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外盤頭條:大摩警告現在不是抄底成長股的好時機

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來源:新浪財經

全球財經媒體昨夜今晨共同關注的頭條新聞主要有:

1、大摩高級經理警告不要逢低買入昂貴的高增長股票

2、高盛:通脹升升可能推動美聯儲今年加息四次以上

3、回顧歷史:美國股市在美聯儲加息周期中向來表現強勁

4、土耳其表示,通脹率將在2022年達到40%左右的峰值

5、福奇稱美國奧密克戎疫情「朝著正確的方向發展」

6、出於對美聯儲的擔憂,周一美股可能擴大跌幅


大摩高級經理警告不要逢低買入昂貴的高增長股票


摩根士丹利投資管理公司高級投資組合經理安德魯-斯利蒙表示,投資者應該避免購買價格昂貴的高增長股票,因為「一旦退燒,它會持續很長時間」。

他認為,高增長股票與網絡泡沫或其他泡沫非常相似。當泡沫破裂時,並不像邁克爾·P·里根和維爾達納·哈吉里奇所期望的那樣是V型底部。因為有太多的人想要逃離。

他還解釋了其共同管理的 MSIF 美國核心投資組合基金如何在 2021 年以 36% 的漲幅擊敗標準普爾 500 指數。原因很簡單,就是按計劃行事。當經濟走出衰退時,周期性股票表現良好。需要明確的是,盈利增長不會驅動股價。股票價格包含了所有未來的預期。所以,如果公司做得比預期的好,它們就會上升。

他認為,目前所處的環境是,宏觀經濟政策願意接受更高水平的通脹,以實現更快的增長,從而導致更高的工資增長。


高盛:通脹升升可能推動美聯儲今年加息四次以上


高盛的一項分析顯示,通脹加速可能導致美聯儲在今年的加息方式上變得比經濟學家預期的更加激進。

由於市場已經預計今年將加息4個25個百分點,高盛經濟學家大衛·梅里克表示,微米級的利差正在加劇價格上漲,並可能推動美聯儲加快加息步伐。

「我們的基線預測要求在3月、6月、9月和12月進行四次加息,」Mericle 在周六給客戶的報告中表示。「但我們看到FOMC可能希望在每次會議上采取一些緊縮措施,直到通脹形勢發生變化。」

市場預計會議後不會對利率采取任何行動,但確實預計委員會將在3月份加息。如果發生這種情況,這將是自2018年12月以來央行基準利率的首次上調。


回顧歷史:美國股市在美聯儲加息周期中向來表現強勁


隨著納斯達克100指數創出2020年3月疫情爆發以來的最大周跌幅,投資者現在又要面對周三的美聯儲會議。預計官員們將暗示3月加息並在隨後不久開始縮表。

讓我們回顧一下歷史上美聯儲開始加息時美國股市的表現。

歷史暗示,2022年的結局可能會比開局好。在歷史上,美國股市在美聯儲加息期間表現良好,因為經濟增長往往會支持企業利潤增長和股市。

事實上,根據Truist聯席首席投資官Keith Lerner,自1950年代以來的12個加息周期中,股市有11次取得正回報,平均年化漲幅9%。唯一的例外是發生在1972-1974年,當時碰上1973-1975年經濟衰退。


土耳其表示,通脹率將在2022年達到40%左右的峰值


據與會人士透露,土耳其財政部長努爾丁·內巴蒂告訴經濟學家,他預計未來幾個月通脹率將達到40%左右的峰值,今年不會超過50%。

據知情人士透露,內巴蒂周六在伊斯坦布爾與60位經濟學家和分析師會面時,提供了他迄今為止最詳細的2022年消費者價格展望。一位知情人士稱,部長說,通貨膨脹率在年底前可能不會降至30%以下。

土耳其12月通脹率達到36.1%,為總統埃爾多安執政19年以來的最高水平。根據土耳其央行1月份對市場參與者的調查,未來12個月的通脹預期從21.39%躍升至25.37%。一些華爾街銀行預測,去年的貨幣危機可能將通脹推高至50%以上。

在周四宣布暫停寬鬆周期之前,土耳其央行連續四次會議將基準利率下調500個基點,推動了價格的上漲。


福奇稱美國奧密克戎疫情「朝著正確的方向發展」


美國總統拜登的首席醫療顧問福奇樂觀地表示,將Covid-19感染和住院人數推向記錄的奧密克戎激增將很快達到頂峰,盡管這種下降在美國各地不會是一致的。

「情況看起來不錯,」美國國家過敏症和傳染病研究所所長安東尼·福奇周日表示,「我們不想過於自信,但他們現在看起來正朝著正確的方向前進。」

福奇說,美國東北部和中西部的感染率「開始急劇下降」,這與該變種在南非和其他地方的發展軌跡一致。他預計病例仍在上升的南部和西部各州將很快走上同樣的下降道路,部分取決於疫苗接種率。

「我相信你會開始看到整個國家的好轉,」他說。「在該國尚未完全接種疫苗或未接種加強劑的地區,住院治療可能會帶來更多的痛苦和折磨。」


出於對美聯儲的擔憂,周一美股可能擴大跌幅


由於對美聯儲收緊貨幣政策的擔憂,周一股市似乎將進一步下跌,而加密貨幣暴跌突顯出投資者對風險的興趣減弱。

日本、澳大利亞和香港的期貨在上周全球股市自大流行爆發以來最嚴重的漲幅之一之後下跌。在亞洲早盤交易中,美元兌主要貨幣持穩。

預計美聯儲周三將發出從 3 月起加息和今年晚些時候縮減資產負債表的信號。消退的刺激措施迫使人們重新思考經濟和市場前景。

政策轉變將如何影響固定收益是關鍵問題之一。美國國債在上周初開始下跌,隨後大幅上漲,使10年期國債收益率略高於 1.75%。

編輯/Corrine

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。