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蘋果將於美東時間1月27日(香港時間1月28日)美股盤後發布2022財年(FY22)第一財季(Q1)財報。屆時iPhone 13銷售狀況、服務業務增速、供應鏈危機、元宇宙、新業務等議題,將是市場關注的焦點。

開年以來,美股科技股持續回調,蘋果今年累計跌超6%。但蘋果在2021年的表現超過了市場,回報率為34%。

摩根大通認為,蘋果將在季度財報中公布超預期的盈利數字,從而使股價上漲。“我們認為,投資者將繼續證明溢價PE倍數(30倍)的合理性,因為預期盈利將進一步升級,在一季度財報小幅超額完成任務和更好的前景的共同作用下,推動股價上漲。”

iPhone13大賣!iPhone銷量有望超市場一致預期


摩根大通表示,供應的改善和持續強勁的需求應導致iPhone收入高於季節性水平。預計在iPhone出貨量改善的帶動下,蘋果盈利營收數字會有適度的上漲。

Loop分析師指出,預計iPhone 第一財季銷量在 8400萬-8500萬部之間,高於華爾街共識預期的 8100 萬部。在 iPhone 銷售強勁的推動下,預計蘋果第一財季營收1220億美元,每股盈利1.95美元,高於市場一致預期的營收1180 億美元和每股盈利1.88 美元。

據Wedbush分析師Daniel Ives分享來自對供應鏈的調查結果表示,在過去的10月~12月的假日季,蘋果總共賣出了4000萬部的iPhone 13系列,創下新紀錄。他預估,市場對iPhone需求持續強勁延續到今年第1季。

但這還只是賣出的數量,實際iPhone 13的需求量還有1200萬台收芯片短缺影響無法正常交付。而推遲的這些訂單將會在今年上半年隨著供應鏈問題的好轉得到解決。

另外,由於第四季度的財報僅截止9月25日的,而今年的iPhone 13系列是9月24日正式開售的,也就是說這份財報只計入了iPhone 13系列的前兩天銷量。預計在2022年1月底的Q1財報上,iPhone 13系列的營收占比會有非常亮眼的表現。

多位市場分析人士表示,如果iPhone 13銷售繼續強勢,蘋果有望在2022年年內突破4萬億美元大關,再創歷史。

天風國際證券分析師郭明錤此前還預計,未來兩年iPhone銷量有望持續增長,從2021年的1.95億部提升至2.3億~2.4億部和2.5億~2.6億部。

服務業務或繼續受益於蘋果用戶基數擴大,維持高增長


蘋果蓬勃發展的服務業務,包括應用商店的銷售、音樂和視頻訂閱服務、延長保修、授權和廣告,也將成為人們關注的焦點。

1月10日,蘋果披露了服務業務方面的大量數據。其中顯示,蘋果在2021年向開發者支付了600億美元,同比增長33%,刷新了App Store開發者收入的年度紀錄。

參考往年情況可以發現,蘋果來自App Store的銷售額在逐年快速增長。

2019年,蘋果表示,自2008年以來共計向開發者支付了1550億美元。2020年底,這一數字達到2000億美元,相比19年增加了450億美元。最新數據顯示,去年的年度增量為600億美元。

披露這一數字是蘋果展示其服務業務增長趨勢的一部分。對於分析師和投資者而言,這是一個重要信號,他們希望蘋果不僅通過銷售硬件,還通過銷售服務和應用獲得營收。

另外,目前有超過7.45億付費會員在超過10億台設備上使用Apple的付費訂閱服務。這包括Apple Music和iCloud,還包括通過App Store的應用內訂閱。去年夏天,這個付費會員的數字為7億。

FY21Q4,蘋果服務業務表現優秀,營收182.77億美元,yoy+26%保持高速增長,僅次於iPhone業務增速,占公司總營收的比例上升至21.9%,成第二大營收來源。

本季度,該業務預計將持續受益於硬件出貨量增多導致的蘋果用戶基數擴大,維持較高速增長。

“元宇宙”進展:VR/AR頭戴設備有望今年推出


市場高度關注蘋果在元宇宙領域布局進展。盡管蘋果公司從未公開證實過其AR/VR頭盔的進程,但投資者和分析師越來越相信,頭盔可能成為這家科技巨頭的一大新產品類別。

郭明錤曾在去年11月發布報告稱,蘋果公司將於2022年推出AR/VR頭顯,而這正是蘋果計劃10年內以AR/VR頭顯取代iPhone的第一步。市場盛傳,該新品售價可能高達3000美元左右,是目前已知的售價最高的消費級MR(AR與VR結合)設備,同時也是蘋果有史以來最貴的穿戴裝置。

伯恩斯坦的分析師預計,到2030年,蘋果的增強現實設備出貨量可能達到2200萬台,這可能會使收入增加4%;到2040年,擴展現實設備可能占到蘋果整體收入的20%以上。

供應鏈危機造成的損失或高達100億美元


在芯片持續短缺背景下,蘋果也難以避免地遭遇著前所未有的供應鏈危機。

在第四財季的蘋果財報會議上,庫克親口承認,由於芯片短缺以及東南亞疫情影響,iPhone和整體銷售都不及預期,第四季度蘋果損失約為 60 億美元。據估算,蘋果全年的損失將超過100億美元。

另外,全球缺芯潮從去年持續至今,下遊電子產品公司為了獲得上遊芯片代工廠的貨源,即使漲價也只能接受。據台灣《工商時報》報道,台積電今年全面調漲芯片代工價格,作為其第一大客戶的蘋果也不得不破天荒地接受芯片漲價,以確保產能。

在即將到來的財報電話會議中,高層或詳盡闡述供應鏈危機對公司產能、營收造成的負面影響。

不過Wedbush預計,今年上半年供應鏈供貨吃緊狀況可望緩解,蘋果業績表現可望「順風」。大摩也表示,供應鏈中斷的「至暗時刻」已經過去,該問題將在2022年上半年得到更全面的解決。

汽車是下一個主要增長點?


據市場消息,蘋果已向東亞地區多個供應鏈廠商提出零部件生產要求,原計劃2025年上市的蘋果首款電動汽車Apple Car有望提前至今年9月問世。

Piper Sandler 分析師認為,汽車業務是蘋果下一個成長市場中的關鍵。蘋果進軍的報導不斷流傳,由於汽車可以作為銷售蘋果服務的硬體平台,因此該分析師認為此舉合理。

新業務是蘋果公司打開估值空間的重要方向,之前的季報對此披露有限,投資者可留意新業務進展情況。

彭博預期


據彭博分析師預期,2022年Q1蘋果營收為1187.67億美元,同比增長6.6%;調整後淨利潤為312.29億美元,同比增長8.6%;調整後每股收益為1.89美元,同比增長12.6%。


編輯/Phoebe

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標題:財報前瞻 | 蘋果第一財季盈利有望超預期推動股價上漲?關注5大議題

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財經新聞常見問題 FAQ

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為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

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甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

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要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

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