來源:華爾街見聞
作者: 曹澤熙
市場認為,這是信心瓦解的最新跡象。有分析指出,即便在2020年3月疫情爆發期間,市場主要的操作也是逢低買入,而非買入大量槓桿看跌ETF。
2008年美股市場崩盤即將重演?
今年以來,美國股市節節下挫。但是,至今似乎還沒有跌到底。
據媒體統計,目前,規模達到6.2萬億美元的美股ETF 市場似乎正在向市場釋放出一個不祥的信號。
目前,做空美股的看跌ETF,其規模迅速擴大,增長速度為2008年金融危機以來最快。更值得注意的是,這些投資者買入大量槓桿看跌ETF,可見對美股未來的悲觀。
例如,看跌ETF和看漲ETF差距最大的是$ProShares三倍做空納斯達克指數ETF(SQQQ.US)$,其資產上周創下41億美元的歷史新高。與此同時,看漲的$ProShares納斯達克指數三倍做多ETF(TQQQ.US)$的資金跌至一年多來的最低點。
市場認為,這是信心瓦解的最新跡象。市場有分析指出,即便在2020年3月疫情爆發期間,市場主要的操作也是逢低買入,而非買入槓桿看跌ETF。
上周,美聯儲加息75個基點,為當前的美股熊市添了一把火。越來越多的投資者把資金轉向了看跌ETF,而不是相信「逢低買入」。
哪怕美國國債,也難以提供避險功能
日本瑞穗銀行的全球宏觀策略交易主管Peter Chatwell認為:
如今,看跌ETF越來越受歡迎並獲得資金流入是有道理的。在利率上行的環境中,投資者的投資組合很難避險,哪怕是國債等傳統避險資產。
通常來說,在市場下行的環境下,固定收益產品表現出色,從而抵消股票下跌帶來的損失。
但是,政策不斷收緊的前景和持續上升的通脹,以及近在眼前的衰退,正在壓垮股票和債券。
華爾街警告:美股還沒跌到頭
本周,摩根士丹利Michael Wilson團隊在一份報告中寫道,盡管今年美國股市的暴跌使其價格相對更加「合理」,但標普500指數需要再下跌15%至20%、大約至3000點左右,市場才能完全反映出經濟萎縮的規模。
高盛認為,股價只是反映了經濟「溫和衰退」的情況,「這讓他們面臨著預期進一步惡化的風險」。
德國貝倫貝格銀行 Berenberg 的分析師們周二也表示,在經濟衰退的預期下,企業盈利評級下調才剛剛開始,現在就斷言股市觸底還為時過早。
最近幾周,投資者對風險資產的信心逐漸惡化,因為通脹失控和美聯儲的強硬態度令市場擔心經濟將長期萎縮。
編輯/ roy