來源:智通財經
作者:嘉靖
不斷攀升的油價對美國企業盈利構成了另一巨大障礙,市場擔心這可能導致美股繼續下跌。
自今年年初以來,布倫特原油已升升近40%,接近2014年以來的最高點。大型零售商$塔吉特(TGT.US)$和$沃爾瑪(WMT.US)$已經警告稱,油價正在削減盈利。然而油價的影響可能還沒有完全反映在分析師對其他類型公司的盈利預期中,如果這些盈利預期開始被下調,可能會給股市帶來另一大衝擊。
數據顯示,標普500指數今年迄今下跌21.1%,即將創下1932年以來最差的上半年業績。
Glenmede公司私人財富部首席投資官Jason Pride認為,能源價格的升升可能會從今年開始開始削減公司利潤率。
根據Ned Davis Research的調查結果,總體而言,油價每上漲10美元,全球國內生產總值就會減少0.3%。自2月份以來,油價大約增加了30美元,美國經濟今年將很可能走向衰退。富國銀行投資研究所實際資產戰略主管John LaForge表示,當大宗商品上漲時,股市總是會跌入熊市,因為企業利潤正在被擠壓。上個月,沃爾瑪表示燃料成本比預期多了1.6億美元,而塔吉特表示全年運輸和貨運成本預期已增加10億美元。
然而,很少有跡象表明分析師將不斷上升的燃料成本納入估算。根據Refintiv的數據,到目前為止,大約61%的企業第二季度盈利預期是負面的,遠遠低於上一季度68.7%的比例。標普500指數在第二季度預計會有5.4%的盈利增長,但假如能源公司被剔除,這將下降至2.2%。根據BofA Global Research的調查,石油和其他商品的看漲頭寸是全球投資者中最受歡迎的交易。
貝萊德的分析師們也警告稱,一致的盈利預測似乎沒有反映出能源價格衝擊增長的可能性。這也從一方面解釋了「風險資產回撤仍不是買入下跌的理由,預計未來會有更大波動」的觀點。
Natixis Investment Managers Solutions的投資組合策略師Garrett Melson表示,由於投資者積極關注美聯儲對通脹的打壓,今年標普500指數的下跌到目前為止主要是由於估值下降,而不是盈利預期被下調。然而,油價上漲很快就會開始削減更多企業的收益,最終像$谷歌-A(GOOGL.US)$這樣不依賴廣泛經濟收益的大型科技公司將更具投資吸引力。
編輯/Jeffrey