香港股票財經網新聞

Stock-hk.com


01.png關鍵要點:

  • 美國經濟依然穩健,預計增長率在 2.5% 至 3.0% 之間。

  • 由於通脹壓力揮之不去,投資者應考慮具有定價能力和證明股息增長的公司。

  • 為 COVID 變體和中期選舉引起的市場波動做好準備。

美國經濟再次健康,似乎在 2022 年走上穩健增長的道路,這對美國金融市場來說應該是令人鼓舞的消息。

然而,美國經濟學家達雷爾·斯賓塞 (Darrell Spence) 表示,投資者對未來一年感到極度不確定是可以原諒的。

斯賓塞說:「我們對大流行病已經足夠了,經濟並未陷入困境,但 COVID 及其應對措施在全球供應鏈、勞動力市場、行業甚至政治領域造成了許多扭曲。」

他預計美國經濟增長將在 2022 年穩健但放緩,在 2.5% 至 3.0% 的範圍內,因為經濟正在應對逐漸減弱的刺激措施和通脹逆風。盡管全面的經濟停擺可能已經過去,但包括 Omicron 在內的新型 COVID 變種和其他意外情況可能會進一步抑製增長。

「事情正在恢復正常,但我們之前沒有人經歷過這種情況。重要的是要承認仍有一些我們不知道的事情,」Spence 補充道。

美國經濟能否克服通脹壓力?


也許投資者心中最大的問題是通脹。它會走多高,會持續多久?

在過去的三十年里,無論是投資者還是美聯儲官員都不必應對有意義的通脹。去年夏天情況發生了變化。

「當刺激引起的需求遇到 COVID 限製的供應時,它會造成經濟扭曲,」斯賓塞說。「而這在任何存在瓶頸的地方都推動了價格的快速上漲。」

美聯儲官員堅持認為,美國的高通脹水平是暫時的,一旦這些扭曲得到糾正,價格應該會回落。但斯賓塞預計,整個 2022 年通脹水平仍將居高不下。

「我不相信這些轉變是經濟生產能力的根本變化,因此我預計通脹會放緩。但供需恢復平衡可能需要比美聯儲官員預期的更長的時間。」

股票和債券在通脹時期表現良好

不同通脹率下的平均年回報率(1970-2021)



資料來源:資本集團、彭博指數服務有限公司、晨星、標準普爾。截至 21 年 10 月 31 日。所有回報都是通脹調整後的實際回報。以標準普爾 500 綜合指數為代表的美國股票回報。以 Ibbotson Associates SBBI 美國中期政府債券指數(1/1/70–31/12/75 和彭博美國綜合債券指數(1/1/76–31/10/21)為代表的美國固定收益。通貨膨脹率由 Ibbotson Associates SBBI 美國通貨膨脹指數的 12 個月滾動回報定義。

擔心通脹對其投資組合造成破壞性影響的投資者應該考慮這一點:即使在通脹較高的時期,股票和債券通常也能提供可觀的回報。大多數情況下——當通貨膨脹率高於 6% 或負值時——金融資產往往陷入困境。

更重要的是,一些通脹對公司來說可能是健康的,例如在低通脹、低利率世界中苦苦掙紮的銀行和大宗商品相關公司。

股票也不便宜,所以選擇性是關鍵


消費品並不是唯一看似昂貴的東西。由於低利率、寬鬆的中央銀行政策和經濟的重新開放,大多數類別的股票和債券都變得昂貴。

美國股市在大流行後時期普遍強勁,部分歸功於強勁的企業盈利。也就是說,衡量股票價格的市盈率相對於歷史平均水平已經有所提高。

這就是為什麽謹慎的證券選擇和多樣化比以往任何時候都更加重要。

“我們已經看到一系列股票——從快速增長的數字股票到與周期性復蘇相關的舊經濟股票——在過去一年變得更加昂貴,」股票投資組合經理 Chris Buchbinder 說。

「鑒於我們今天面臨的不確定性程度,我希望在我的投資組合中取得平衡,尋求接觸具有長期增長潛力的公司,例如電子商務、流媒體和數字支付領域的某些巨頭;仍然可以參與周期性復蘇的公司,如飛機發動機製造商;以及那些具有長期增長和周期性成分的公司,例如汽車製造商通用汽車——其 Cruise 部門是無人駕駛汽車技術的領導者。」

股息正在卷土重來


2022 年投資者的一個潛在亮點是派息股票的領域。

在大流行期間創紀錄的股息削減和暫停之後,公司正在恢復股息支付,一些資本過剩的公司正在宣布追趕股息。

「今天,我發現不乏投資於恢復甚至增加股息支付的公司的機會,」瓦格納說。「由於最近的利潤率接近峰值,盡管面臨通脹壓力,公司仍能夠增加股息。」

當然,並非所有的股息支付者都是生而平等的。瓦格納關注的不是收益率最高的公司,而是那些基本盈利增長強勁、並已顯示出隨著時間的推移提高股息的能力和承諾的公司。例如,考慮像博通這樣的半導體製造商,它在過去五年中每年都增加了年度股息。即使在大流行期間,在創紀錄的盈利能力的支持下,該公司的股息也提高了 11% 以上。從歷史上看,此類股息增長者往往比其他股息策略產生更高的回報,同時也能相對較好地跟上大盤。

可以在一系列行業中找到支付有意義且不斷增長的股息的公司。其中包括 UnitedHealth Group 等醫療保健服務提供商和 Comcast 等電信集團。

中期選舉可能會影響市場


雖然感覺可能需要一生的時間,但投資者可能希望注意 11 月的中期選舉。從歷史上看,選舉對市場的長期方向影響不大,但往往會在選舉年引起一些波動。

「我認為今年不會有什麽不同,」布赫賓德說。「我不認為結果會以某種方式成為投資結果的巨大推動力。道路上可能會有一些顛簸,投資者應該為全年的短期波動做好準備。」

事實上,對 90 多年股票回報的分析表明,在中期選舉年的頭幾個月,股票往往具有較低的平均回報和較高的波動性。隨著民意調查結果變得更加可預測,這種趨勢往往會逆轉,市場往往會回到正常的上升軌道。但這些只是平均值,因此投資者不應試圖確定進入市場的時機。

為中期選舉年的股市波動做好準備


標準普爾 500 指數自 1931 年以來的平均回報


資料來源:資本集團、RIMES、標準普爾。該圖表顯示了與非中期選舉年相比,整個中期選舉年的股票回報平均軌跡。線上的每個點代表截至該特定月份和日期的年初至今平均回報,並使用 1/1/31-31/10/21 的每日價格回報計算。

You may also like
你可能會喜歡

標題:2022年美股怎麽買?一覽華爾街巨頭年度展望

返回:香港股票財經網新聞

財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。