來源:騰訊美股
美股市場似乎已經不知下跌為何物。
哪怕疫情肆虐,奪走了超過30萬人的生命,哪怕全國眾多企業被迫關閉,成百上千萬人一夜間丟掉了工作,但是股票價格卻在持續攀升,勢不可當,股市的情緒直接衝向了欣快症的高度。
那些2020年大多數時間當中一直在看漲的大機構投資者現在又有了新的理由,信心愈加高漲。他們相信,美聯儲還會持續保證利率的低水平,持續確保市場穩定。至於那些今年蜂擁入場的散戶投資者,他們正在以近十年所僅見的高頻飛速交易股票,在美股高企過程當中扮演了頗為重要的角色。
野村證券駐紐約分析師麥克艾利戈特(Charlie McElligot)總結道:「市場目前顯然是已經火力全開。」
標普500指數今年已經上漲了大約15%。從不少估值指標看來,市場當前的水位都已經接近2000年互聯網泡沫破滅前夜的高度。此外,2020年還成為二十年來IPO交易最為繁忙的一個年頭,新股大受投資者歡迎,盡管許多新近上市的公司甚至還未能實現盈利。
想當年,那次崩盤抹掉了美股總市值的大約40%,超過8萬億美元財富灰飛煙滅,消費者信心很大程度上也是因此受到了慘重打擊,美國經濟由此在2001年初墜入了衰退。當然,觀察家們目前大多數都不認為當初互聯網泡沫破滅的一幕將迅速重現,可是在研究當下市場趨勢時,確實有越來越多分析師們都開始提到當年的那些往事。
「我們現在正在目睹極端的瘋狂,我本以為自從互聯網泡沫破滅之後,這種局面就不會再在美股市場上重現了。」波士頓資產管理公司GMO資產配置部門負責人奧特羅(Van Otterloo)感慨道,「可是,現在發生的一切讓人很難不想起當初。」
雖然說起來,上周當中,美股是小幅虧損的總體行情,但是具體看去,無論是標普500指數,還是道指和納指,距離歷史最高紀錄都是咫尺之遙。周一,在特朗普簽署紓困法案消息的刺激下,大盤果然再創新高。
當然,投資者總是能夠為自己找到樂觀的理由的。選舉人團12月14日投票,正式確認了拜登的勝選,徹底搬走了若幹時間以來壓在市場心頭的一塊巨石。雖然疫情肆虐,但是全國範圍的疫苗接種已經正式開始,標誌著社會和經濟生活最終回歸常態進程的起點。
許多市場分析師、投資者和交易者都說,這些既有的好消息和樂觀的前景雖然還不足以給予當下高企的估值以百分之百的正當性和合理性,但是至少,漲勢在短期內也沒有夭折的理由。
問題在於,眾多的美國人並未能夠從股市的升漲當中獲得任何實質性的好處。紐約大學經濟學家、美國家庭財富專家沃爾夫(Ed Wolff)提供的數據顯示,大約半數的美國家庭並不持有任何股票。哪怕在那些持有股票者當中,也是最富有的10%家庭控製著84%的股票。
也許,股市的狂歡到了怎樣的荒唐程度,最有力的證據還是在IPO方面。Dealogic的數據顯示,2020年迄今為止,美股市場總計有超過447只新股掛牌,融資規模合計超過1650億美元,為二十一年以來的新高(1999年有547筆IPO交易,融資相當於今天的1670億美元)。那些規模雖小但成長迅速的企業,尤其是擁有強大品牌企業的股票,都受到了投資者的追捧。
送餐服務公司DoorDash本月上市,當天就升漲86%,第二天共享住宅公司愛彼迎(Airbnb)緊接著登場,更是猛漲113%,市值當即越過1000億美元門檻。要知道,這兩家公司目前還都在燒錢。券商方面表示,散戶投資者對這兩只新股的需求極為強勁,是其股價暴漲的最主要原因。大多數投資專家目前還都在作壁上觀,看散戶自己玩追逐表現的遊戲。
「這樣的估值早已超出了合理的程度。」紐約機構券商Abel Noser的總裁里維利(Doug Rivelli)只有這一句評價。
編輯/isaac