11家大銀行的豪華救助陣容也只是讓第一共和銀行的反彈持續了一天。投資者越來越擔心銀行業的動蕩會將全球經濟拖入衰退的泥沼。美股回落，避險情緒升溫，美債價格反彈，收益率回落，黃金大漲。

銀行業危機未完，在前母公司申請破產保護後，被監管方拍賣出售的矽谷銀行將被摘牌；有媒體稱多家參與救助的大行考慮收購第一共和銀行，還有媒體稱該行考慮增發股票募資，該行也有可能全部出售。有評論稱，大行注入存款只是短期解決方案，投資者並不滿意，新增存款可能避免儲戶擠兌，但沒有增加銀行股本，股東肯定認為身處險境。

周五第一共和銀行重啟暴跌勢頭，銀行股整體重演大跌，帶頭拖累美股大盤回落。本周五正逢股票期權和期貨集中到期、歷來加劇波動的四巫日，美股跌勢更難挽回。有經濟學家稱，雖然不會爆發全面的金融危機，但不能忽視潛在的動力。金融狀況很可能進一步收緊，增加衰退風險，因此，對風險資產應采取防禦性持倉。

歐洲銀行股也未幸免，成為歐股周五回落最大推手。瑞信回吐周四因獲瑞士央行流動性擔保而大漲的近半數漲幅。本周，在瑞信周三大股東拒絕增資激化銀行業危機的打擊下，泛歐股指創近半年來最差表現，去年9月以來首次一周跌近4%，銀行板塊兩位數大跌，瑞信累跌超20%。而美股得到科技股支持，部分股指保住全周漲勢，發布新AI功能將應用於各自旗下辦公等商用軟件後，微軟和谷歌本周雙雙漲超10%。

周五美股早盤公布的3月密歇根大學調查顯示，消費者預計未來一年通脹率意外未企穩，降至2021年4月來最低谷3.8%，預計的未來五到十年通脹創六個月新低。數據公布後，美債收益率進一步跳水，美元跌幅擴大。

基準10年期美債收益率盤中降幅曾超過20個基點，回吐周四大行救助第一共和銀行消息傳出後大反彈的升幅，刷新消息傳出前所創的2月初以來盤中低位。對政策利率前景更敏感的2年期美債收益率降幅超過30個基點。美元指數繼續回落，回吐周三瑞信危機激化當天強勁反彈的漲幅，靠近一個月低位，全周最終累跌。

歐債收益率追隨美債加速下行，日內降幅至少接近20個基點。基準10年期德債收益率1987年來首次一周累計降約40個基點，2年期德債和同期美債一樣，收益率的降幅甚至超過70個基點。媒體稱歐洲央行的監管機構周五開會認為，歐元區的銀行沒有任何傳染風險。但市場對歐央行加息的預期明顯降溫。高盛等三家銀行都預計，歐洲央行5月的下次會議將放緩加息至25個基點。

美元回落之際，連跌三日的離岸人民幣反彈。美國銀行業的危機刺激了作為替代性資產的加密貨幣走高，比特幣去年6月以來首次盤中漲破2.7萬美元。大宗商品中，因銀行業危機加重衰退擔憂，挫傷需求前景，國際原油周五未能得到美元走軟助力，時隔一日又創15個月新低，全周跌幅擴大到10%以上，創近兩年最差表現。作為避險資產的黃金則是大反彈近3%，四個月來首次站上1970美元，全周得以創近三年最大漲幅。

道指全周轉跌 納指跌落一個月高位 全周仍漲超4% 銀行指數跌超5% 部分地區銀行兩位數大跌

三大美國股指集體低開。道瓊斯工業平均指數和標普500指數早盤持續下行，早盤尾聲刷新日低時，道指跌近520點、跌1.6%，標普跌近1.5%。納斯達克綜合指數早盤曾兩度轉漲，但很快轉跌，早盤尾聲時也刷新日低，日內跌超1.3%。午盤三大指數跌幅有所收窄，最終本周首度集體收跌。

道指收跌384.57點，跌幅1.19%，報31861.98點，回吐周四所有漲幅，向周一所創的去年10月24日以來收盤低位靠近。標普收跌1.1%，報3916.64點，跌離周四收漲1.76%所創3月8日上周三以來高位。納指收跌0.74%，報11630.51點，跌落截至周四連漲四日所創的2月17日以來收盤高位。

價值股為主的小盤股指羅素2000收跌2.56%，刷新周三所創的去年12月28日以來低位。科技股為重的納斯達克100指數收跌0.49%，雖然告別連漲四日所創的2月15日以來高位，但連續五日跑贏大盤。

本周主要美股指漲跌不一。道指累跌0.15%，羅素2000累跌5.83%，均連跌兩周，但跌幅不及上周，上周分別跌超4%和8%。上周跌近4.6%的標普累漲1.43%，上周跌4.7%的納指累漲4.41%，上周跌近3.8%的納斯達克100累漲5.83%，創去年11月11日以來最大周漲幅，均在上周大幅回落後反彈。

標普500各大板塊周五全線收跌，跌3.3%的金融板塊領跌，房產跌近2.3%，能源、非必需消費品、工業、材料都跌超1%。跌幅最小的是微軟所在的IT板塊，跌約0.1%。本周共四個板塊累跌，能源跌約7%，金融跌超6%，材料跌3.5%，工業跌近2.5%。累漲的七個板塊中，谷歌和Meta所在的通信服務漲近7%，IT漲近5.7%，公用事業漲3.9%，亞馬遜所在的非必需消費品漲超2%，醫療和必需消費品漲超1%，房產漲不足0.1%。

銀行股指標費城證交所KBW銀行指數（BKX）收跌近5.3%，本周累跌近14.6%。地區銀行指數KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌5.4%，本周跌約9.4%。地區銀行股ETF SPDR標普地區銀行ETF（KRE）收跌約6%，本周跌14.3%，和銀行指數均逼近上周跌16%所分別創的2008年雷曼危機以來和2020年歐美新冠疫情爆發以來最大周跌幅。

大銀行中，美國銀行和富國銀行收跌近4%，摩根大通跌近3.8%，高盛收跌3.7%，摩根士丹利跌3.3%，花旗收跌3%。本周富國銀行跌8.7%，美銀和花旗跌超8%，高盛跌超7%，摩根士丹利跌超6%，摩根大通跌近6%。

地區銀行相對跌幅更大。其中，第一共和銀行（FRC）開盤跌超19%，後跌幅迅速擴大到20%以上，收跌32.8%，本周累跌近72%。

西太平洋合眾銀行（PACW）收跌近19%，阿萊恩斯西部銀行（WAL） 收跌15.1%。KeyCorp（KEY）收跌6.1%。總部位於猶他州的銀行控股公司Zions Bancorporation（ZION）跌近6.8%。此外，據統計本周前三日遭客戶合計撤資88億美元後，受銀行業危機波及的資管巨頭嘉信理財（SCHW）早盤跌超5%，收跌2.5%。

龍頭科技股多數回落，特斯拉收跌近2.2%，跌落周四反彈所創的3月7日以來高位。FAANMG六大科技股中，只有谷歌母公司Alphabet和微軟收漲，連漲五日，其他止步四日連漲。其中，周四漲至去年5月5日以來高位的Facebook母公司Meta收跌近4.6%，周三和周四刷新3月8日以來高位的奈飛跌逾2.1%，周四漲至2月15日以來高位的亞馬遜收跌近1.1%，周四漲至去年9月20日以來高位的蘋果收跌近0.6%，而Alphabet收漲1.3%，繼續刷新2月7日以來高位；微軟收漲近1.2%，創去年8月19日以來新高。

本周這些科技股均累計大漲，微軟和Alphabet都漲逾12%，亞馬遜漲超9%，Meta漲近9%，蘋果漲超4%，特斯拉漲3.9%，奈飛漲超3%。

芯片股總體回落，費城半導體指數收跌近0.5%，半導體行業ETF SOXX收跌約0.6%，均跌落周四跑贏大盤所創的2月15日以來高位，全周仍漲超5%。標普500的IT板塊成份股中，到收盤時安森美跌超2%，英特爾、拉姆研究跌超1%，博通跌近0.8%，西部數據跌0.7%，應用材料跌近0.2%，而AMD漲超1%，英偉達收漲0.7%，高通漲0.2%。

波動較大的個股中，第三財季EPS盈利高於預期且上調全年盈利指引的聯邦快遞（FDX）收漲近8%，在標普500成份股中表現優異；受益於比特幣上漲的加密貨幣相關個股逆市走高。美國最大加密貨幣交易所Coinbase（COIN）收漲10.6%，持有比特幣、直到去年12月才披露首次出售部分後又買入的商業智能軟件開發商Microstrategy（MSTR）收漲11%，比特幣挖礦公司Riot Platforms（RIOT）收漲14.9%，Hut 8（HUT）收漲8.9%，Marathon Digital（MARA）收漲近7.1%；而因監管方稱要針對其研發的杜氏肌肉營養不良基因療法SRP-9001召開顧問會議、令市場擔心該療法最終可能無法獲批，醫藥公司Sarepta Therapeutics（SRPT）收跌18%。

熱門中概股多數追隨大盤回落。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌0.3%，本周累漲1.5%。中概ETF KWEB微跌，CQQQ漲超1%。納斯達克100指數的四只成份股中，拼多多和京東跌超2%，而周四正式發布類ChatGPT應用文心一言的百度逆市漲超6%，網易漲0.4%。三家造車新勢力中，小鵬汽車漲超6%，理想汽車漲超2%，而蔚來汽車跌超2%。其他個股中，開心汽車跌超13%，好未來跌超6%，鬥魚、大全新能源跌超5%，新東方、愛奇藝跌超4%，達達、金山雲跌超3%，攜程跌近2%，騰訊粉單跌0.8%，阿里巴巴、B站跌近0.7%，而世紀互聯漲超5%，貝殼漲超4%，陸金所漲超3%，知乎漲超1%。

歐股方面，泛歐股指回吐周四反彈的所有漲幅。歐洲斯托克600指數跌超1%，刷新周三所創的今年首個交易日1月3日以來收盤低位。主要歐洲國家股指集體回落，至少跌1%。各板塊中，周五只有大致收平的科技一個未收跌，跌近2.6%的銀行和保險領跌，瑞信所在的金融服務跌超2%，跌幅居前。金融股中，瑞士上市的瑞信歐股（CSGN）在周四收漲逾19%後收跌8%，全周累跌25.6%；德意誌銀行跌逾5.2%，意大利裕信銀行（UCG）跌約3.6%，西班牙對外銀行（BBVA）跌約3.5%，匯豐跌近2.9%，巴克萊和法國巴黎銀行跌近2%，反對瑞士政府撮合收購瑞信的瑞銀跌近1.2%。

本周斯托克600指數跌近3.9%，創去年9月23日以來最大單周跌幅，各國股指至少跌超4%，均連跌兩周。各板塊中，只有漲0.1%的科技和漲近0.5%的食品累漲，銀行板塊跌11.5%領跌，油氣跌約10%，保險跌超9%，上周領跌的礦業股所在板塊基礎資源連續第二周跌近7.5%。

2年期美債收益率大幅回落逾30個基點 一周降逾70個基點

周四大幅回落的歐洲國債價格強勁反彈，收益率自歐股開盤後持續回落，追隨美債在美股早盤刷新日低，抹平周四的升幅。英國10年期基準國債收益率收報3.28%，日內降14個基點，美股早盤曾下測3.20%，刷新2月6日以來低位；基準10年期德國國債收益率收報2.10%，日內降18個基點，美股早盤曾降至2.07%，刷新2月2日以來盤中低位；2年期德債收益率收報2.35%，日內降22個基點，美股盤中曾接近2.38%，逼近周三盤中下破2.37%所創的去年12月以來低位。

本周歐債收益率普遍在連升四周後連降兩周。10年期英債收益率累計下降約35個基點；10年期德債收益率累計降約40個基點，降幅約為上周兩倍，創1987年來最大周降幅；2年期德債收益率降約72個基點，降幅遠超上周的約12個基點，主要源於周三瑞信危機加劇當天降近50個基點，創至少二十八年來最大日降幅。

美國10年期基準國債收益率在亞市早盤曾逼近3.60%刷新日高，後持續回落，歐美交易時段加速下行，美股早盤美國密歇根大學消費者通脹預期公布後，降幅進一步擴大，午盤一度下破3.38%，日內降幅略超過20個基點，刷新周四盤中大反彈之前下破3.70而連續第三日所創的2月3日以來低位，到美股收盤時約為3.43%，日內降近15個基點，本周累計下降約27個基點，連續兩周至少降逾20個基點。

對利率前景更敏感的2年期美債收益率在亞市早盤上測4.25%刷新日高，密歇根大學消費者通脹預期公布後，美股午盤時曾降至3.80%，日內降近36個基點，靠近周二下破3.72%而連續第二日所創的去年9月以來盤中低位，到美股收盤時約為3.84%，日內降近32個基點，本周累計下降約75個基點，和10年期美債的收益率在連升六周後連降兩周。

美元指數兩連陰 靠近一個月低位 比特幣九個月來首次漲破2.7萬美元

追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（DXY）僅在亞市早盤曾短暫上漲，刷新日高時處於104.40，日內微漲，亞市盤中很快跌破104.00，美股早盤密歇根大學消費者通脹預期公布後加速下跌，午盤曾跌至103.70下方刷新日低，向周三跌破103.50所刷新的周一所創2月15日以來盤中低位靠近，日內跌0.7%。

到周五美股收盤時，美元指數處於104.00下方，日內跌近0.5%，本周累跌近0.7%；追蹤美元兌其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數跌約0.3%，本周跌超0.5%，和美元指數均連跌兩日、在上周反彈後回落，繼上上周之後，最近七周內第二周累跌。

離岸人民幣（CNH）兌美元在亞市早盤刷新日低至6.9012，後反彈，歐股盤前曾漲至6.8583，刷新四日高位，日內漲370點，後回吐多數漲幅，歐股和美股盤中都曾失守6.89。香港時間3月18日5點59分，離岸人民幣兌美元報6.8861元，較周四紐約尾盤漲92點，結束三日連跌，雖然未能靠近周一所創漲至6.8317所創的2月15日以來盤中高位，但全周累漲537點，抹平上周回落的跌幅，繼上上周之後，最近八周內第二周累漲。

周四反彈的加密貨幣周五進一步走高。比特幣（BTC）美股收盤後漲破2.7萬美元，一度漲至2.75萬美元上方，創去年6月以來新高，較亞市早盤的日內低位漲超2600美元、漲超10%，後回落至2.74萬美元下方，最近24小時漲幅仍超過9%，最近七日漲超30%。

原油本周二度創15個月新低 全周至少跌近12% 創近兩年最大跌幅

國際原油期貨未能延續周四反彈的勢頭，本周第四日收跌。歐股早盤刷新日高時，美國WTI原油漲至69.64美元，日內漲1.9%，布倫特原油漲至75.92美元，日內漲逾1.6%，歐股盤中轉跌後持續下行，美股早盤刷新日低時，美油跌至65.17美元，日內跌近4.7%，布油跌至71.4美元，日內跌逾4.4%，午盤收窄部分跌幅。

最終，WTI 4月原油期貨收跌2.36%，報66.74美元/桶，刷新周三所創的2021年12月3日以來收盤低位，繼周三之後再次收於70美元下方；布倫特5月原油期貨收跌2.37%，報72.97美元/桶，刷新周三所創2021年12月20日以來收盤低位。

本周原油連跌兩周，跌幅遠超上周。上周跌3.8%的美油累跌12.96%，上周跌3.6%的布油累跌11.85%，均創2020年4月24日一周以來最大單周跌幅，去年4月1日以來首次一周跌超10%。

美國汽油和天然氣期貨均回落。NYMEX 4月汽油期貨收跌0.1%，報2.502美元/加侖，在周四反彈告別周三所創2月17日以來低位後回落，本周累跌5.4%，連跌兩周 ；NYMEX 4月天然氣期貨收跌7.00%，報2.3380美元/百萬英熱單位，創2月22日以來新低，本周累計下跌4.07%，連跌兩周，跌幅不及上周的19%。

歐洲天然氣回吐周四反彈的漲幅，本周第四日收跌，全周累計大跌，抹平上周大反彈的所有漲幅，最近六周內第四周累跌。英國天然氣期貨收跌4.78%，報103.97便士/千卡，刷新3月6日上周一所創的2011年來新低，在上周漲18%後本周累跌22.15%；歐洲大陸TTF基準荷蘭天然氣期貨收跌3.35%，報42.857歐元/兆瓦時，刷新周三所創的3月8日以來低位，在上周大漲17.5%後本周累跌18.92%。

倫錫脫離三個半月低位 仍連跌七周 倫銅一周跌超3% 黃金創11個月新高及近三年最大周漲幅

倫敦基本金屬期貨周五齊漲。領漲的倫鋅和倫錫都漲逾1.3%，終結三日連跌、告別連日所創的去年11月以來低位。連跌兩日的倫鋁和倫鉛也反彈，倫鋁走出1月初以來低位，倫鉛創逾一周新高。倫銅和倫鎳連漲兩日，倫銅繼續脫離周三所創的1月初以來低位，倫鎳自上周三以來首次收盤漲破2.33萬美元。

本周基本金屬多數繼續下跌，領跌的倫銅跌超3%，和跌超1%的倫鋅及倫鋁都連跌兩周。倫錫也跌超1%，連跌七周。而上周大幅回落、跌7.8%領跌的倫鎳漲約3%，最近七周內第二周累漲。倫鉛漲約0.7%，在上周結束兩周連漲後反彈。

紐約期銅連漲兩日，COMEX 5月期銅收漲0.7%，報3.893美元/磅，繼續脫離周三所創的1月5日以來低位，本周仍累跌3.4%，連跌兩周。

避險情緒升溫，紐約黃金期貨強勁反彈，COMEX 4月黃金期貨收漲2.62%，創去年12月1日以來最大收盤漲幅，報1973.50美元/盎司，創去年4月18日以來收盤新高。本周期金累漲約5.7%，創2020年4月以來最大周漲幅，連漲三周，漲幅遠超上周的0.7%。

紐約期銀抹平前兩日跌幅，COMEX 5月白銀期貨收漲3.5%，報22.462美元/盎司，創2月2日以來新高，本周累漲9.5%，輕鬆抹平上周跌超3%回落的跌幅。

金銀銅油和天然氣四大商品中，本周受經濟衰退威脅的原油表現最差，跌幅遠超工業金屬銅和天然氣，部分得益於周五反彈，貴金屬金銀大漲。

編輯/Jeffrey