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本周熱點聚焦


  • 拜登公布首個預算提案大綱


美國總統拜登尋求將2022財年預算增加8.4%,至1.52萬億美元。其中非國防項目支出大漲16%,教育部、健康和公共服務部預算分別上升40%和23%。與之相對的是,白宮在2022財年草案中計劃撥付國防項目預算7530億美元,同比上漲1.7%。

  • 美聯儲主席預期今年仍將保持寬鬆貨幣政策


美聯儲主席鮑威爾在11日表示,他預期今年美聯儲仍將保持寬鬆貨幣政策以支持經濟復蘇。他表示,美國勞動力市場近期有所好轉,但就業人數仍比疫情前低840萬人。美聯儲將維持當前聯邦基金利率目標區間,直至充分就業和物價穩定兩大目標取得實質性進展。

  • 經濟學家:美股今年有望漲30-40%,通脹率或達5%


美國知名經濟學家、沃頓商學院金融教授傑雷米-席格爾表示,「在美聯儲的立場變得非常強硬之前,股市可能上漲30%或40%,」但在美聯儲改變路線後,股市可能「下跌20%。」席格爾預計今年美國經濟將出現強勁增長。不過他說,這可能會釋放通脹壓力。他稱:「我認為利率和通脹的上升幅度將遠遠超過美聯儲的預期。我們將迎來一個強勁的通脹年。我認為通脹率是4%到5%。」

  • 美國3月CPI同比增長2.6%,創2012年來最大漲幅


美國勞工部周二報告稱,經過季節性因素調整後的3月消費者價格指數(CPI)環比增長0.6%,前值為0.4%,創下去年7月來最大增幅。3月CPI同比上漲2.6%,創2018年8月來新高。

  • 業績全面復蘇!美股一季報普遍超預期


迄今為止,$標普500指數(.SPX.US)$成分股中已有34家公司公布了第一季度業績。據Earnings Scout數據,其中88%的公司第一季度每股收益平均超出了22%的預期。在2020年之前,平均超預期在3%-6%之間。

  • 中國一季度GDP同比增18.3%,創有數據以來最高增速紀錄


4月16日,據國家統計局發布數據初步核算,中國一季度GDP高達24.93萬億元,同比上漲18.3%,環比上漲0.6%,相比2019年上漲10.3%,兩年平均增長5.0%,實現穩健開局。

  • 美財政部拍賣30年期國債需求量「驚人」,長端美債收益率跌至日低


美國財政部於4月13日周二拍賣了240億美元30年期國債。拍賣結果顯示需求強勁,得標利率和認購倍數均高於3月同期國債標售水平,打消市場對超長美債需求的擔憂,美國長債收益率隨即走低,降幅明顯擴大。

  • 「芯」片短缺或致100萬輛車推遲交付,美國政府本周有大動作


分析機構預測,全球汽車芯片短缺至少還要持續半年甚至三個季度 。今年第一季度,全球或將有100萬輛汽車因「缺芯」推遲交付 ,2021年全球汽車產業銷售額將減少600億美元。美國政府計劃於當地時間12日與芯片和汽車企業舉行會談,商討全球芯片短缺問題,受邀企業包括通用汽車、韓國三星電子等。

  • 明星白馬股閃崩名單持續擴圍


目前已有多家一線私募從景氣度、長期基本面、靜態估值等角度,積極尋找白馬股板塊結構性投資機會,並對個別殺跌速度較快標的進行左側建倉。與此同時,境外機構資金對於A股核心資產依舊看好。

  • 香港交易所:一季度32只新股集資1328億港元,同比增逾8倍


據香港交易所消息,香港IPO市場持續活躍。今年一季度共迎來32只新股在港上市,共集資1328億港元,較去年同期大增逾8倍。同時,香港證券市場一季度平均每日成交金額達2,244億港元,較去年同期上升86%。香港交易所消息,香港IPO市場持續活躍。


本周大盤回顧


本周美股分化依舊,其中$道瓊斯指數(.DJI.US)$$標普500指數(.SPX.US)$本周兩次創歷史新高,而全球科技風向標$納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$本周單日最高跌超3%,全年表現繼續落後於標普、道指。



機構配置觀點


貝萊德:科技和醫療健康有望成為「低碳」經濟轉型過程中受益最大的行業


2020年底以來,市場預期經濟迅速重啟,帶動石油和工業金屬價格上升,引發了新一輪關於大宗商品「超級周期」的討論。我們對外來趨勢的看法有些許不同,不同大宗商品的走勢呈現分化。

經濟強勁重啟可能在短期內利好石油等大宗商品的表現,部分以大宗商品出口為主的新興市場有望受益。然而,經濟強勁重啟可能只是帶來短期的推動作用,全球需求全面增加的跡象並不明顯,也不足以帶動所有商品價格上漲。相反,我們認為大宗商品走勢會出現分化:「綠色低碳」轉型最終會減少企業對化石燃料的需求,相關商品價格上漲的時間可能因此縮短,同時,市場可能出現對工業金屬的機構性需求,這類需求可能會在未來持續數十年。對大部分個人投資者而言,投資大宗商品並不簡單。大宗商品相關的權益類資產是可以考慮的選擇之一,但權益類資產自身所具備的特定風險不容忽視。

研究顯示,從面臨氣候風險和機遇的角度來看,能源和公用事業可能是這方面長期表現落後的行業,而科技和醫療健康有望成為「低碳」經濟轉型過程中受益最大的行業。戰術配置方面,我們看好周期性資產,超配美國、新興市場、英國權益類資產以及全球高收益信用債。




銀華基金:科技和消費賽道的景氣度依然會比較高


展望對於2021年市場的看法。中國經濟體的比較優勢在於科技製造領域和全球最大的消費市場。科技和消費賽道的景氣度依然會比較高。最後,在經歷了連續兩年主動權益基金的大豐收後,李曉星認為對於2021年的預期收益率要適當降低,收益率的分化會拉大,指數不會有大的行情,聚焦在個股的Alpha收益上。

「科技領域中,首先,以光伏和電動車為代表的新能源是看好的方向,光伏估值尚有吸引力,電動車未來四個季度的業績增速會非常快;其次,看好5G 後周期,包括電子端的硬件應用和軟件應用,硬件應用包括消費電子、智能終端,軟件應用包括雲計算、網絡安全、金融和醫療 IT 等方向,此外關注視頻和遊戲;第三,看好醫藥賽道,隨著中國的老齡化逐漸增加,對於自身健康和壽命的要求越來越高,即便醫藥有降價風險,但也有結構性機會。消費領域中,看好高端品牌消費品,有非常好的商業模式、穩定的增長和高利潤率,同時可以享受消費升級的紅利。」




嘉實基金:采取高倉位、低換手聚焦大消費板塊的策略


嘉實基金大消費研究總監、嘉實消費精選基金經理吳越表示。他始終相信,消費是中國A股乃至全球最為稀缺、最為優秀的資產。

展望後市,嘉實基金判斷2021年全年A股波動加劇、結構進一步分化。隨著流動性的邊際變化,高估值龍頭公司波動性放大是大概率事件。從中長期視角看,消費是中國未來三到五年A股權益市場慢牛中最核心的資產。

「相較短期的市場漲跌,我們依然更為看重所管理的組合未來會生長成什麽模樣,所堅信的一直是中國擁有最龐大、最具潛力的消費市場,企業價值創造是投資回報的核心來源,因此2021年無論是倉位還是行業配置,仍會采取高倉位、低換手聚焦大消費板塊的策略。」


萬得基金:資產配置建議



圖片


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數據截止日期:2021年4月17日

聲明:基金即使錄得正分派收益,亦非意味可取得正回報。

網站的發行人為財經證券國際(香港)有限公司(「財經證券」)或其集團公司。本網站內容由財經證券提供,編製及授權發布,內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱, 本網站/應用程式只應作為非商業用途及參考之用途,會因經濟、市場及其他情況而隨時更改而毋須另行通知。任何媒體、網站或個人未經授權不得轉載、連結、轉帖或以其他文本復製發表本文件及任何內容。在若幹國家, 傳閱及分派本文件的方式可能受法律或規例所限製。獲取本文件的人士須知悉及遵守該等限製。

資料來源: 個別基金管理公司、晨星資訊(深圳)有限公司及/或其內容供應商。所有資料截至最新淨值日(特別列明除外),財經證券國際(香港)有限公司以資產淨值對資產淨值計算業績表現,以及將再投資的股息計算在內,及已扣除費用。數字僅用作參考用途,並非代表實際可以獲取的收益。


編輯/Clare

本週熱點聚焦


  • 拜登公佈首個預算提案大綱


美國總統拜登尋求將2022財年預算增加8.4%,至1.52萬億美元。其中非國防項目支出大漲16%,教育部、健康和公共服務部預算分別上升40%和23%。與之相對的是,白宮在2022財年草案中計劃撥付國防項目預算7530億美元,同比上漲1.7%。

  • 美聯儲主席預期今年仍將保持寬鬆貨幣政策


美聯儲主席鮑威爾在11日表示,他預期今年美聯儲仍將保持寬鬆貨幣政策以支持經濟復甦。他表示,美國勞動力市場近期有所好轉,但就業人數仍比疫情前低840萬人。美聯儲將維持當前聯邦基金利率目標區間,直至充分就業和物價穩定兩大目標取得實質性進展。

  • 經濟學家:美股今年有望漲30-40%,通脹率或達5%


美國知名經濟學家、沃頓商學院金融教授傑雷米-席格爾表示,「在美聯儲的立場變得非常強硬之前,股市可能上漲30%或40%,」但在美聯儲改變路線後,股市可能「下跌20%。」席格爾預計今年美國經濟將出現強勁增長。不過他説,這可能會釋放通脹壓力。他稱:「我認為利率和通脹的上升幅度將遠遠超過美聯儲的預期。我們將迎來一個強勁的通脹年。我認為通脹率是4%到5%。」

  • 美國3月CPI同比增長2.6%,創2012年來最大漲幅


美國勞工部週二報告稱,經過季節性因素調整後的3月消費者價格指數(CPI)環比增長0.6%,前值為0.4%,創下去年7月來最大增幅。3月CPI同比上漲2.6%,創2018年8月來新高。

  • 業績全面復甦!美股一季報普遍超預期


迄今為止,$標普500指數(.SPX.US)$成分股中已有34家公司公佈了第一季度業績。據Earnings Scout數據,其中88%的公司第一季度每股收益平均超出了22%的預期。在2020年之前,平均超預期在3%-6%之間。

  • 中國一季度GDP同比增18.3%,創有數據以來最高增速紀錄


4月16日,據國家統計局發佈數據初步核算,中國一季度GDP高達24.93萬億元,同比上漲18.3%,環比上漲0.6%,相比2019年上漲10.3%,兩年平均增長5.0%,實現穩健開局。

  • 美財政部拍賣30年期國債需求量「驚人」,長端美債收益率跌至日低


美國財政部於4月13日週二拍賣了240億美元30年期國債。拍賣結果顯示需求強勁,得標利率和認購倍數均高於3月同期國債標售水平,打消市場對超長美債需求的擔憂,美國長債收益率隨即走低,降幅明顯擴大。

  • 「芯」片短缺或致100萬輛車推遲交付,美國政府本週有大動作


分析機構預測,全球汽車芯片短缺至少還要持續半年甚至三個季度 。今年第一季度,全球或將有100萬輛汽車因「缺芯」推遲交付 ,2021年全球汽車產業銷售額將減少600億美元。美國政府計劃於當地時間12日與芯片和汽車企業舉行會談,商討全球芯片短缺問題,受邀企業包括通用汽車、韓國三星電子等。

  • 明星白馬股閃崩名單持續擴圍


目前已有多家一線私募從景氣度、長期基本面、靜態估值等角度,積極尋找白馬股板塊結構性投資機會,並對個別殺跌速度較快標的進行左側建倉。與此同時,境外機構資金對於A股核心資產依舊看好。

  • 香港交易所:一季度32只新股集資1328億港元,同比增逾8倍


據香港交易所消息,香港IPO市場持續活躍。今年一季度共迎來32只新股在港上市,共集資1328億港元,較去年同期大增逾8倍。同時,香港證券市場一季度平均每日成交金額達2,244億港元,較去年同期上升86%。香港交易所消息,香港IPO市場持續活躍。


本週大盤迴顧


本週美股分化依舊,其中$道瓊斯指數(.DJI.US)$$標普500指數(.SPX.US)$本週兩次創歷史新高,而全球科技風向標$納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$本週單日最高跌超3%,全年表現繼續落後於標普、道指。



機構配置觀點


貝萊德:科技和醫療健康有望成為「低碳」經濟轉型過程中受益最大的行業


2020年底以來,市場預期經濟迅速重啟,帶動石油和工業金屬價格上升,引發了新一輪關於大宗商品「超級週期」的討論。我們對外來趨勢的看法有些許不同,不同大宗商品的走勢呈現分化。

經濟強勁重啟可能在短期內利好石油等大宗商品的表現,部分以大宗商品出口為主的新興市場有望受益。然而,經濟強勁重啟可能只是帶來短期的推動作用,全球需求全面增加的跡象並不明顯,也不足以帶動所有商品價格上漲。相反,我們認為大宗商品走勢會出現分化:「綠色低碳」轉型最終會減少企業對化石燃料的需求,相關商品價格上漲的時間可能因此縮短,同時,市場可能出現對工業金屬的機構性需求,這類需求可能會在未來持續數十年。對大部分個人投資者而言,投資大宗商品並不簡單。大宗商品相關的權益類資產是可以考慮的選擇之一,但權益類資產自身所具備的特定風險不容忽視。

研究顯示,從面臨氣候風險和機遇的角度來看,能源和公用事業可能是這方面長期表現落後的行業,而科技和醫療健康有望成為「低碳」經濟轉型過程中受益最大的行業。戰術配置方面,我們看好週期性資產,超配美國、新興市場、英國權益類資產以及全球高收益信用債。




銀華基金:科技和消費賽道的景氣度依然會比較高


展望對於2021年市場的看法。中國經濟體的比較優勢在於科技製造領域和全球最大的消費市場。科技和消費賽道的景氣度依然會比較高。最後,在經歷了連續兩年主動權益基金的大豐收後,李曉星認為對於2021年的預期收益率要適當降低,收益率的分化會拉大,指數不會有大的行情,聚焦在個股的Alpha收益上。

「科技領域中,首先,以光伏和電動車為代表的新能源是看好的方向,光伏估值尚有吸引力,電動車未來四個季度的業績增速會非常快;其次,看好5G 後週期,包括電子端的硬件應用和軟件應用,硬件應用包括消費電子、智能終端,軟件應用包括雲計算、網絡安全、金融和醫療 IT 等方向,此外關注視頻和遊戲;第三,看好醫藥賽道,隨著中國的老齡化逐漸增加,對於自身健康和壽命的要求越來越高,即便醫藥有降價風險,但也有結構性機會。消費領域中,看好高端品牌消費品,有非常好的商業模式、穩定的增長和高利潤率,同時可以享受消費升級的紅利。」




嘉實基金:採取高倉位、低換手聚焦大消費板塊的策略


嘉實基金大消費研究總監、嘉實消費精選基金經理吳越表示。他始終相信,消費是中國A股乃至全球最為稀缺、最為優秀的資產。

展望後市,嘉實基金判斷2021年全年A股波動加劇、結構進一步分化。隨著流動性的邊際變化,高估值龍頭公司波動性放大是大概率事件。從中長期視角看,消費是中國未來三到五年A股權益市場慢牛中最核心的資產。

「相較短期的市場漲跌,我們依然更為看重所管理的組合未來會生長成什麼模樣,所堅信的一直是中國擁有最龐大、最具潛力的消費市場,企業價值創造是投資回報的核心來源,因此2021年無論是倉位還是行業配置,仍會採取高倉位、低換手聚焦大消費板塊的策略。」


萬得基金:資產配置建議



圖片


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數據截止日期:2021年4月17日

聲明:基金即使錄得正分派收益,亦非意味可取得正回報。

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資料來源: 個別基金管理公司、晨星資訊(深圳)有限公司及/或其內容供應商。所有資料截至最新淨值日(特別列明除外),財經證券國際(香港)有限公司以資產淨值對資產淨值計算業績表現,以及將再投資的股息計算在內,及已扣除費用。數字僅用作參考用途,並非代表實際可以獲取的收益。


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標題:基金周報 | 看好周期性資產,積極把握一季報!

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。