本周全球有三家主要央行提高了借貸成本，它們在匆忙應對此前沒有預見到的通脹升升之際，也正冒著引發經濟衰退和金融市場動蕩的風險。

全球股市本周大幅下跌，涵蓋發達市場和新興市場股票的富時全球指數本周以來下跌了5.5%，這將是自2020年3月疫情引發動蕩以來的最差表現。

周四美股大跌，標普500大跌3.3%，顯示隨著英國央行和瑞士央行跟隨美聯儲加息，市場越來越擔心全球經濟的健康狀況。

歐洲Stoxx 600指數周四大跌2.5%，即使該指數周五上漲1.1%，帶動整體股市反彈，仍扭轉不動這一周的頹勢。

荷蘭國際集團(ING)亞太研究主管Robert Carnell表示：

“全球資金正變得越來越昂貴，而且還有很長的路要走。”“(美國)股指期貨顯示，在周末即將到來之際，股市將出現反彈。但對此可能應該持保留態度。”

華爾街“恐慌指標”VIX指數周五達到32，遠高於長期平均水平，表明交易員預期股市將出現進一步波動。

本周伊始，華爾街突然轉向預期美聯儲加息75個基點，周三美聯儲如期宣布了這一決定，這是自1994年以來最大幅度的一次加息。美聯儲主席鮑威爾宣布自己“堅定地致力於降低通脹”。

第二天，瑞士出人意料地加息50基點，這是其自2007年全球金融危機爆發以來的首次加息。上月，該國通脹率達到14年高位。

幾小時後，英國央行也加入了這一趨勢，加息25個基點至1.25%，是2009年1月英國經濟受到全球金融危機衝擊以來的最高水平，並且暗示將很快將加息速度提高一倍。英國央行表示，英國今年的通脹率將攀升至11%以上。

歐洲央行周三召開緊急會議，以解決一些歐元區成員國國債收益率升升的問題。巴西、台灣、匈牙利等新興市場也推高了借貸成本，而澳大利亞、韓國、印度、新西蘭和加拿大等國也在準備采取更多行動。

只有日本央行逆勢而上，在頂著加入全球貨幣政策潮流的巨大壓力下，周五維持了其超寬鬆貨幣政策。

盡管有個別例外，但世界各地的交易員都在為一系列加息做準備，許多人在自己的整個職業生涯中都沒有經歷過加息。僅美聯儲官員就預計，到2023年底，其基準利率將從本周達到的1.5%-2%區間提高到3.8%，幾家華爾街投行則預計會達到更高的峰值。

政策製定者之所以被迫采取行動，部分原因是他們未能及時發現通脹將持續升至數十年高位。即使他們承認價格壓力不是“短暫的”，他們也反應遲緩。2022年初，美國利率仍接近於零，美聯儲仍在買入美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)。

如今，急於奪回控製權的做法可能會帶來意想不到的後果，包括經濟衰退和失業率上升。這也是導致金融市場動蕩的原因之一。

瑞士央行前總裁、現任貝萊德副董事長的Philipp Hildebrand接受媒體采訪時表示：

“我們必須明白的是，市場也逐漸接受這一點，即越是關注通脹，金融市場的波動和壓力就越大。”

美聯儲日益強硬的態度也給其他國家帶來了壓力，因為它推高了美元匯率，引發了全球債券的拋售。意大利10年期國債收益率周二觸及2014年以來的最高水平，日元則處於24年來的最低水平。

歐洲央行目前正在製定一項工具，希望能夠使歐元區中脆弱的經濟體免受收益率上升的影響，而日本央行周五將匯率列入其風險清單。

瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示：

“各國央行采取的更為激進的政策，加大了經濟增長和股市的阻力。” “經濟衰退的風險正在上升，而美國經濟實現軟著陸似乎越來越具有挑戰性。”