4月6日 大象財富日報
象象敲黑板:
1. 美財長耶倫呼籲製定全球最低稅率
2. 收盤:道指、標普再創歷史新高!納指三連漲
3. 高盛:接下來兩個月美國經濟活動或將迎來大幅升升
4. 中金:美股一季度有望盈利加速改善,對衝利率上行
5. 中信:消費、科技等新經濟領域估值進入合理區間
6. 安信證券:反彈行情依然由核心資產引領
熱點資訊
美財長耶倫呼籲製定全球最低稅率
美國財長耶倫宣布將結束特朗普的孤立主義戰略,她希望全球主要經濟體就企業最低稅率達成協議,以終結各國為吸引公司投資而競相減稅的做法。此外,耶倫重申1.9萬億美元的抗疫救濟法案不會引發通脹壓力,暗示未來幾年將繼續保持低利率。
美國政府提出2500億美元科研投資計劃
據報道,美國總統拜登提議,在未來幾年內為美國的科研機構投入2500億美元,以重建美國基礎設施、創造就業機會。其中1800億美元專門用於資助「面向未來的研發和技術」;另外700億美元用於與研究相關的領域——從防治流行病到支持農村地區創新等。
$貝萊德新世代科技基金(美元)(LU1861215975.HK)$
$富蘭克林科技基金(美元)(LU0109392836.HK)$
收盤:道指、標普再創歷史新高!納指三連漲
美股昨晚再創歷史新高,強勁的經濟數據進一步加強了經濟復蘇的預期。美元和美國國債收益率下跌、原油下跌。標普500指數的多數主要板塊上漲,將股指推高至歷史新高。谷歌、特斯拉推動納斯達克100指數上漲2%。
IMF稱美聯儲意外收緊政策可能導致新興市場資本外流
IMF周一說,到目前為止,美國市場利率的上升是受到經濟前景和疫苗接種的利好推動,這往往會帶動投資組合資金流入和多數新興市場美元債利差降低。IMF表示,為避免引發投資者對新興市場的信心惡化,發達經濟體的中央銀行可以就不同情況下的未來貨幣政策提供清晰、透明的溝通。IMF以美聯儲關於加息前提條件的指導為例,並表示,美聯儲就未來可能情形提供進一步的指導將很有用。
高盛:接下來兩個月美國經濟活動或將迎來大幅升升
高盛指出,一年前的這時候,美國啟動了抗疫封鎖措施,經濟活動驟然降至冰點。一年後的今天,在低基數效應的影響下,美國經濟數據同比增速無疑會大幅升升。報復性消費的出現將讓經濟數據表現更加強勁;高盛認為,隨著疫苗接種的推進,接下來一兩個月美國經濟活動將迎來大幅升升。
$路博邁NB美國小型企業基金(美元)(IE00B64QTZ34.HK)$
$路博邁NB美國房地產基金(美元)(IE00B0T0GQ85.HK)$
公募基金2020年報披露完畢,順周期板塊成「香餑餑」
截至4月1日,公募基金2020年報披露完畢。資訊統計顯示,2020年公募基金共盈利2.003萬億元,創歷史新高;其中混合型基金盈利最高,達1.17萬億元。從基金持倉看,金融業、采掘業、製造業等順周期板塊配置增加,但地產板塊配置比例下降。
環球市場
匯率數據來源:4月2日,商品、指數數據來源:4月5日。
大行看市
高盛:美國CPI未來五年超過3%的概率沒那麽高
1)高盛認為美國通脹「失控」的概率不大,未來5年CPI超過3%的概率只有31%;2)高盛首席經濟學表示,雖然其對於美國經濟增長的預估在市場中處於較高的水平,但其認為美國未來不存在經濟過熱問題,美聯儲對通脹的管控問題不大;3)該人士還表示,美國經濟此前的低迷程度要遠比官方估計的要嚴重,即便未來出現較高的增長,也只會產生溫和的通脹壓力,隨著今年臨時財政刺激計劃的消退,通脹壓力將有所緩解。
中金:美股一季度有望盈利加速改善,對衝利率上行
中金認為,增長修復和低基數下盈利繼續改善:標普500一季度盈利同比增24%;納斯達克綜指盈利同比增長預計為52%。
雖然美債利率持續上行通過抬升融資成本侵蝕企業盈利、通過推高融資成本拖累估值,但我們認為盈利持續改善仍能夠起到對衝效果,進而成為支撐美股市場表現的主要動力。我們預計在當前美國供需兩旺的背景下,盈利的持續向好仍有後勁,後續直接收益率利率抬升的金融和疫情改善的線下消費修復彈性可能更大。
海通證券:今年A股仍處於牛市格局
海通策略認為,過去20年房市長牛的形態是鋸齒形向上,股市未來也將如此。借鑒美股的經驗,隨著我國居民資金不斷入市及A股邁向機構化,A股的波動會逐漸變小。
長期來看,我國的股權投融資大時代已經開啟,A股有望和美股一樣走出一輪10年以上維度的長牛,但3-5年可能就會出現一次長牛中的小熊。從投資時鍾所處階段來分析,我們認為今年A股仍處於牛市格局,還沒到小熊階段,今年是弱版07年、強版10年。
$安聯神州A股基金(美元)(LU1997245177.HK)$
$安聯神州A股基金(港元)(LU1997244956.HK)$
機構配置觀點
中信:消費、科技等新經濟領域估值進入合理區間
中信認為,春節後,市場在外部因素誘發下經歷大幅調整,但投資者或對美元周期逆轉導致資金流出新興市場(包括中國)可能已「過度焦慮」。3月A股、港股市場延續節後調整,滬深300、恒生指數(28938.74, 560.39, 1.97%)和國企指數分別下跌7.7%/ 5.6%/6.4%,但並沒有看到資金流出新興市場。
整體而言,二季度或將面臨比一季度更加有利的外部環境。建議聚焦估值回調到合理區間的「新經濟」領域,比如消費、科技、醫藥。同時關注經濟復蘇下盈利持續修復周期,特別是傳統板塊的低估值龍頭。
$景順環球消費趨勢基金(港元)(LU1887442140.HK)$
$景順環球消費趨勢基金(美元)(LU0052864419.HK)$
安信證券:反彈行情依然由核心資產引領
安信證券研報認為,機構對市場樂觀情緒顯著上升,不少機構認為「核心資產」依然是中期主線。在此想強調的是仍應把這輪反彈看成是一季報行情,其性質依然是戰術層面的,核心資產估值需要消化,安信認為其並不具備估值回到春節前的基礎,只不過市場短期找不到新的α主線,因此反彈行情依然由核心資產引領,而未來調整時核心資產也依然面臨估值修正的壓力。A股在完成估值修正以前,戰略上仍需以防禦為主。
編輯/yabo
4月6日 大象財富日報
象象敲黑板:
1. 美財長耶倫呼籲製定全球最低稅率
2. 收盤:道指、標普再創歷史新高!納指三連漲
3. 高盛:接下來兩個月美國經濟活動或將迎來大幅飆升
4. 中金:美股一季度有望盈利加速改善,對衝利率上行
5. 中信:消費、科技等新經濟領域估值進入合理區間
6. 安信證券:反彈行情依然由核心資產引領
熱點資訊
美財長耶倫呼籲製定全球最低稅率
美國財長耶倫宣佈將結束特朗普的孤立主義戰略,她希望全球主要經濟體就企業最低稅率達成協議,以終結各國為吸引公司投資而競相減稅的做法。此外,耶倫重申1.9萬億美元的抗疫救濟法案不會引發通脹壓力,暗示未來幾年將繼續保持低利率。
美國政府提出2500億美元科研投資計劃
據報道,美國總統拜登提議,在未來幾年內為美國的科研機構投入2500億美元,以重建美國基礎設施、創造就業機會。其中1800億美元專門用於資助「面向未來的研發和技術」;另外700億美元用於與研究相關的領域——從防治流行病到支持農村地區創新等。
$貝萊德新世代科技基金(美元)(LU1861215975.HK)$
$富蘭克林科技基金(美元)(LU0109392836.HK)$
收盤:道指、標普再創歷史新高!納指三連漲
美股昨晚再創歷史新高,強勁的經濟數據進一步加強了經濟復甦的預期。美元和美國國債收益率下跌、原油下跌。標普500指數的多數主要板塊上漲,將股指推高至歷史新高。谷歌、特斯拉推動納斯達克100指數上漲2%。
IMF稱美聯儲意外收緊政策可能導致新興市場資本外流
IMF週一説,到目前為止,美國市場利率的上升是受到經濟前景和疫苗接種的利好推動,這往往會帶動投資組合資金流入和多數新興市場美元債利差降低。IMF表示,為避免引發投資者對新興市場的信心惡化,發達經濟體的中央銀行可以就不同情況下的未來貨幣政策提供清晰、透明的溝通。IMF以美聯儲關於加息前提條件的指導為例,並表示,美聯儲就未來可能情形提供進一步的指導將很有用。
高盛:接下來兩個月美國經濟活動或將迎來大幅飆升
高盛指出,一年前的這時候,美國啟動了抗疫封鎖措施,經濟活動驟然降至冰點。一年後的今天,在低基數效應的影響下,美國經濟數據同比增速無疑會大幅飆升。報復性消費的出現將讓經濟數據表現更加強勁;高盛認為,隨著疫苗接種的推進,接下來一兩個月美國經濟活動將迎來大幅飆升。
$路博邁NB美國小型企業基金(美元)(IE00B64QTZ34.HK)$
$路博邁NB美國房地產基金(美元)(IE00B0T0GQ85.HK)$
公募基金2020年報披露完畢,順週期板塊成「香餑餑」
截至4月1日,公募基金2020年報披露完畢。資訊統計顯示,2020年公募基金共盈利2.003萬億元,創歷史新高;其中混合型基金盈利最高,達1.17萬億元。從基金持倉看,金融業、採掘業、製造業等順週期板塊配置增加,但地產板塊配置比例下降。
環球市場
匯率數據來源:4月2日,商品、指數數據來源:4月5日。
大行看市
高盛:美國CPI未來五年超過3%的概率沒那麼高
1)高盛認為美國通脹「失控」的概率不大,未來5年CPI超過3%的概率只有31%;2)高盛首席經濟學表示,雖然其對於美國經濟增長的預估在市場中處於較高的水平,但其認為美國未來不存在經濟過熱問題,美聯儲對通脹的管控問題不大;3)該人士還表示,美國經濟此前的低迷程度要遠比官方估計的要嚴重,即便未來出現較高的增長,也只會產生溫和的通脹壓力,隨著今年臨時財政刺激計劃的消退,通脹壓力將有所緩解。
中金:美股一季度有望盈利加速改善,對衝利率上行
中金認為,增長修復和低基數下盈利繼續改善:標普500一季度盈利同比增24%;納斯達克綜指盈利同比增長預計為52%。
雖然美債利率持續上行通過抬升融資成本侵蝕企業盈利、通過推高融資成本拖累估值,但我們認為盈利持續改善仍能夠起到對衝效果,進而成為支撐美股市場表現的主要動力。我們預計在當前美國供需兩旺的背景下,盈利的持續向好仍有後勁,後續直接收益率利率抬升的金融和疫情改善的線下消費修復彈性可能更大。
海通證券:今年A股仍處於牛市格局
海通策略認為,過去20年房市長牛的形態是鋸齒形向上,股市未來也將如此。借鑑美股的經驗,隨著我國居民資金不斷入市及A股邁向機構化,A股的波動會逐漸變小。
長期來看,我國的股權投融資大時代已經開啟,A股有望和美股一樣走出一輪10年以上維度的長牛,但3-5年可能就會出現一次長牛中的小熊。從投資時鐘所處階段來分析,我們認為今年A股仍處於牛市格局,還沒到小熊階段,今年是弱版07年、強版10年。
$安聯神州A股基金(美元)(LU1997245177.HK)$
$安聯神州A股基金(港元)(LU1997244956.HK)$
機構配置觀點
中信:消費、科技等新經濟領域估值進入合理區間
中信認為,春節後,市場在外部因素誘發下經歷大幅調整,但投資者或對美元週期逆轉導致資金流出新興市場(包括中國)可能已「過度焦慮」。3月A股、港股市場延續節後調整,滬深300、恆生指數(28938.74, 560.39, 1.97%)和國企指數分別下跌7.7%/ 5.6%/6.4%,但並沒有看到資金流出新興市場。
整體而言,二季度或將面臨比一季度更加有利的外部環境。建議聚焦估值回調到合理區間的「新經濟」領域,比如消費、科技、醫藥。同時關注經濟復甦下盈利持續修復週期,特別是傳統板塊的低估值龍頭。
$景順環球消費趨勢基金(港元)(LU1887442140.HK)$
$景順環球消費趨勢基金(美元)(LU0052864419.HK)$
安信證券:反彈行情依然由核心資產引領
安信證券研報認為,機構對市場樂觀情緒顯著上升,不少機構認為「核心資產」依然是中期主線。在此想強調的是仍應把這輪反彈看成是一季報行情,其性質依然是戰術層面的,核心資產估值需要消化,安信認為其並不具備估值回到春節前的基礎,只不過市場短期找不到新的α主線,因此反彈行情依然由核心資產引領,而未來調整時核心資產也依然面臨估值修正的壓力。A股在完成估值修正以前,戰略上仍需以防禦為主。
編輯/yabo
免責聲明:本頁的繁體中文版由軟件翻譯,財經對翻譯信息的準確性或可靠性所造成的任何損失不承擔任何責任。