來源：中國基金報

近日，隨著三大運營商成績單相繼發布，2023年資本支出也公之於眾。

中國移動、中國聯通以及中國電信三大運營商分別給出了1832億元、769億元和990億元的資本開支，三家這一關鍵投入金額合計達到3591億元，這一數字在2022年實際發生了3519.28億元。不過，資本支出金額最大的中國移動自5G建設周期以來，首次出現下滑。

表面上看，三大運營商資本支出呈現略微增長趨勢，但細分領域已經出現微妙變化。其一，在於2023年對5G建設投入的迅速減少，其中中國移動將從2022年的1100億元將至830億元；其二，三大運營商對於算力網絡的投入明顯加碼，其中中國電信預計增長超20%。

在算力逐漸成為“奢侈品”的背景向，算力網絡應運而生，成為算力資源健康發展的最優解。而在業內看來，三大運營商是建設國內算力網絡的主力軍和直接力量，是國內算力的核心底座支撐，運營商投資算網利好數字經濟全產業鏈。

中國移動資本開支小幅下降

數據顯示，中國移動2022年實現資本開支為1852億元，其資本開支占主營業務收入比為22.8%，同比下降1.6 個百分點；中國電信2022年資本開支則為925.3億元，略低於年初規劃的930億元；而中國聯通在2022年則實現了742億元的資本開支。

同時，三大運營商也公布了2023年的資本支出，這也是市場最為關注的指標。值得注意的是，在這三家中，中國移動率先開啟資本開支下行周期。

據悉，中國移動2023年計劃資本開支為1832億元，這一數字也是自5G建設周期開啟以來，首次出現下降。在2020-2022年，中國移動的資本開支分別為1800億元、1836億元、1852億元。

而中國電信和中國聯通預計2023年資本支出整體仍將呈現增長趨勢。其中，中國電信預計2023年將進一步擴大投資，資本開支水平將達到990億元，同比增長6.99%。而中國聯通預計2023年資本開支水平將達到769億元，較2022年的資本支出742億元同比增長3.64%。

整體來看，三大運營商2023年資本支出總額合計達到3591億元，仍較2022年的3519.28億元微幅增長2%。

5G投入漸入尾聲

不過，從三大運營商2023年資本開支結構看來，5G建設方面的投入已經出現趨勢性下降。

從細分來看，中國移動計劃2023年的5G網絡投資額為830億元，較2022年減少130億元。該公司計劃新增36萬個5G基站，2023年累計將達到164.5萬個5G基站。

中國移動首席執行官董昕在業績說明會上明確表示，2020-2022年為公司5G投資高峰，2023年預計公司資本開支下降，資本開支占收入比也持續下降。

實際上，早在去年年初，中國移動方面就曾表示，從2023年開始，若沒有其他重大事項，資本開支會呈現逐步下降的趨勢，預計三年後，資本開支占營收的比重會降低到20%以內。

而在中國電信方面，其預計2023年移動網投資同比將下滑2%至315億元，占資本支出比例為31.8%，較2022年降低2.8個百分點，該公司規劃2023年可用5G基站數達122萬站。

另外，中國電信2023年寬帶網投資也同比下滑16%至155億元，占資本支出15.7%，較2022年降低4.4個百分點；而其運營系統和基礎設施投資同比下滑6%至140億元，較2022年降低1.9個百分點。

在中國聯通方面，該公司雖然未公布具體資本開支結構，但該公司此前曾公開表示，5G的資本開支高峰主要集中在2020-2022年，這三年中國聯通每年的網絡開支計劃都在700億左右，其中5G的投資占到350億左右。該公司稱，持續3年後，5G的投資就將開始進入下降階段。

也就是說，從2023年開始，中國聯通在5G建設中的投資將有所下降。

掘金“算力網絡”

此消彼長，三大運營商在2023年不約而同的將資本支出向算力網絡領域傾斜。實際上，在ChatGPT、文心一言等AI產品引爆算力需求後，算力已經成為“奢侈品”。而算力網絡成提供普惠算力的最優解，或將成為智能時代的標誌性基礎設施。

根據中國移動方面規劃，該公司計劃2023年在算力網絡領域投資452億元，較2022年增加117億元。該公司計劃新增雲服務器超24萬台、對外可用IDC機架4萬架。

中國移動董事長楊傑在晚間的業績會上明確表示，中國移動在生成式AI方面已經有了四方面布局，一是已經構築了算力網絡；二是已經有NLP、深度學習、機器視覺等各方面的能力，去年已經有了30多億元的變現；三是數據方面的優勢；四是在運維和客服方面已經實現了AI的廣泛運用。

另外，中國電信2023年的產業數字化投資同比高增40%至380億元，占整體資本支出比例達到38.4%，較2022年提升9.1個百分點。其中，IDC預計投入95億元（2023年達到56萬機架），算力（雲資源池）投入195億元（達6.2EFLOPS）。

而按照中國聯通規劃，其算網投資占比將超過19%，不少於146.1億元，預計同比增長超過20%，著力打牢數字底座。

據了解，算力網絡是通過新型網絡技術將雲、邊、端等分散的算力節點連接起來，動態實時感知算力資源狀態，根據業務需求進行統籌分配和調度。

東方證券一份研報指出，以ChatGPT為代表的AI算法的持續突破將極大驅動算力需求。而國家大力發展數據要素，也凸顯了數據作為新時代石油的價值。數據量的高速增長、以及對數據價值需求的增長將驅動對算力的進一步需求。

該機構認為，技術的發展催生了豐富的計算場景，不同應用對算力精度、延遲、帶寬等提出不同需求，算力正是支撐數字化時代發展的基礎與核心。

而從目前來看，國內算力存在著供需失衡、成本較高等問題。為解決這些困難，實現跨地域與跨行業共享、彈性按需調動，算力網絡應運而生，成為算力資源健康發展的最優解。在業內看來，算力網絡將成為這個數字經濟時代、智能時代的標誌性基礎設施，未來獲取算力將像獲取水、電一樣便捷、價低。

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