中共中央政治局12月6日召開會議，會議強調，要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。同時，中國人民銀行決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，共計釋放長期資金約1.2萬億元。

國信證券研究報告認為，當前政策積極信號更加明顯，供需兩端流動性有望邊際寬鬆。一方面，前銷售持續降溫，行業基本面仍在下行，政策傳導仍需時間；另一方面，經營穩健、財務健康的龍頭房企由於手頭現金相對寬鬆，既能抓住土地市場機會修復利潤表，又能獲得金融機構認可。

證券時報記者在慧博投研終端統計發現，截至12月8日13時的50篇最新地產行業研報中，提出行業「強於大勢」評級的為12篇，「增持」的8篇，維持「中性」的為6篇。

港股地產公司融資動作頻頻

12月7日，世茂集團（0813.HK）在港交所發布公告稱，擬配售發行1.45億股股份，每股發行價格8.14港元，預計募資淨額11.73億港元，主要用於物業開發、物業投資及酒店營運。配售完成後，新發行股份數量相當於公司已發行股份的3.82%。

同日，龍光集團（3380.HK）發布配售現有股份及根據一般授權認購新股份的公告，與配售代理商簽訂配售與認購協議，配售1.72億股股份，每股配售價為6.80港元。募資總額約11.70億港元，所募款項擬用於項目投資及作為集團一般營運資金。

稍早的11月26日，越秀地產（0123.HK）發布公告稱，公司與一家銀行訂立一份融資協議。據此，貸款人在融資協議的條款及條件的規限下提供5億港元的定期貸款融資，貸款期由融資協議日期起計12個月。

同日，碧桂園服務（6098.HK）發布公告稱，公司完成根據一般授權配售新股份，合共1.5億股股份已由配售代理根據配售協議的條款及條件，按每股配售股份53.35港元的配售價成功配售予不少於六名專業、機構及/或其他投資者。配售事項的所得款項淨額（扣除相關開支及專業費用後）估計約為80.02億港元，擬用作與集團主要業務相關的未來潛在收並購項目投資，商寫服務、商業管理服務、城市服務與生活服務類等新業務的拓展，再融資及公司營運資金。

11月17日晚，融創中國（1918.HK）發布公告稱，完成配售事項及融創服務股份配售事項，配售代理已將3.35億股配售股份以配售價每股15.18港元配售予不少於六名承配人；同時，已將1.58億股現有融創服務股份以每股14.75港元配售予不少於六名承配人。配售事項及融創服務股份配售事項的所得款項淨額（扣除相關費用後）合計約為73.43億港元（折合約9.42億美元）。

華泰資管人士稱，今年以來，民營房企相比央企、國企等房地產企業而言，確實存在融資難度加大的問題，市場也擔憂近期房地產事件可能會引發對民營房企融資的不穩定預期。但從目前的政策情況來看，國家有關部門已經統籌規劃政策安排，民營房企的融資困境正在穩健有序的基礎上逐步改善。

東北證券分析師王小勇認為，部分港股地產公司的配股募資及並購等行為，將有望增厚規模、完善布局、提升業績創收能力。建議長期關注公司關聯方實力、口碑、科技、規模、賽道布局等；中期重視增長確定性，關注外拓能力、激勵機製、關聯方銷售情況；短期關注公司的估值性價比。

在慧博投研終端上，證券時報記者統計了截至12月8日13時發布的最新50篇房地產行業研究報告，除去「無評級」的6篇外，提出行業「強於大勢」評級的研報多達12篇，「增持」的8篇。此外，持「看好」評級的4篇，「推薦」的5篇，「優於大勢」4篇，「買入」2篇，「超配」2篇，「同步大勢」1篇以及「中性」的6篇。目前來看，暫無對地產行業的負面展望評級。

滬深交易所房企供應鏈ABS融資升溫

近期，多家房企在滬深證券交易所市場啟動供應鏈ABS發行，記者發現，融資主體中包括一批優質民營企業。

「目前有不少企業發行供應鏈ABS，主要是因為該產品對拓寬上遊企業融資渠道、提高經營效率發揮了重要作用，因此有動力繼續發行。」接受記者采訪時，一位投資機構人士說。

多位業內人士表示，當前經濟面、流動性和債券市場的運行都為解決房企融資問題創造了良好條件，總體而言，房企在交易所債券市場的融資渠道暢通有序。今年以來供應鏈產品成為民營房企融資的一大特點，發揮了重要輸血功能。

據了解，12月中旬，碧桂園、新希望地產、電建地產將發行供應鏈ABS，龍湖拓展也擬於明年1月發行此類產品。從過往發行情況來看，今年7月金地集團已成功以3.69%的較低利率，儲架發行首期購房尾款ABS，據悉明年初將再次發行。

記者在采訪中還獲悉，保利發展、中國金茂、招商蛇口、仁恒置地、新鴻基地產等房企也已於近期在上交所市場獲批資產支持專項計劃，基礎資產類型包括供應鏈、購房尾款、CMBS、類REITs等，且相關發行工作已在推進當中。今年以來，龍湖拓展、金地集團、綠城地產、龍光控股、美的置業等紛紛在上交所市場發行供應鏈ABS產品融資。

電建地產內部人士表示，供應鏈產品可為核心企業帶來更為高效、便捷的融資服務，提升企業資金融通能力，同時在促進產業鏈的良性發展、實現產業整體資源優化配置等方面具有十分重要意義。

同時，12月1日，中海企業發展集團有限公司公開發行公司債券在深交所上市，規模29億元。在此之前，招商蛇口供應鏈和購房尾款ABS產品在交易所持續發行。記者還獲悉，多家房企計劃於近期發行固收產品。

萬科擬於近期發行7.77億元供應鏈ABS，並計劃於12月將2021年內供應鏈ABS額度發行完畢；綠城、龍湖分別計劃於近期發行8-10億元供應鏈ABS；龍光控股計劃於12月發行6.65億元CMBS，並計劃後續發行約5億元供應鏈ABS。

克而瑞數據顯示，11月100家典型房企的融資總量為749.63億元，環比上升65.8%，同比下降40.9%。其中境內債權融資501.61億元，環比上升89.9%，同比下降25.6%；境外債權融資123.33億元，環比上升24.5%，同比下降58.7%；資產證券化融資50.19億元，環比下降31.9%，同比下降77.5%。

今年以來，民營房企在上交所市場債券融資保持健康有序、相對穩定的狀態。Wind數據顯示，2021年1-11月，上交所市場房企融資規模達到2609億元；ABS當中，房企供應鏈產品規模為480億元，其中民營房企發行335億元，占比達到70%。此外，今年10月以來，華潤置地、招商蛇口等5家房地產企業在深交所市場發行6只資產證券化產品，規模合計106.27億元，類型涵蓋供應鏈ABS、購房尾款ABS、CMBS和類REITs等；中海地產、天保基建等2家房地產企業在深市發行3只公司債券，規模合計33億元，募集資金用於償還公司債務。