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香港財經新聞股票分析:

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晶圓代工龍頭臺積電昨日日召開法説,並公佈第一季財報,雙率雖較上季下滑,但均達到財測高標水準,單季稅後純益1396.9億元,季減2.2%,年增19.4%,每股純益5.39元,歷史次高。

臺積電第一季營收129.2億美元,季增1.9%,年增25.4%,新臺幣營收3624.1億元,季增0.2%,年增16.7%,毛利率52.4%,季減1.6個百分點,年增0.6個百分點,營益率41.5%,季減2個百分點,年增0.1個百分點,稅後純益1396.9億元(約合321億元人民幣),季減2.2%,年增19.4%,每股純益5.39元。

以製程來分,臺積電第一季5 納米製程出貨佔晶圓銷售金額14%,7 納米35%,16 納米14%,28 納米11%。

從各大平臺應用來看,臺積電第一季成長動能主要來自車用電子、高效運算、消費性電子及物聯網,營收分別成長31%、14%、11% 及10%,而智能手機則衰退11%。

各平臺需求比3個月前更強勁


在法説會上,臺積電同步上調對今年半導體產業(不含記憶體)、晶圓代工及臺積電本身美元營收成長預估;臺積電預期,今年晶圓代工產值將成長16%,臺積電美元營收將成長20%,分別優於前次預估的10%及14-16%,並透露各平臺及先進製程需求都比3個月前更強勁。

總裁魏哲家預估,今年半導體產業產值(不含記憶體)將成長12%,晶圓代工產值估成長16%,臺積電先進製程技術維持產業領先地位,且5G手機、高效運算、車用、物聯網等平臺動能強勁,先進製程需求暢旺,將優於產業平均,估今年美元營收將成長20%。

展望下半年,魏哲家指出,由於先進製程和特殊製程需求持續強勁,預期全年產能將維持吃緊狀態。

魏哲家並重申,由於營運進入高成長期,包括5G、高效運算等相關應用,驅動先進製程需求強勁,預估今年起至2025年止(包含2025年),每年美元營收年複合成長率(CACG )將達10-15%。

Q2營收季增上看2%可望續創高


臺積電預估,公司第二季營收129-132億美元,季減0.15%至季增2.17%,將續創新高,估毛利率49.5-51.5%,營益率38.5-40.5%,雙率將較首季下滑。

臺積電第一季雙率雖較上季下滑,但均達到財測高標水準,單季稅後純益1396.9 億元,季減2.2%,年增19.4%,每股純益5.39 元,寫歷史次高。

據臺積電公佈的第二季財測數字,營收估達129-132億美元,季減0.15%至季增2.17%,中位數約1.16%;以以1美元兌換新臺幣28.4元計算,第一季新臺幣營收估3663-3748億元,毛利率估49.5-51.5%,營益率估38.5-40.5%,雙率均較第一季下滑。

臺積電財務長黃仁昭指出,第二季財測數字已涵蓋昨(14) 日南科廠發生的跳電事件影響,受惠高效運算、車用需求續強,加上智能季節性影響略為和緩等因素,產能持續吃緊,但毛利率受5 納米量產、產能滿載導致無法進一步優化成本等因素影響,而較上季下滑。

臺積電也再度強調,雖然客戶庫存維持高於季節性水位,但也觀察到由於大環境充滿不確定性,供應鏈為確保供應順暢,預估客戶目前的庫存水準,將會持續維持一段時間,直到確保供應鏈供應順暢。

4納米製程下半年試產


臺積電總裁魏哲家昨(15)日表示,臺積電延續5納米家族的4納米製程預計於2021年下半年試產,2022年進入量產;3納米將在今年內試產,2022年下半年量產,持續推進先進製程應用需求。

魏哲家説,台積5納米技術是業界最先進的解決方案,具有最佳的效能、功耗及面積(PPA),已經進入第二年量產,良率比原本預期的好。在智能手機和高效運算(HPC)相關應用驅動下,預期今年5納米將佔晶圓銷售20%。

在4納米進展上,魏哲家指出,4納米進一步延續5納米家族。透過相容設計法則,4納米技術從5納米技術直接升級,進一步提升效能、功耗及密度,也支援新一波的5納米產品

臺積電預計,4納米技術預計2021年下半年試產,2022年進入量產。因智能手機和HPC相關應用需求強勁,未來幾年對5納米家族的需求仍持續成長。

此外,魏哲家説,3納米是繼5納米家族後,另一個全世代製程,以鰭式場效電晶體(FinFET)架構提供客戶最佳技術、效能與成本,目前按照計劃開發且進度良好,已有HPC和智能手機應用的較多客戶投入3納米。

車用芯片缺貨情況Q3將大幅改善


臺積電表示,今年1月以來,公司便將支援車用電子客戶需求視為首要考量,總裁魏哲家今(15)日在法説會上指出,在生產力提升下,預期車用芯片缺貨情況將於下季大幅改善。

對於車用芯片缺貨,魏哲家表示,汽車市場從2018 年開始就相對疲弱,去年汽車產業供應鏈更受到COVID-19 疫情影響,客戶在去年第三季時持續降低需求,第四季才開始看到產業回溫。

魏哲家指出,汽車產業供應鏈有自己的庫存管理方式,既長又複雜。從芯片製造到汽車生產至少需要6 個月時間,中間也經過多層供應商。

臺積電今年1 月宣佈,支援車用電子客戶產能需求是公司首要考量。魏哲家説,從那時起,便與其他客戶合作,動態調整、重新分配晶圓產能,以支援全球汽車產業,但受德州暴風雪與日本瑞薩電子生產中斷意外,導致車用芯片短缺現象進一步惡化。

不過,魏哲家預期,在生產力提升情況下,客戶的車用半導體元件短缺現象,將於下季大幅改善。

成熟製程估缺貨到2022年


臺積電總裁魏哲家表示,半導體產業產能短缺情況將延續至明年,成熟製程更可能缺到2022年;不過,台積電成熟製程新產能將於2023年開出,盼屆時能稍微緩解市場產能吃緊情況。

對於產能短缺與需求展望,魏哲家指出,由於半導體產業長期需求的結構性提升,及供應鏈短期失衡現象,客戶正面臨整個半導體產業產能短缺挑戰,臺積電也正見證半導體潛在需求的結構性提升,來自5G 與HPC 相關應用的大趨勢,將在未來幾年驅動對先進製程的強勁需求。

魏哲家認為,COVID-19 從根本加速數位轉型,使半導體在人們日常生活中更不可或缺,也由於COVID-19 導致供應鏈受衝擊,及地緣政治局勢緊張帶來的不確定性,使供應鏈為確保其供應穩定,產生短期失衡現象。

魏哲家預期,半導體需求持續維持高檔,今年整年都會面臨缺貨情況,產能短缺甚至可能延續至明年。

在全球成熟製程產能嚴重短缺情況下,臺積電也罕見地擴充成熟製程產能。魏哲家表示,臺積電與客戶緊密合作,目前產能中並未出現客戶重複下單情況,預期今、明年成熟製程缺貨情況將持續。

魏哲家也首次對外宣佈,將擴充成熟製程產能,新產能要到2023 年才會開出來,盼屆時能提供更多產能給客戶,並讓成熟製程產能吃緊情況稍獲緩解。

對於美國亞利桑那州廠進度,魏哲家表示,今年會開始動工,未來將考慮市場需求、生產效率等因素,決定下階段擴充計劃;至於新的擴廠計劃,他則迴應,目前還未公佈其他地區的擴廠計劃,並強調臺灣仍是主要製造中心,產能還是會集中在臺灣。

IDM廠外包需求仍將持續成長


對於英特爾訂單等相關議題,臺積電總裁魏哲家僅強調是重要客戶,將支持客戶產能需求,並指出,IDM廠委外代工需求仍將持續成長。

近一、兩年來,市場頻頻傳出英特爾將降低自製產品比重,擴大委外代工生產,市場也預期,臺積電挾著技術與製程優勢,可望因此拿下英特爾大單;不過,英特爾日前宣佈啟動IDM 2.0 戰略計劃,除將持續推進先進製程技術外,並將再度跨足晶圓代工事業,為市場投下震撼彈。

對於外資提問與英特爾相關議題,魏哲家表示,英特爾為重要客戶,將支持客戶需求,且產能擴充是為了因應長期需求成長,而非短期訂單需求。

魏哲家並強調,已看到IDM 廠委外代工需求持續成長,也不認為IDM 廠擴產會導致市場產能過剩,因為技術仍是最重要的環節,臺積電擁有技術領先地位,吸引客戶投片,也與客戶緊密合作。

水情吃緊,但營運不受缺水影響


對於缺水議題,魏哲家表示,臺積電就不同限水階段備有因應計劃,預期缺水問題不會對營運造成任何實質影響。

由於臺灣島內水情吃緊,魏哲家也在今日法説會上,首度對外説明缺水議題。他表示,臺灣去年降雨較少,導致目前水情吃緊,臺積電早已為此可能情況擬定因應計劃,很早就成立涵蓋各個面向的企業風險管理系統,且持續進行優化,而水資源供應管理就是其中一項。

魏哲家強調,透過目前節水措施,得以配合政府的限水規劃並維持營運,臺積電就不同限水階段備有因應計劃,也將持續攜手政府、私人單位,就節水與開發水資源等範疇共同努力。藉由臺積電全面的企業風險管理系統,預期缺水問題不會對營運造成任何實質影響。

上調今年資本支出至300億美元


臺積電宣佈上調今年資本支出,由前次公佈的250-280億美元,調升至300億美元,較去年大增74% 。

臺積電去年資本支出共172億美元,在今年1月的法説會上,臺積電宣佈今年資本支出將達250-280億美元,遠高於當時外界預期的220億美元。

不過,臺積電本月初宣佈,由於公司正進入一個成長幅度更高的期間,未來3年將投入1000億美元增加產能;當時,市場便猜測,臺積電可能在此次法説會上,再度上調今年資本支出。

臺積電財務長黃仁昭表示,由於5G、高效運算等應用趨勢推升,為因應未來需求成長,決定調高今年資本支出至300億美元,其中80%將用於3納米、5納米及7納米等先進製程,10%用於先進封裝技術量產需求,10%用於特殊製程。

魏哲家強調,未來幾年5G 和高效能運算(HPC) 的產業大趨勢,將驅動對半導體技術的強勁需求,而疫情大流行也加速各個面向數位化,臺積電也因此決定啟動投資計劃,因應需求成長。

附詳細PPT:













編輯/emily

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財經新聞常見問題 FAQ

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為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

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為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

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單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

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