來源:wind
香港萬得通訊社報道,全球資產避風港瑞士央行也沒忍住,自2007年金融危機以來第一次加息50bp,大大超出市場預期,加劇市場緊縮擔憂,另外更值得擔憂的是瑞士央行還重倉美股幾大科技巨頭,如果開始拋售,連鎖反應可能更劇烈。
作為全球中立國,瑞士央行的信譽度在全球也是有口皆碑,所以全球資產都喜歡流入瑞士,因為安全,這就推升瑞士法郎一路升值,瑞郎兌美元從08年0.85附近漲到目前1.1附近,為了阻止貨幣一路升值,瑞士長期維持負利率,剛剛加息50個基點只是把利率從-0.75%抬升到-0.25%。
這給全球市場帶來的驚嚇太大了,作為全球兩大主流避險貨幣,日元最近跌破20年新低,市場一致猜測日本央行要加息了,可黑田東彥就是固執的維持負利率,反而瑞士這邊先出手了,而且一加就是50bp。投資者覺得這簡直就是「啞巴都在喊衰退要來了」。所以周三即使美聯儲加息75bp美股也只是意思意思,但周四瑞士加息美股則大跌。瑞士本國股市也進入技術熊市,年初至今下跌20%。
瑞士央行不僅是該國的中央銀行,也至少是世界上最大的對衝基金之一。這個過程始於大約10年前,當時瑞士央行發誓要盡一切可能、用盡一切方法來削弱瑞郎兌歐元和美元的匯率。如果瑞郎升值就不停拋售,然後再用換回來的歐元和美元去買歐洲和美國的股票和債券。
截止去年底,瑞士央行資產負債表已經突破1萬億瑞郎,占GDP比值突破140%,是全球主要央行中槓桿率最高的,而且其中90%以上是外幣資產,其中約75%是美元資產,25%為日元和其它類似貨幣的資產,僅持有不到10%的本國貨幣資產。維持這種資產負債表結構可以保持對歐盟和美國的低匯率,從而有利於瑞士與歐美的貿易,缺點是這種資產結構很危險,美元兌瑞郎或歐元兌瑞郎每下跌10%,意味著瑞士央行損失近千億美元,央行必須增發貨幣從而導致瑞郎貶值。
持有的美元資產中,除了買美債就是美股,截止今年一季度,持倉美股市值約1773億美元。前十大持倉股里,科技公司占了7家。蘋果持倉市值排第一,約1115億美元,在蘋果全球機構投資名單里排第十八位,僅次於富國銀行和UBS。
如果美股繼續下跌,再加上瑞郎的波動,瑞士銀行很有可能開始拋售外幣資產,美股、美債、歐債都可能引發連鎖反應,德國5年期國債已經遭到拋售,收益率升升21個基點至1.65%,創下2011年初以來最大升幅。
編輯/harry