1月20日,港股全天高開高走,恒指收漲3.42%,恒生科技指數收漲4.5%;科技股、地產股、物管股、保險股等均表現強勢。
年初以來,相比美股的震蕩走勢,港股的反彈表現頗為吸睛。2021年深度回調的港股目前正受到各路資金的積極追捧:公司密集回購、多只港股ETF份額出現大比例增長、南向資金穩步流入;機構表示,戰略性看好優質港股的配置良機。
在相對樂觀的預期下,當前應當如何掘金港股?關注哪些方向?
興業證券張憶東團隊認為,央企在港股市場正迎來價值重估的新機遇。其最近發布的研報顯示,2021年港股中的電力運營商領域的央企迎來價值重估,揭開了港股央企價值重估的序幕。當前,AH股溢價高企也是南向資金積極配置港股的契機。
估值方面,截至去年底,近7成港股央企處於破淨狀態,整體盈利法下的市盈率僅為6.0倍,處於2012年以來的絕對低位。
企業基本面方面,港股央企盈利質量較佳,融資成本低,融資渠道便利,相比去年頻繁發生信用違約風險的民營企業來說,具有明顯的競爭優勢。
由於外資較少持股央企,拋壓較小,在發生政策風險引發的系統性股價暴跌中,央企相比民營企業來說,更不容易發生踩踏式拋售,因此股價具有一定的抗跌性,是一個不錯的資金避風港。當港股整體上揚時,預計港股央企相比民營企業將出現更快的估值反彈,可大幅吸引南下資金。
無獨有偶,國泰證券本月初發表研報稱,「春季行情」看好國企改革主線,央企龍頭尤其值得關注。2022年作為三年行動計劃大考年,相關國企會更有動力去主動管理市場價值、傳遞公司價值。
那麽如何篩選國企改革投資標的?該機構指出,重點關注2020-2021年做過股權激勵,且受益於中央財政密集發力領域的高分紅(紅利指數)央企。過去兩年國企債務違約率顯著低於民企,且國企龍頭具備較高股息率。基於穩增長及低估值修復的邏輯,國企有望率先受益。
下圖為符合機構策略建議行業方向里的部分港股央企,僅供參考,不作為個股推薦。
哪些港股央企最被低估?
哪些港股央企股息率最高?
編輯/Corrine