來源：智通財經 作者：魏昊銘

債券交易員正在焦急等待下周的美聯儲會議，此前美國債券市場經歷了十多年來最動蕩的5天。追蹤美國國債收益率波動走勢的MOVE指數周三觸及199點，為2008年全球金融危機以來最高水平，較1月底上漲逾一倍。作為全球最安全的證券之一，2年期美國國債收益率本周在3.71%至4.53%之間波動，為2008年9月以來最大單周波動區間。

截至周四，2年期美國國債收益率連續6個交易日每天至少下跌20個基點，有時跌幅甚至更大，原因是對全球銀行體系的擔憂令投資者坐立不安。市場對美聯儲3月21日至22日會議的利率預期在再次加息25個基點和本周緊縮周期的首次暫停加息之間搖擺不定。

以Adam Kurpiel為首的法國興業銀行策略師在一份給客戶的報告中寫道:“由於美國國債收益率大幅下跌，市場消化了加息的影響，投資者在FOMC會議前仍保持高度警惕。債券價格走勢、波動性上升以及風險資產面臨的持續壓力表明，我們尚未走出困境。”

在美國最大的幾家銀行承諾向第一共和銀行注入300億美元新存款後，2年期美國國債收益率僅周四就一度升升27個基點。這是因為這一舉措有助於緩解人們對矽谷銀行、Signature Bank和Silvergate Capital相繼倒閉後，美國地區性銀行可能受到波及的擔憂。

周五，債券市場出現了更大的波動，收益率再次大幅下跌。截至發稿，2年期美國國債收益率下跌10個基點至4.06%，10年期美國國債收益率下跌13個基點至3.45%。根據CME“美聯儲觀察工具”，市場目前預計美聯儲下周加息25個基點的概率為70%。

BMO資本市場策略師Ian Lyngen周四在一份報告中寫道，目前最大的未知因素是，最近擔憂的緩解是否將影響美聯儲的決定。Lyngen稱：“我們預計，隨著美聯儲主席鮑威爾保持明確的限製性政策立場，整個市場和實體經濟將明顯面臨進一步的壓力。”

編輯/lambor