來源：時代周報
作者：黃嘉祥
「香港今天的作用比以往任何時候都更加重要。」
「盡管全球經濟復蘇的道路遠非一帆風順，新冠疫情仍然困擾著我們，世界局勢依然錯綜復雜，但我仍然相信各種各樣市場參與者之間的相互聯系會越來越緊密。」1月19日，$香港交易所(00388.HK)$CEO歐冠升撰文表示，這將是未來的大趨勢。
歐冠升認為，作為一大國際金融中心，香港可以在促進經濟發展、提升互聯互通、推動跨境資本加速流動和創新方面發揮巨大作用，從而推動一個巨變的發生，這一巨變將深遠地重塑全球市場，並為我們所有人創造機會。這一巨變就是中國金融大發展，這難得一遇的巨變正在發生。
「展望未來10年，我相信內地資本市場的廣度和深度都將持續快速增長，內地股票和債券市場的規模10年後將超過100萬億美元。」歐冠升說。
這是歐冠升2022年發表的第一篇文章。2021年5月，他接替李小加成為港交所新任CEO，也是港交所首名非華人行政總裁。在他掌舵不到一年的時間里，港交所推出了一系列創新與改革措施，其中SPAC上市機製這一重大改革於2022年1月1正式落地。港交所因此成為繼美國、新加坡等資本市場後，又一個引入SPAC上市機製的資本市場。
就在1月17日，港交所首單SPAC落地。Aquila Acquisition Corporation向港交所遞交了招股書申請版本，由摩根士丹利和招銀國際聯席保薦，擬對重點關注的新經濟領域公司進行並購，成為首個「吃螃蟹的人」。
歐冠升曾在公開場合表示，港交所增設SPAC上市機製，可進一步鞏固香港作為全球領先的國際金融中心的地位。
中國金融大發展帶來四大變化
在歐冠升看來，中國經濟的高速增長（未來10-15年有望成為全球最大的經濟體）和金融領域的重大改革是這一巨變的主要推動力。
隨著經濟不斷發展，越來越多中國家庭將開始把部分儲蓄「搬家」到資本市場投資金融產品，這一部分儲蓄的總規模可能高達50萬億美元。而深化改革將推動內地資本市場的進一步開放和人民幣國際化進程的提速，從而加速通過香港進出中國市場的跨境資本流動。
根據麥肯錫公司的預測，內地資產規模將從2020年的205萬億元（約合32萬億美元），增至2025年的328萬億元（約合52萬億美元）。隨著資產基礎的增長，應該可以看到更多資本從儲蓄和房地產投資流向資本市場和企業。
實際上，隨著越來越多中國和國際投資者的參與，跨境資本流動在提速——滬深港通計劃、國際指數提升A股納入比重和新產品的不斷湧現，正在激發和滿足全球投資者對於多元資產配置的需求。
歐冠升認為，中國金融大發展也將對全球金融市場產生同樣重大的影響。從很多方面來說，這一過程其實已經開始，隨著中國近年來不斷推行金融改革，全球金融市場的焦點已經開始東移，尤其是轉向中國。
首先，中國股票市場融資額在全球市場的占比正在上升。根據安永的資料統計，中國股票市場（包含內地和香港）2021年上半年共募集資金603億美元，同比增長95%，占全球市場同期融資總額的27.2%。
在鼓勵創新和創業的環境下，中國新經濟正在高速發展，未來融資需求十分強勁。根據胡潤研究院的資料，2021年中國新增獨角獸企業74家，總數達到301家。
這種高速增長不僅僅體現在股票市場上，也體現在中國的債券市場上。截至2020年底，中國債券市場的規模已經達到18.6萬億美元，成為世界第二大債券市場，在短短8年內規模翻了兩番。預計近兩年實行的一系列債券市場改革，將進一步推動中國債券市場的高速增長。
此外，中國資本市場的投資者群體也在發生變化。隨著中國市場進一步對外開放，國內外資本加速流動和融合，投資中國市場的國內外投資者都將越來越成熟。各種互聯互通基礎設施為這一融合提供了強大支持。
「人民幣國際化或許將是推動變革的最強催化劑。隨著中國經濟的增長，國際市場對人民幣的貿易結算和跨境投資需求都呈現指數化增長，再加上2016年人民幣被國際貨幣組織納入特別提款權（SDR）成為國際儲備貨幣，我相信人民幣將在國際舞台上扮演越來越重要的角色，未來國際投資者將會越來越看重離岸人民幣市場的深度和流動性。」歐冠升說。
（港交所CEO歐冠升。圖片來源/視覺中國）
「香港今天的作用比以往任何時候都更加重要」
多年來，背靠內地的香港一直是連接東西方之間的橋梁，憑借大量優秀人才、強大的基礎設施、與國際接軌的監管製度、資本自由流動，以及開放透明的國際化市場成為國際金融中心。
香港既是國際投資者投資中國的首選，也是中國資本投資海外的首選。香港是中國企業首選的國際融資中心，也是一大國際資產管理中心、風險管理中心和全球最大的離岸人民幣市場，截至2021年11月，香港人民幣存款規模達到8687億元。
香港還是新經濟公司的主要融資中心，為中國和世界經濟的轉型提供融資支持。新經濟公司的融資在香港市場新股融資總額中的占比逐年攀升，從2019年的49%上升至2020年的64%和2021年的87%，尤其自2018年上市改革推出後，香港今天已經成為亞洲最大、全球第二大的生物科技融資中心。2021年共有34家生物科技及醫療公司在香港上市，上市宗數全球排名第一，融資總額全球排名第二。
在歐冠升看來，作為連接內地與國際市場的橋梁，香港擁有獨特的優勢，可以在中國金融大發展中發揮獨特的作用。香港國際化的市場機製可以為金融產品創新和人民幣國際化提供完美的試驗田。
為滿足不斷增長的市場需求，港交所近期推出了一系列創新與改革措施，例如推出MSCI中國A50互聯互通指數期貨、不斷擴大滬深港通投資標的，以及引入新的 SPAC上市機製。
歐冠升表示，種種跡象表明，盡管國際地緣政治局勢復雜，全球資本市場之間並沒有「脫鉤」，恰恰相反，它們相互依存度越來越高，跨市場投資的需求也比以往更加旺盛。
「中國金融大發展已經來到，我相信香港今天的作用比以往任何時候都更加重要。」歐冠升表示。
編輯/Viola