中國證監會、香港證監會，於周一(12月19日)發表聯合公布，同意擴大兩地股票互聯互通範圍，並確認來香港主要上市的外國公司可納入港股通。

港交所上市主管陳翊庭認為，有望納入港股通吸納內地投資者巨資，是吸引外國公司來港上市的一張王牌。她並期望，近期港股市場氣氛改善，加上修訂《上市規則》引入「特專科技公司」谘詢後若落實，明年IPO數量及募資金額均有望提升。

陳翊庭昨(12月20日)接受明報專訪稱，外國公司敲定納入港股通，是一項重大突破及有正面影響。「不同交易所有著不同競爭力，但外國公司上市後有望吸納國內投資群體，這卻是香港獨特的，其他國際交易所不可能有此渠道，這張就是王牌(trump card)。」她相信對於在國內已有消費者及顧客的外國公司而言，來香港上市本來就可推廣企業知名度，再加上有望納入港股通是加添一項利好。

近期香港IPO升溫，全球少見

香港財政司長陳茂波在10月底出訪中東曾表示，與港交所高層已接觸沙特國營石油企業沙特阿美，邀請其來港上市。

被問及與沙特阿美的磋商如何時，陳翊庭強調她負責上市監管範疇，主要工作是優化規則，早前已簡化來自不同司法管轄區外國公司的申請上市流程，只要符合數項核心投資者保障要求，無論公司是在香港還是在哪里注冊，上市流程基本相同。

港股IPO市場今年大幅萎縮，港交所昨公布截至11月底統計顯示，IPO募資減至不足107億美元，連續第二年全球集資額排名跌出三甲。陳翊庭指今年全球IPO首兩位由上海及深圳占據，第三、四、五位是韓國、港交所、納斯達克交易所(若計及SPAC上市)之爭。

陳翊庭補充，截至昨日(12月20日)今年IPO數量已達78家，年底前排隊上市新股還有約10家，數目並不算少。「過去一個星期，幾乎每日都有兩、三家IPO上市，在全球市場屬少見的。」

陳翊庭強調IPO全球排名只是其中一個指標，最重要是香港市場面對逆境展示的韌力。

港股二級市場再融資能力強，可隨時快速配售募資

今年最少有10只中概股來港上市，包括明日(12月22日)掛牌上市的看準科技($BOSS直聘-W(02076.HK)$)在內，其中5家沒有募資安排僅以介紹形式上市。

陳翊庭則認為中概股以介紹形式上市並非壞事，港股二級市場再融資能力甚強，待上市禁售期過後只要市況改善，隨時可閃電式配股集資。

「特專科技公司」有望突破

展望明年IPO市場前景，陳翊庭指剛完成的《上市規則》18C有關特專科技公司上市規定的市場谘詢，市場反應熱烈，提交意見的還包括多家估計有意上市的特專科技公司。如果明年初決定落實特專科技公司上市安排，加上內地近日放寬防疫，消費股復蘇較快，亦可成為另一新股上市板塊，有望帶動明年IPO數量及募資金額一並提高。

陳翊庭表示對於公開發售的回撥規定及基石投資者安排，在《上市規則》18C「特專科技公司」的谘詢文件中尋求突破，首次提出調整。

「特專科技公司未有收入，不能以傳統方法估值，不能以市盈率及市銷率量度……應給予專業機構投資者更大話語權，因他們有更多資源做價值發掘。」谘詢文件建議特專科技公司IPO最少50%分配予專業機構投資者，公開發售則由10%降至5%，高倍數超購下回撥上限由50%降至20%。

優化上市流程、製定ESG、擬重新檢視創業板(GEM)公司的上市要求

陳翊庭透露，明年《上市規則》修訂仍有不少工作，其一是跟隨國際準則製定上市公司的ESG(環境、社會及管治)披露要求框架，同時會落實IPO電子平台FINI及推進第二階段證券市場無紙化工作，並擬重新檢視創業板(GEM)公司的上市要求。

「上市規則修訂工作有三方面，一是為推動市場發展，二是優化市場質素，第三是優化上市流程。」陳翊庭稱優化市場質素的一個重頭項目，是待國際可持續發展準則理事會(ISSB)製定準則後，以此為基礎，短期內就上市公司披露要求進行谘詢。

優化上市流程方面，陳翊庭稱來年工作包括明年中落實IPO電子平台FINI，將現行新股定價後5日上市(T+5)安排縮短至T+2，另港交所上周亦就擴大上市機製無紙化做谘詢。

陳翊庭早在2014年為金發局撰寫本港IPO市場報告，已建議縮短現行IPO的T+5流程，她當時為維達律師事務所合夥人，仍未重返港交所主管上市工作。該份報告亦建議檢視對上市公司須設有向散戶售股的公開發售部分，並設回撥機製，當公開發售錄高倍數超購時回撥至高達全球發售50%的規定，認為不利機構投資者參與定價。