12.6政治局會議的兩大關鍵變化：一是動態清零變為防疫優化，二是對房市未著一字。中國經濟進入淡季，高頻數據繼續走弱，目前預期主導了國內資產價格走勢。需要關注的是，20條和10條之後，若國內疫情階段性顯著惡化，衝擊經濟復蘇衝擊，可能會資產價格有負面影響。

12月6日中共中央政治局召開會議討論2023年經濟工作。這次會議定調今年中央經濟工作會議的主基調。從12.6政治局會議的新聞通稿中，我們注意到了兩個關鍵變化。

其一，與今年7月政治局會議相比，本次會議不再強調堅持動態清零，也未出現高效統籌疫情防控與經濟社會發展的提法。防疫的重點轉為優化防疫措施，並將此作為明年高質量發展的合力之一。

可見，嚴格的疫情防控在2023年不會再延續，近期推出的防疫措施優化20條+10條等新措施大幅放鬆了國內疫情防控政策，顯著優化人員自由流動、核酸檢測、隔離等防疫措施。我國防疫闖關明顯提速。

其二，與去年12月和今年7月政治局會議相比，這次政治局對房地產市場沒有任何表態。這可能反映了的兩方面的問題：

一方面，房地產不再是中國式現代化的推動力量，在二十大報告中，房地產放在了民生福祉章節，這可能意味著只要房地產市場不影響民生問題，不造成金融風險水平上升，那麽房地產市場可能就不會成為經濟工作的焦點。

另一方面，今年以來出台了一系列房地產政策優化，決策層判斷政策效果有助於保民生和釋放風險。因而，會議通稿對房地產未著一字。進入12月，國內經濟進入淡季，上周高頻數據進一步走弱，中國經濟弱經濟強預期特征分明。

當前國內資產價格主要受強預期主導，目前需要關注的是，明年1-2月是數據真空期，強預期得不到經濟數據的驗證。而參考海外經驗，防疫放鬆後，疫情形勢將階段性惡化。若疫情惡化對強預期造成衝擊，可能會造成資產價格的波動。