年1月以來首次跌破3萬點關口。

“今天的上漲沒有根本原因，”資管公司Alger市場策略總監布拉德·紐曼（Brad Neuman）說。“股票被超賣了。賣家已經筋疲力盡，（所以）我們得到了反彈。”

根據22V Research的數據，截至6月21日，超過90%的標普500指數股票價格低於其50天移動平均線，這意味著部分股票的交易價格低於近期價格趨勢。盡管短期內存在威脅利潤和估值的因素，這樣的局面使得投資者願意購買許多前景光明的公司。 

與一時的冒險意願相一致，許多股票基金似乎也準備進行一些買入。NatAlliance Securities的分析師安德魯·布倫納（Andrew Brenner）寫道，許多基金在市場上建立了大量的空頭頭寸。

這意味著這些基金押注股價會下跌。它們的下跌是由於之前上漲太多，這些基金將回購股票以鎖定其空頭頭寸的利潤。

由於基金籌集了大量現金，這種通過出售股票實現的空頭頭寸不足為奇。美國銀行調查的基金經理平均持有約5.6%的投資組合現金，高於長期平均水平。這是基金有足夠的現金購買更多股票的另一個跡象。

“這就是為什麽股市有反彈的空間，”布倫納寫道。

即使在美聯儲成員談到收緊貨幣政策之後，這種反彈全天仍然存在。 

周一，聖路易斯聯邦儲備銀行總裁詹姆斯·布拉德（James Bullard）淡化了對嚴重衰退的擔憂，稱美國經濟在未來幾個月應該會繼續增長。然而，他也警告說，高通脹對美國經濟構成嚴重風險。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將於周三上午就貨幣政策向國會作證。市場正在等待克利夫蘭聯儲總裁洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）周三中午的講話。里士滿聯儲主席湯姆·巴金（Tom Barkin）則將在周三下午3點30分發表講話。巴金表示，他也預計美聯儲仍將大幅加息。 

22V Research的創始人丹尼斯·德布歇爾（Dennis Debusschere）寫道：“美聯儲是鷹派的——這意味著美聯儲將接受衰退風險，經濟增長將低於預期。”

這意味著股市的焦點必須放在美聯儲加息對收益的影響上，收益最終將決定目前股市的漲勢是否有支撐，還是投資者們只是看到了另一個在反彈時賣出的機會。

盡管今年市場下跌了很多，但分析師一直不願下調他們的盈利預期。事實上，盡管經濟前景惡化，但根據FactSet的數據，今年標普500指數公司的每股收益預期總體上有所上升。Evercore策略師表示，該指數公司今年的收益可能下降約8%，這是過去三次衰退期間每股收益預期的平均下降比例。