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來源:券商中國

作者:周樂

一則聲明、一份即將披露的數據,又嚇崩了美股。

歐洲央行「放鷹」,以及對即將披露的CPI數據的擔憂,歐美股市再度重挫。美東時間6月9日收盤的最後30分鍾,美股三大指數集體突然跳水,截至收盤,道瓊斯指數重挫638點,跌幅達1.94%,領跌的納指暴跌2.75%,標普收跌2.38%。歐股方面,泛歐股指連跌三日,歐洲斯托克600指數創5月24日以來最大日跌幅。

資金的態度永遠是最真實的。據彭博社的最新數據顯示,海外規模最大的中國股票ETF突然被投資者爆買,買入金額接近2.7億美元(約合人民幣18億元),直接刷新了該基金成立以來單日資金流入的最高紀錄。

除了美股市場的中概股以外,香港恒生科技科技指數的表現也格外亮眼,今年3月15日至6月9日期間,累計漲幅已超過37%,已經入技術性牛市,恒生科技指數的30只成份股總市值合計增加超35796億港元。

站在當前時點,市場較為關心的話題或許是,中國科技互聯網板塊的這一輪大幅反彈,是否能夠持續?中國互聯網科技巨頭未來的業績能否重回高增長?

美股尾盤大跳水


美東時間6月9日,在美國5月通脹數據披露前夕,美股市場又提前崩了,在臨近收盤的最後30分鍾,美股三大指數集體上演大幅跳水,截至收盤,道瓊斯指數重挫638點,跌幅達1.94%,領跌的納指暴跌2.75%,標普收跌2.38%。


美股各大板塊全線收跌,通信服務板塊重挫2.75%,費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX分別收跌2.7%、2.8%;金融板塊大跌2.61%,除跌1.5%的必需消費品、跌近2%的工業和特斯拉所在的非必需消費品外,其他板塊都跌超2%。

龍頭科技股集體收跌,特斯拉收跌近0.9%,Facebook母公司Meta收跌逾6.4%,奈飛跌近5%,亞馬遜跌4.15%,蘋果和微軟分別跌3.6%和近2.1%。

此前,連續3日逆勢大漲的中概股也出現了明顯回落,納斯達克金龍中國指數(HXC)收跌近6.8%。其中,嗶哩嗶哩、新東方大跌近15%,拼多多跌超9.6%,阿里巴巴大跌超8%,京東大跌7.6%,蔚來汽車收跌逾7%,滴滴跌近6%,小鵬汽車跌超5%,百度跌4.8%,騰訊粉單跌超4%。

歐股方面,泛歐股指連跌三日。歐洲斯托克600指數創5月24日以來最大日跌幅,並創5月25日以來收盤新低。主要歐洲國家股指均跌超1%。


隔夜外盤的劇烈波動,或許受到了歐洲央行的表態影響。當地時間6月9日,歐洲央行在聲明中表示,計劃在7月加息25個基點,並預計9月份有進一步行動,還表示預計9月份之後將「逐步但持續地」加息,如果中期通脹前景持續或惡化,「在9月份的會議上,更大幅度的加息將是合適的」。

市場認為,「9月份可能出現更大幅度加息」的表態是意外鷹派的表現。另外,美國的5月CPI數據將於周五公布,分析人士表示,這份通脹報告不僅可能會嚴重影響市場的下一輪交易,也會影響到美聯儲今年晚些時候的利率決定。美聯儲將於下周召開6月利率會議,外界普遍預測美聯儲6月和7月都將加息50個基點。美國股市或許對此已經進行了提前反應。

「哄搶」中國資產


全球市場資金正在對中國資產重新定價。

這種跡象具體表現在3個方面,首先是,在美上市的中概股持續爆發,成為了美股市場表現最搶眼的資產;其次是,海外投資者更是蜂擁而至,搶購中國股票ETF;第三是,多家華爾街投行也在唱多中國科技互聯網巨頭。

據彭博社的最新數據顯示,當地時間周二,iShares安碩MSCI中國ETF(MCHI)突然被投資者爆買,單日買入金額接近2.7億美元(約合人民幣18億元),直接刷新了該基金2011年成立以來單日資金流入的最高紀錄。


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需要指出的是,iShares安碩MSCI中國ETF是由貝萊德旗下iShares安碩發行,主要追蹤MSCI中國指數,現已經成為了海外規模最大的中國股票ETF。其前十大重倉股中,包含了騰訊、阿里巴巴、美團、京東、蔚來汽車、拼多多、百度等多只互聯網巨頭。

隨著中國資產的持續大漲,安碩MSCI中國ETF本周的累計漲幅接近7%。

其實,除了安碩MSCI中國ETF以外,其他關聯中國資產的海外ETF也受到了資金的追捧。其中,規模僅次於安碩MSCI中國ETF的海外網紅ETF(KWEB),在近30天內資金累計淨流入達4.54億美元,其重倉股中幾乎囊括了中國互聯網巨頭;另外,跟蹤滬深300的ASHR,在一個月內也吸引了資金淨流入達7729萬美元。

與此同時,在美上市的中概股也掀起了一波強勁反彈,自5月11日以來,納斯達克金龍中國指數的累計漲幅一度超過40%。其中,拼多多的累計漲幅達82.6%,愛奇藝、嗶哩嗶哩的累計漲幅分別超過65%、55%。

其實,在這一輪暴漲之前,部分嗅覺敏銳的華爾街機構已經抄底了中國科技互聯網巨頭。其中,摩根大通的旗艦中國基金在今年一季度大舉加倉了京東,加倉幅度達1253%;橋水基金、福達國際也增持了騰訊、阿里巴巴、美團、拼多多、百度等多只中國互聯網科技股。

另外,全球基金研究機構Copley 基金研究的數據顯示,截至今年4月底,海外中國基金對中國必需消費的配置達到新高,也即基金持有的必需消費占基金資產比例達到新高。

與此同時,摩根大通、美國銀行、高盛等的多家華爾街投行連續發布了一系列看多報告,樂觀看待中國股票的後市表現。

其中,高盛更是認為,MSCI中國指數未來12個月有20%上漲空間,主要原因是政策支持。並預計,MSCI中國指數盈利將在今年第三季度觸底,預計MSCI中國2022年每股盈利增長4%。

索恩伯格投資管理公司的投資經歷查理·威爾遜(Charlie Wilson)在最新的投資觀點中表示,已經超配中國股票,因為中國大型科技股的估值是10多年來從未見過的便宜。其當前管理的新興市場股票規模約11億美元。

暴漲35000億


種種跡象表明,市場資金對中國科技互聯網資產的信心正在建立。

除了美股市場的中概股以外,香港恒生科技科技指數的表現也格外亮眼。今年3月15日,恒生科技指數一度跌至3463.44點,隨後企穩震蕩回升,截至6月9日收盤,期間累計漲幅已超過37%。


一般認為,市場重要指數從最低點上漲幅度超過20%,則被視為進入技術性牛市。如此看來,此前持續遭遇拋售的恒生科技指數已經進入技術性牛市。

另外,據Wind的統計數據顯示,3月15日至6月9日,恒生科技指數的30只成份股總市值由84316億港元升至120112億港元,合計增加超35796億港元。

具體到個股表現,美團的反彈走勢最為強勁,自3月15日探底103.5港元/股後,一路領漲恒生科技指數,6月9日盤中一度突破210港元/股,期間最大累計漲幅超過100%,其總市值也回升至1.25萬億港元。

恒生科技指數的30只成份股中,漲幅超過50%的個股達到13只。

這一輪香港科技互聯網板塊的絕地反攻行情背後,是誰在抄底?

首先是,通過港股通渠道南下抄底的內地資金。自3月15日以來,南向資金持續大幅淨流入,截至6月9日,期間累計淨買入已超過800億港元,恒生科技指數跌至最低點時,南向資金單日淨買入接近100億港元。

另一邊抄底的資金,來自於基民,正在持續買入跟蹤香港科技互聯網板塊的ETF。

據Wind數據顯示,截至6月8日,恒生互聯網ETF(513330)的總份額為524.8億份,相比年初時,累計增加了194.5億份,增幅超59%。按區間成交均價估算,今年以來超過100億元資金淨買入恒生互聯網ETF。


類似的逆勢淨流入還發生在恒生科技指數ETF(513180)上,其最新的總份額為194.5億份,較今年年初累計增加了112.3億份,期間超64億元資金流入。


從基金份額增長曲線圖可以看出,資金淨買入主要發生在恒生科技指數大幅下挫期間,越跌越買的跡象非常明顯,而在恒生科技指數企穩反攻時,資金淨買入卻正在放緩。

反彈,還是反轉?


站在當前時點,中國科技互聯網板塊的這一輪大幅反彈,是否能夠持續?中國互聯網科技股未來的業績能否重回高增長?或許是市場較為關心的話題。

首先來看政策面,當前,中國互聯網科技股面臨的政策風險已經大幅釋放。近日,國務院印發的《紮實穩住經濟的一攬子政策措施》明確提出,要促進平台經濟規範健康發展。在防止資本無序擴張的前提下設立「紅綠燈」,維護市場競爭秩序,以公平競爭促進平台經濟規範健康發展。用好平台經濟,把平台經濟納入當前穩經濟的大局中。

當前市場的共識是,中國互聯網行業的監管環境已經出現了一系列的積極信號,監管最嚴厲的時點大概率已經過去。

再看估值層面,當前香港恒生科技指數的平均估值,仍處於問世以來的最低估值區域。以騰訊為例,截至6月9日收盤,騰訊的PE(TTM)已降至15.35倍,這是十年以來的最低估值,甚至是騰訊上市以來的最低水位。



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中國各大互聯網巨頭的「業績底」或許也已經出現。盡管今年一季度面臨較大的壓力,但多數新經濟巨頭的業績仍然出現了超預期的表現。其中,阿里巴巴、百度、拼多多在披露超預期的業績報告後,股價單日漲幅分別達14.8%、14.1%、15.2%。

有分析人士指出,在監管風暴過去後,中國新經濟巨頭的經營業績,大概率將會重回增長。以美國的科技企業為例,美國的監管政策一直都非常嚴苛,在適應監管節奏之後,美股科技互聯網巨頭的經營業績,大部分都重新回歸正增長。

編輯/phoebe

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標題:美股尾盤大跳水,發生了什麽?外資哄搶中國資產,什麽信號?

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

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甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

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