截至二季度末，高瓴的前十大重倉股分別為百濟神州、拼多多、愛奇藝、天境生物、恩斯塔、Zoom、BridgeBio、愛彼迎、京東、賽富時，上述個股合計持有市值近60億美元，佔高瓴的美股持倉市值61.24%的比重。

民宿巨頭愛彼迎Airbnb成為高瓴二季度增持比例最大的個股，唯品會和名創優品也都位於增持榜前列，此外，繼續加倉了阿里、小鵬、蔚來等。

拼多多是高瓴二季度減持比例最大的個股，減持比例達4.5%。

第一大重倉股未變 大幅減倉拼多多

香港時間8月17日，美國證券交易委員會（SEC）網站顯示，高瓴旗下專注於海外二級市場投資的基金管理人主體HHLR Advisors公佈了2021年二季度美股13F持倉數據。據瞭解，HHLR Advisors由高瓴獨立的二級市場投資團隊負責投資決策。

二季度，高瓴在美股市場持有89家公司、總市值97億美元，前十大重倉股為百濟神州、拼多多、愛奇藝、天境生物、恩斯塔、Zoom、BridgeBio、愛彼迎、京東、賽富時，中概股、生物醫藥、硬科技、先進製造、碳中和依舊是高瓴二級市場團隊的投資主線。

其中，高瓴持股百濟神州19.33%，仍為其美股第一大重倉股。7月28日，百濟神州在科創板IPO提交註冊，擬募資200億元。2016年，百濟神州在納斯達克上市，2018年登陸香港聯交所。公司科創板上市後，意味著公司成為首家在納斯達克、港交所與上交所三地上市的全球性生物科技公司。

拼多多為其第二大重倉股，持股比例9.02%，不過，拼多多也是高瓴二季度減持比例最大的個股，減持比例達4.5%。此外，高瓴還減持了中國生物醫藥3.47%，減持萬國數據2.2%，2020年連續三個季度成為高瓴美股持倉第一股的Zoom也減持了2.18%，此外還減持了優步0.86%。

大買愛彼迎 加倉唯品會和名創優品

民宿領域龍頭愛彼迎Airbnb成為高瓴二季度加倉最多的個股，加倉比例達到3.33%。愛彼迎於去年12月上市，高瓴早在2015年6月即參與了其E輪融資。

愛彼迎(ABNB.US)剛剛公佈的二季報顯示，公司二季度總訂單額同比增長320%至134億美元，二季度訂房間夜數同比增長197%至8310萬，愛彼迎方面預計第三季度將是公司歷史上表現最佳的一個季度，調整後EBITDA和利潤率將創新高。公司二季度營收同比增長299%至13.4億美元，分析師預期為12.7億美元。二季度淨虧損同比縮窄超86%至6800萬美元，分析師預期為虧損2.81億美元；每股虧損為0.11美元，去年同期為虧損2.18美元。

此外，高瓴二季度繼續增持阿里巴巴，增持比例達到1.36%。唯品會和名創優品也雙雙位於增持榜前列，增持比例分別達到1.71%、1.14%。

中概股佔大頭 加倉小鵬、蔚來

最新數據顯示，高瓴二級市場團隊在二季度繼續加大了對中概股的投資力度，持有89家公司，其中新進和增持了7家中概股，從持有市值來看中概股仍佔主力位置。

從持倉數據看，高瓴二級市場團隊在二季度的投資決策與一季度相似。

首先，高瓴二級市場團隊對京東等中概股繼續進行調倉。在業內人士看來，中概股在香港市場二次上市已成為長期趨勢，不排除投資機構調整頭寸、將倉位移至香港市場的可能性；同樣的情況也出現在景林最新的13F數據上，根據公開信息，景林在二季度出清了再鼎醫藥、世紀互聯、和黃醫藥、貝殼等公司，其中再鼎醫藥以及和黃醫藥在港股亦有上市。

其次，高瓴二級市場團隊繼續加碼新能源投資力度，繼今年一季度對小鵬、蔚來開始新一輪建倉後，高瓴二級市場團隊於二季度繼續對小鵬、蔚來加倉，顯示其繼續看好碳中和、新能源的投資方向。

生物醫藥、硬科技仍為主線

進一步看，生物醫藥和硬科技依舊是高瓴二級市場團隊重點投資方向。

高瓴的89個持股公司中，生物醫藥領域的企業佔比近一半，百濟神州依然是第一大重倉股。此前多幾個季度進入高瓴十大重倉股的泰邦醫藥，因公司自身已經完成私有化，從納斯達克退市，此次也沒有出現在13F數據中。

此外，塗鴉智能、萬國數據、賽富時、UiPath和Snowflake等硬科技、雲計算、人工智能公司依舊是高瓴二級市場團隊的重點佈局方向。

縱觀高瓴二級市場團隊的投資軌跡，有三個核心邏輯長期指導著投資組合的構建。首先，延續重倉中國的頂層理念；其次，中觀佈局上，落點於生物醫藥、硬科技、先進製造、碳中和象限上；第三，聚焦具體標的時，優先選擇能夠持續創造價值、擁有動態護城河、科技含量高的企業。

事實上，以硬科技為核心支點，高瓴也看好未來兩到五年裏科技領域的半導體、前沿科技、新能源、智能硬件等四大細分賽道，並將硬科技稱為「歷史性的結構性投資窗口期」，近三年也進一步加大了這方面的投資力度。