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比特幣是否是一個萬億美元的泡沫?

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香港財經新聞股票分析:

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比特幣的市值已經超過了萬事達卡、家得寶和埃克森美孚的總和。摩根士丹利稱,加密貨幣的整體價值相當於整個高收益債券市場的價值。

然而,比特幣的交易更像一隻交易清淡的股票,而不是一隻流動性很強的大盤股。

多頭堅定看好,空頭嗤之以鼻,認可度不斷上升的比特幣已經吸引來大量投資者的關注。《巴倫週刊》對比特幣的優勢和其發展面臨的障礙進行了深度梳理,幫助投資者理解加密貨幣領域背後的機遇和風險。

大多數人都喜歡美元。美元已經存在了好幾個世紀,經歷過兩次世界大戰,也挺過了經濟大蕭條和通貨膨脹的衝擊。作為一種全球性的貨幣,美元運作得很成功。

那麼,我們真的需要一種既沒有美聯儲的支持、只存在於計算機網絡中、又消耗大量電力而且沒有內在價值的數字貨幣嗎?

沒錯,上述描述指的就是比特幣。目前這一數字貨幣風頭正勁。

隨著市值突破1萬億美元(僅去年一年就飆升了1000%),比特幣可能正在接近一個轉折點。摩根士丹利(Morgan Stanley)等投行認為,投資者應把比特幣納入自己的投資組合。特斯拉和MassMutual等公司已經買入了大量比特幣。

然而,很多人還不太明白比特幣到底是什麼,是否應該持有。我們無法從一個直觀的角度去看比特幣和其他加密貨幣,它們是從一個數字存儲庫中「挖」出來的,通過「區塊鏈」這一分散式計算機網絡進入流通。

由於比特幣供應量相對較少,散戶和機構投資者的搶購可能會讓位於不斷擴大的加密生態系統頂端的比特幣的價格上漲。在當下這個對通貨膨脹和貨幣貶值憂心忡忡的環境中,支持者認為比特幣會比美元、日元或歐元等「法定」貨幣更能保值。他們認為比特幣最終將與全球經濟中的紙幣和諧共存。

雖然比特幣已經誕生很久了,但還遠沒有普及,面臨的障礙包括技術障礙、價格不穩定、稅收政策等等。非法使用比特幣的現象也比比皆是,包括洗錢和逃稅。一些國家政府採取了打擊行動,舉例來説,擁有區塊鏈和挖礦領先技術的中國已禁止銀行和其他金融機構使用比特幣進行交易,並關閉了國內的加密貨幣交易所。政府正推進央行數字人民幣,一定程度也是為了對衝比特幣的崛起。

比特幣面臨的另一個障礙是,如何在不汙染環境的前提下進行挖掘。

據美銀證券(BofA Securities)估計,全球比特幣網絡現在每年向大氣排放6000萬噸的二氧化碳,大致相當於希臘等國家的排放量。一些分析人士稱,大多數比特幣是用風能和太陽能等清潔能源挖掘的,但有關比特幣能源消耗的報告所依據的發電和用電量的假設令人生疑。隨著比特幣價格的上漲和交易量的增加,對環境的破壞也與日俱增。

美銀證券估計,每當有10億美元流入比特幣,就相當於道路上增加了120萬車輛(而且不是特斯拉生產的那種)。

也許最令人頭疼的問題是:比特幣是否是一個萬億美元的泡沫?

比特幣的市值已經超過了萬事達卡、家得寶和埃克森美孚的總和。摩根士丹利稱,加密貨幣的整體價值相當於整個高收益債券市場的價值。

然而,比特幣的交易更像一只交易清淡的股票,而不是一隻流動性很強的大盤股,挖掘出來的大部分比特幣都由「Holders」(即那些不管市場環境如何變化都堅定持有比特幣的人)長期持有,而且實際上並不流通,大宗交易可能會抬高價格。

實際上,美銀證券的數據顯示,95%的比特幣由2.4%的賬戶控製;Chainalysis的數據顯示,20%的比特幣可能存放在已經丟失或無法再使用的數字錢包中。

編輯/Phoebe

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。