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2022年各行業機會前瞻系列1:千帆過盡,萬木開春

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「北風吹雪四更初,嘉瑞天教及歲除。半盞屠蘇猶未舉,燈前小草寫桃符。」

-陸遊《除夜雪》

隨著2021年逝去,展望2022年,新的機會將層出不窮,讓我們一同「燈前觀桃符,看看互聯網、消費與新能源行業有哪些值得關注的機會。

一、互聯網行業


  • 廣告行業投資有望復蘇。

廣告行業與經濟周期波動緊密相關,隨著全球經濟的持續復蘇、廣告營銷數字化趨勢加強、蘋果隱私新政帶來的負面影響逐步消化,2022廣告行業(尤其是數字廣告行業)收入有望保持歷史較高增速。

數字廣告龍頭受益於細分生態服務領域優勢地位和巨大的用戶流量,馬太效應凸顯,同時,技術優化對廣告投放回報率的提升使得廣告單價仍有向上空間,預計2022年數字廣告龍頭業績具備韌性,建議關注網頁搜索巨頭谷歌和社交巨頭Meta。


  • 流媒體轉型大勢已成,預計2022年流媒體模式進一步成為音視頻消費的主流模式。

其中奈飛爆款網劇《魷魚遊戲》在2021年成為全球現象級爆款,進一步驗證頭部流媒體平台具備頭部內容供給能力,以及外語影視劇在全球市場推廣的可能。此外推薦關注具備豐富內容儲備的Disney,其流媒體Disney+訂閱用戶數在21年達到1.18億。

  • 電商業務在2020年以來的快速增長或將告一段落,關注跨境電商機會。

2022年受到需求端、供應鏈兩端的衝擊。根據美國商務部的數據,從21Q2/Q3兩個季度美國電商零售額從環比、同比兩個維度均落後於美國零售大盤的恢復程度。

展望2022年電商領域機會,可以重點關注新興經濟體的電商機會。新興經濟體的電商市場機會,主要來自於電商滲透率的持續滲透。重點關注東南亞電商Sea與拉美電商及在線金融巨頭MELI。


  • 元宇宙指向新的互聯網形態和數字化的生活方式,達到終極元宇宙形態道阻且長,技術革新存在長期機會。

展望元宇宙的未來的投資機會,需要警惕概念短期投資過熱的風險,把握商業化落地可行性高、長期具備技術領先優勢的產業鏈投資機會,具體可從內容服務和硬件設備、基礎設施三條主線把握,建議關注遊戲、社交辦公、XR終端設備、構建元宇宙的底層技術(高算力AI芯片等)。

二、可選消費行業


  • 全球供應鏈問題緩解帶來的新機會。

當前受供應鏈中斷問題影響,農產品、包材、運輸、能源價格、人力成本普遍上漲,部分消費企業利潤率承壓。

盡管海運成本依然很高,但全球供應鏈危機已顯現緩解跡象。雖然運輸成本在短期內不會正常化,對於目前受困於供應鏈問題導致貨品供應不足和成本提升的企業來說,供應鏈問題的緩解將帶來不同程度的利潤率恢復。


  • 關注後疫情時代隨著禁令解除,低基數下底部反轉標的。

雖然大部分消費企業的業績已恢復到疫情前水平,但疫情延續依然對航空、在線預訂網站、酒店等旅遊和出行股,旅遊購物貢獻較高的奢侈品和高端化妝品企業及零售商,以及開店為主的餐飲企業施加壓力。

建議關注後疫情時代隨著旅行禁令的解除和跨境遊客的回歸,明年基本面有望迎來較高改善的企業。


  • 關注成本上行背景下定價權較強具備提價能力標的。

該行業中許多擁有較強議價能力的公司已經將不斷上漲的人工和原材料等成本通過提價方式轉嫁給消費者,其有望透過提價、降低折扣、產品結構升級等方式轉嫁成本壓力,提升毛利率,加速份額提升趨勢。

三、智能電動車行業回顧與展望


  • 2022年全球新能源車銷量增長40%+,十年維度十倍機遇。

從產品驅動、市場接納度,乃至法規層面,新能源車均已從「嚐鮮」進入「普及」拐點,預計2022年全球電動車銷量878萬台,yoy+48%。電動化、智能化技術加速變革期,產業鏈機會將密集湧現,建議關注三大主線。


  • 萬億特斯拉只是起點。

2022年柏林、德州工廠量產,特斯拉產能將翻倍至200萬台,規模高增長+軟件業務日趨成熟,其盈利釋放潛力巨大且確定。自主整車方面,「蔚小理」+比亞迪迎來新車交付+出海戰略,或有超預期表現。

  • 中國鋰電塑造全球競爭力,產業鏈機會百花齊放。

中國擁有全球最具技術、成本競爭力,最完備鋰電產業鏈,歐、美迫切培育本土產業鏈背景下,LG、CATL海外建廠將帶動四大鋰材跟隨搶灘海外市場,中國鋰電產業鏈打開全球成長空間。

  • 2022汽車高級別智能駕駛量產元年。

市場預計2022將是高級別智能駕駛量產元年。2020年我國L2級智能駕駛市場滲透率達15%,2025年L2/L3級智能網聯汽車新車銷量有望達50%以上,建議關注傳感器(激光雷達)、域控製器、算法解決方案、智能座艙等零部件企業。

編輯/Phoebe

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。