香港財經新聞股票分析:
香港財經新聞股票分析:
過去一個月,泡泡瑪特市值經歷了一波腰斬,從最高點的107港幣跌破60港幣。誰都沒想到,泡泡瑪特股價下跌的速度,和其走上神壇的速度一樣快。
市場對於泡泡瑪特看法的轉變,可能是其業績變差導致。
對於喜愛潮玩的年輕人,產品但凡動了一點「質量」的小心思,消費者都能夠強烈地感受到。
近期,泡泡瑪特產品漲價、出新款有大量瑕疵等事件頻出,引發了消費者對泡泡瑪特的不適與質疑。
而對應的是,泡泡瑪特在上市之初股價迅速飛漲後,已經接連兩個多月的持續下跌。
資本市場的表現和泡泡瑪特的產品問題是否有關聯?公然漲價之下,王寧又有怎樣的盤算?泡泡瑪特究竟怎麼了?漲價、品控瑕疵、售後問題,王寧是不是打開了泡泡瑪特的潘多拉魔盒?
01靠漲價「救」泡泡瑪特股價?
今年4月以來,靠著「盲盒」概念名聲大噪的泡泡瑪特推出的多款新品盲盒。同時,單價也從59元漲至69元,漲幅達16.9%。
隨後有媒體就泡泡瑪特漲價事件發起一份調查,在這份超1500人蔘與的調查中,大多數的消費者表示從未購買或不能接受漲價,只有極少部分消費者表示可以接受泡泡瑪特漲價。
對此,獨立經濟學家王赤坤認為,此次漲價的目的應該是為了提升公司業績增長。
過去一個月,泡泡瑪特市值經歷了一波腰斬,從最高點的107港幣跌破60港幣。誰都沒想到,泡泡瑪特股價下跌的速度,和其走上神壇的速度一樣快。
市場對於泡泡瑪特看法的轉變,可能是其業績變差導致。
最新年報顯示,2020年,泡泡瑪特營收25.1億元人民幣,同比增長49.3%。而過去三年泡泡瑪特的營收增長都在200%以上。
與此同時,公司品牌產品的毛利率也開始下滑,從2019年的71.2%下降至2020年的68.7%。
來自資本市場和業績的壓力,對於泡泡瑪特來説可能是漲價更為直接的原因。
對於新品漲價這一舉動,泡泡瑪特相關負責人對媒體迴應稱:「原材料價格上漲、工藝設計增加成本」,但是,許多消費者對這樣的迴應卻並不買賬。
以至於有網友發出詰問:「泡泡瑪特毛利率這麼高,還好意思漲價?」
甚至有玩家在得知泡泡瑪特新品漲價後,立刻發帖表示棄坑。「再見吧那就,本來就貴,還要漲價」「據説以後的都要漲價,我覺得我承擔不起,快退坑了。」
雖然漲價10元大概率下不會嚇跑盲盒核心顧客羣,但並不代表泡泡瑪特未來可以肆無忌憚玩轉盲盒經濟,也不代表漲價不會對泡泡瑪特品牌口碑產生一定負面影響。
02 泡泡瑪特"失控"70%的新產品有瑕疵!
不僅是漲價,讓潮玩愛好者更為糟心的是,上市之後泡泡瑪特的品控開始明顯變差。
在微博、小紅書、盲盒交流羣等社交平臺出現了關於泡泡瑪特的吐槽,在眾多指控聲音中,關於泡泡瑪特的品控和售後服務的不滿之聲最多。
有許多買家表示,「不知道是不是泡泡瑪特上市的原因,品控大不如前了。本來開開心心抽娃,但卻因瑕疵品使得購買體驗大受影響。」
潮玩的核心是潮玩而不是盲盒;盲盒抽的是品類而不是質量。迫於資本市場和業績的壓力,導致動作變形,明知產品質量有問題依然上架瑕疵產品,導致產品質量出現問題是對消費者的不尊重,違背潮玩應該為消費者帶來美好體驗的行業信仰。
近日,泡泡瑪特發售新品Skullpanda熱潮系列,此次發售的熊喵熱潮為Skullpanda的第二個系列。在發售的前一個晚上,泡泡瑪特全國各城市門店前便有粉絲開始排隊,火爆異常。
誰也沒想到,火爆的背後,是粉絲們的失望。
隨著Skullpanda盲盒的相繼到手,不少網友表示自己收到了瑕疵品,網友「一隻羊」表示,自己在接受漲價的同時,也期待更好的品質,然而現實卻給了重重一錘,這次的Skullpanda缺配件、溢膠、混色等情況明顯,甚至一盒12個盲盒,其中10個盲盒有瑕疵。據網友在微博上吐槽,這次盲盒的瑕疵率高達70%。
此外,泡泡瑪特的產品質量問題一直存疑。
截止5月7日,黑貓投訴平臺上關於相關泡泡瑪特的投訴達3746條,投訴集中圍繞在發貨延遲不退款、貨品有瑕疵返廠後無備品不退款等問題。
不僅是品控出現問題,泡泡瑪特的售後一直被粉絲們所詬病。粉絲在收到瑕疵品之後,決定換貨,但是客服表示因為沒有備貨,換貨需要半個月以上,有個別消費者表示自己換貨之後,收到的盲盒還是有瑕疵。
此次發售熊喵熱潮系列因為只有60000套,一經上線,全部告罄。有不少網友表示,發售當天已經有店員串貨在二手平臺上倒賣,整箱12盒的價格已經高達15000元。
對於廠家來説,這種飢餓營銷主要目的是炒高二手市場的價格,使二手市場上的產品價格不斷上漲。
早在去年12月22日,泡瑪特被爆盲盒二次銷售。據網友爆料,在泡泡瑪特濟南店購買的盲盒封口處有黃色膠水痕跡,疑似拆封後二次銷售。
之後,泡泡瑪特迴應情況屬實,5名員工違規操作,已解除勞動合同,且涉及商品全部收回。
而更深層次的問題則是,泡泡瑪特重度依賴明星IP有著「過氣」風險,而新的「IP」培育和創造能力尚未明確顯現,同時授權獲得的「IP」也有到期風險。
此外,盲盒銷售的門檻並不高,眾多企業已經紛紛入局,泡泡瑪特將面臨更為激烈的競爭。據Third Bridge高臨諮詢觀察數據顯示,酷樂潮玩盲盒銷售額已在億元以上,佔整個行業銷售額的10%之多,不及泡泡瑪特。
就目前看來,泡泡瑪特遠遠不到統治市場的地步。
現在盲盒的潮玩品牌中,排在國內銷售量前十的除了泡泡瑪特以外,長草顏文字、吾皇萬睡、littleamber、羅小黑、阿狸都在搶佔市場,而且部分商品售價更低。
相比之下,泡泡瑪特顯得沒有故事、沒有歷史,少了些情懷,泡泡瑪特的作品也就顯得缺少生命力。這會嚴重影響用戶對其IP的認可度與依賴度。
03 創造原創熱門IP能力堪憂,泡泡瑪特路在何方?
無論是業績方面還是推新方面,泡泡瑪特正在逐漸失去上市之初的「勁頭」。
據瞭解,泡泡瑪特的優勢在於IP運營和創造設計,截至去年6月30日,旗下IP共有93個,包括12個自有IP、25個獨家IP及56個非獨家IP。其中Molly是泡泡瑪特的王牌。2019年,而就Molly一款的銷售額達到4.56億。
財報顯示,泡泡瑪特自有IP中Molly和Dimoo的收入佔比為14.2%和12.5%,獨家IP中PUCKY和TheMonsters收入佔比分別為11.9%及8.1%。SKULLPANADA作為新推出IP,2020年收入佔比僅為1.6%。
仔細觀察,不難發現,Molly的銷量也在下滑,2018-2020年,Molly的營收佔比依次為62.9%、32.9%、14.2%。
王牌IP銷量下滑,對泡泡瑪特的供應鏈管理帶來了壓力。此前,泡泡瑪特集中了大量的資源在Molly等核心產品上,而這些品類的銷量下滑,對泡泡瑪特的供應鏈管理造成了壓力。
2020年泡泡瑪特的銷售成本高達9.19 億元,同比增長55%,超過了同期營收增速。據悉,這主要是泡泡瑪特2020年存貨的大幅增長所致。截至2020年底,泡泡瑪特存貨由2019年末的0.96億增長至2.25億,同比大增134%,計入銷售成本的存貨成本高達7.48億。
與此同時,存貨週轉天數也從2019年的46天增長至78天,週轉週期延長。不過,泡泡瑪特表示這是由於其業務擴張、IP數量和新品增加,使得其對貨品需求增加。
在眾多IP中,泡泡瑪特2020年僅有3款IP營收佔比超10%,即Molly、Dimoo和PUCKY。其中PUCKY 2020年營收為3億元,同比下降4.76%。
三款盲盒中,兩款的銷量都呈現同比下滑的現象。從側面説明,消費者的審美在不斷改變,泡泡瑪特IP的粘性在不斷下降,這也表明泡泡瑪特的原創能力不足。
伴隨著業績出現疲軟,泡泡瑪特著急了,不斷推出新的IP來補充自身的核心競爭力, 但是步子邁的太大,反而會出現諸多問題。
操之過急,難免會出現粗製濫造,此次熊喵熱潮系列的瑕疵問題就是最好的證明。
IP不同於其他產品,這是需要一個積累的過程。
從目前泡泡瑪特的操作來看,幾乎全部來源於直接銷售商品,而非從內容到商品,缺少中間的搭建過程,這對IP生命週期自然是一個不小的挑戰。IP粘性的下降,無疑伴隨著消費者的拋棄,一旦被消費者拋棄,泡泡瑪特將處在危險的邊緣。
不過,也有大量玩家表示,泡泡瑪特的設計下滑嚴重,品控也越來越差,在打造自身的原創IP上有點力不從心,一些不知名的原創設計根本吸引不了玩家。
而漫威、哈利波特、米奇等聯名款又必須耗費大量的成本,所以近年來產品也越發不受歡迎。
因為消費者花了錢得不到與之匹配的產品,溢價空間全花在了營銷和隱藏款的炒作上,這更讓玩家傷透了心。
涉及到創意、實體銷售等環節的企業,在原創設計和供應鏈管理方面的人才儲備是重中之重。泡泡瑪特此次出現大量新品瑕疵的品控問題,以及還出現了存貨大幅增加的供應鏈管理缺乏問題,深層次來講,都是人才流失的表現,這也恰恰是涉及實體銷售的致命問題。
2020年招股書顯示,泡泡瑪特人均年薪(含福利)在10萬元左右,這對於大多佈局在一二線城市的泡泡瑪特來説並不高,泡泡瑪特如此「惜金」,人才流失風險隨之而來。
04 結語
新華社此前發表評論稱,「盲」盒不能「瞎」賣,更不能假借一個「盲」字來損害消費者權益。而對於,此次泡泡瑪特的漲價風波,是出於何種動機,接下來的財報會給出準確答案。
事實上自去年12月登陸港交所以來,泡泡瑪特因「泡沫論」一直備受爭議。但潮流的風向難以捉摸,泡泡瑪特本身就可以説是一個巨大的盲盒。
業內人士表示,對於依賴頭部IP吸引用戶和創收的泡泡瑪特來説,IP吸引力不足並不是個好消息,這也證實了泡泡瑪特潮玩盲盒的玩法生命週期短,需要重複製造爆款才能維持增長。
眼下,盲盒漲價、營收放緩、市值縮水、IP能力堪憂,這些或許都是泡泡瑪特的必經之路而隨著新的玩家日益崛起,泡泡瑪特還能在潮玩行業守擂多久?
編輯/emily
免責聲明:本頁的繁體中文版由軟件翻譯,財經對翻譯信息的準確性或可靠性所造成的任何損失不承擔任何責任。