香港股票財經網新聞

Stock-hk.com

本周不平靜!至少4家央行公布利率決議

最後更新:

年初至今,全球市場震蕩加劇。上周末,美股繼續下跌,納指開年以來跌幅接近10%,創50年來最差開局,恐慌初現。

距離中國農歷春節還有5個交易日,整理發現,節前的一個交易周,全球市場並不平靜。

除了多個國家將公布數項經濟數據,還有包括美聯儲在內的至少4家央行公布利率決議。


節前超級央行周  


最近兩周,美聯儲官員進入「噤聲期」,全球市場處於定價博弈階段。本周四淩晨,美聯儲將公布1月利率決議,隨後鮑威爾將發布貨幣政策新聞發布會。

市場目前最關注的點在於,美聯儲會鷹派到何種程度,即本輪加息周期的終點在哪里,以及資產負債表最終停留的規模會在怎樣的水平上。目前,已經有投行給出7次加息的預測,以及第一次加息50bp的超級鷹派預測。

在本輪緊縮周期中,「美聯儲看跌期權」也是市場關注的焦點。因為本輪緊縮周期,與上一次有很大的不同在於通脹水平高企,美聯儲不是在進行一個按部就班的收緊動作,而是因為高通脹被逼無奈的選擇,美聯儲對市場波動的容忍度會不會因此有所改變?

美國 12 月 CPI 同比 7%,預期 7%,前 值 6.8%,CPI 環比 0.5%,預期 0.4%,前值 0.8%,核心通脹同比 5.5%,環比 0.6%,均 高於預期和前值。就業數據方面,美國 2022 年第一周初次申領失業救濟人數為 23 萬人,略高於預期的 20 萬人,持續領取失業救濟人數為 155.9 萬人,少於預期的 173.3 萬人。

本周四,美國2021年四季度GDP數據,以及季度PCE通脹數據。屆時,加息預期和經濟數據之間的脫節感預計會有一定程度的糾偏。但無論如何,本周美股市場,乃至全球市場對美聯儲的態度有可能出現兩種狀態:一是在靴子落地之前觀望,交投更為清淡;二是在靴子落地之前,激烈博弈交易預期,市場波動增大。

除了美聯儲,加拿大央行、日本央行、南非央行也會公布利率決議。

經濟發展交卷周  


1月30日,中國官方製造業和非製造業PMI,財新製造業PMI也會隨之公布。

2021年12月,中國12月官方製造業PMI為50.3,環比上升0.2個百分點。1月,中國經濟繼續面臨疫情擾動,但央行政策工具漸次打開,1月經濟運行情況備受市場關注。

本周,法國、德國、歐元區、英國、美國將集體公布PMI數據;另外,韓國、美國、法國和德國等也將公布2021年4季度GDP數據。這是觀察全球經濟復蘇的一個重要窗口。


倘若經濟數據不及預期,而主要央行貨幣的總閘門又即將關閉並收回流動性,金融市場很難不受到衝擊。

業績檢閱周 


美股將有數十家重要公司公布財報,業績成為全球市場主線。

根據滬深交易所規則,1月31日是創業板公司和其他業績大幅波動公司發布2021年業績預告的截止日。這些公司的業績預告將在本周密集發布。

截止到1月23日下午15:00整,A股一共有463家公司業績預告為預增,41家公司業績預告預減,19家公司業績續盈,27家公司業績續虧,38家公司業績首虧,46家公司業績扭虧,132家公司業績略增,32家公司業績略減。

目前為止,溫氏股份、百濟神州、中遠海能、中利集團等業績預虧數額較大。其中,溫氏股份預虧130-138億元,成為最新的「預虧之王」。


從虧損的原因看,行業面臨周期性低谷和商譽減值是近一年上市公司虧損應用最多的原因。例如溫氏股份,2021年虧損主要原因是豬肉價格下跌,養豬產業經歷低谷期。而預計2021年淨利潤虧損4.3億元至6.45億元的星期六,則表示虧損有商譽減值的影響,該公司在2021年有計提商譽減值1.80億元至2.70億元。

Wind數據顯示,截至2021年三季度末,A股上市公司商譽合計1.26萬億元,其中有15家公司的商譽規模超過100億元。截至2021年三季度末,商譽規模占淨資產比例超過60%的上市公司共有48家,其中24家商譽占比超過100%。

除此之外,資產和存貨減值也是A股上市公司業績暴雷的主要原因。從歷史上看,存款、貸款和應收款三高的公司,是業績變臉的主力。

新春行情布局周 


雖然市場近期不斷調整,投資者參與體驗不佳,但真正的機會可能也即將出現。

政策方面,央行將MLF利率下調,1年期5年期LPR下調,同時還表示「把貨幣政策工具箱開得再大一些」,政策寬鬆的方向已經明確。「穩增長」、邊際「寬信用」的時間窗口已經打開。

從歷史上看,放鬆方向已經明確,但市場仍然糾結於政策放鬆的節奏、力度以及效果,但最終經過一段時間的糾結拉扯,市場會形成合力,迎來不錯的向上行情。

中信證券上周日研報稱,「政策底」已經明確,「情緒底」即將到來,「市場底」漸行漸近,建議繼續緊扣「兩個低位」布局藍籌,迎接上半年行情起點。

該機構表示,數據顯示,經濟下行壓力最大時點已過,但對政策依賴性依然較強,地方「兩會」顯示各地以投資穩經濟的趨勢明顯,而貨幣先行發力超預期後,其它部委和地方的政策正在形成合力,「政策底」已經明確。其次,高位抱團瓦解誘發的情緒宣泄接近尾聲,市場短期調整既偏離貨幣寬鬆趨勢,也偏離政策支撐的基本面趨勢,內外資金行為分化亦是佐證,「情緒底」即將到來。

緊扣「穩增長」主線,重點圍繞「兩個低位」繼續布局優質藍籌。具體包括:一是基本面預期仍處於低位的品種,重點關注前期受成本問題壓製的中遊製造,如汽車整車、鋰電電芯、光伏設備等,基本面預期仍處於低位的免稅和文娛內容消費;

二是估值仍處於相對低位的品種,建議關注地產信用風險預期緩釋後的優質開發商、建材和家居企業,經歷中概股衝擊後的港股互聯網龍頭,以及具備新材料等新業務發力能力的精細化工企業。

編輯/Phoebe

You may also like
你可能會喜歡

標題:本周不平靜!至少4家央行公布利率決議

返回:香港股票財經網新聞

財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。