5月18日消息，騰訊公布截至2022年3月31日一季度業績，財報顯示：
Q1營收1354.71億元（人民幣，下同），去年同期1353.03億元，同比持平；
Q1淨利潤234.13億元，同比下降51%；
Q1經調整淨利潤255.45億元，同比下降23%；
Q1攤薄後每股盈利2.404元，去年同期4.917元。
5月19日港股開盤，騰訊低開低走，一度跌超8%，截至收盤，騰訊跌超6%，報341.8港元，成交額203.88億港元。
市場關注度高，各大機構聞風而動，紛紛從各個角度對騰訊財報展開點評。截至5月19日，彭博上65位分析師給出騰訊「買進」評級，約占90.3%；4位分析師給出「持有」評級，約占6.9%；2位分析師給出「賣出」評級。一致目標價487.68港元。
以下為財經新聞整理的部分機構對於騰訊的最新觀點：
大摩：維持騰訊「增持」評級，目標價降至450港元
評級：增持
目標價：450港元
大摩研報稱，維持騰訊「增持」評級，2022-24年收入預測調低5%/6%/7%，非國際財務會計準則經營利潤下調2%/3%/2%，目標價由480港元降至450港元。該行預期，遊戲業務疲弱的增長將持續至今年第二季，估計遊戲毛收入將同比跌4%，反映季節性及持續的未成年人保護措施影響。國際遊戲的增長預將同比持平，主因疫情過後用戶支出正常化。同時認為廣告業務未見底，第二季估計將下跌25%，主要由於疫情影響。
瑞銀：騰訊Q1態勢疲軟，預計市場對業績反應負面
評級：買入
目標價：450港元
瑞銀表示，騰訊期內總收入表現遜該行/市場預期1.5%/3.7%，而調整後息稅前利潤基本符合該行與市場預期。此外，其在線廣告/金融科技和商業服務業務收入低於該行預期3.9%/4.7%。展望二季度，該行預計廣告業務仍疲軟，而商業支付也將延續自3月中旬以來疲軟態勢。管理層重申了今年控製成本和改善非核心業務的計劃。該行預計市場對騰訊的業績表現將反應負面，維持450港元目標價與「買入」評級。
瑞信：騰訊盈利前景疲軟拖累股價，降目標價至427港元
評級：跑贏大市
目標價：472港元
瑞信表示，一季度騰訊實現收入1360億元（人民幣，下同），同比持平，而遊戲和雲業務表現低於預期4%。公司調整後淨利潤達255億元（同比下滑23%）也遜預期，主要受遊戲、廣告、金融科技和商業服務業務的拖累。該行認為，短期內，疲軟的盈利前景將拖累其股價表現。對於騰訊的業務過渡年仍需要耐心。該行將目標價從524港元下調10%至472港元，維持「跑贏大市」評級。
大和：騰訊業績將從下半年開始復蘇，維持「買入」評級
評級：買入
目標價：480港元
大和認為，騰訊一季度業績大致符合預期，雖然疫情、宏觀不確定性和雲服務的戰略轉變導致的虧損，可能會使其二季度的收入同比增長相對持平，但隨著監管影響的緩解、新遊戲的推出和視頻賬戶變現化，預計騰訊業績表現將從下半年開始復蘇。該行下調2022-24年的收入預期1-4%，目標價從525港元下調9%至480港元，維持「買入」評級。
花旗：下調騰訊目標價至512港元，指金融科技及商業服務表現欠佳
評級：買入
目標價：512港元
花旗研報指出，騰訊今年首季收入按年近持平，低過該行的保守預測1.7%，主因公司戰略轉型部署雲服務，並受3月份疫情影響支付交易量，期內金融科技及商業服務業務表現欠佳影響。該行將公司2022至2024財年的收入預測下調各2.1%、2.5%及2.9%，對其盈利預測則上調5.7%、33.9%及0.7%，另對今年第二季騰訊本土市場遊戲及國際市場遊戲收入預測，分別按年增長5%及11%，至338億及120億元人民幣，維持對騰訊「買入」評級，目標價由522港元下調至512港元。
高盛：料騰訊第二季面臨短期挑戰，看好下半年增長
評級：買入
目標價：559港元
高盛研報指，騰訊首季收入持平，較該行預期低5%，但在主動控製成本下經營利潤基本符合預期。該行預期第二季主要不利因素為宏觀經濟及疫情的影響，但相信騰訊生態系統具有獨特定位，並在遊戲、廣告及雲業務等領域擁有領先地位，成本控製得宜，相信可為下半年帶來相對具韌性的復蘇及增長。該行予騰訊「買入」評級。
由於疫情後正常化影響，國際遊戲收入遜預期。但高盛表示，騰訊市場份額仍有所增長，收入的增幅亦高於同行；本土遊戲業務3月份收入出現改善，預期趨勢可延續到第二季，下半年或會出現更明顯復蘇。
招銀國際：騰訊股價短期承壓，降目標價至480港元
評級：買入
目標價：480港元
招銀國際研報指，騰訊2022年一季度業績疲軟，股價短期可能承壓，建議關注其新遊戲、廣告復蘇和視頻賬戶的長期上行空間。該行表示，按細分市場劃分，增值服務/廣告/其他同比增長 0%/- 18%/+9%，該行估計同比增長 3%/-19%/+15%；遊戲同比減速至+0%，主因是海外遊戲動力不足，預計二季度遊戲業務將適度加速，今年下半年將看到新遊戲的貢獻；廣告收入同比下降18%，符合預期，但由於3月以來廣告預算縮減，二季度的逆風應會繼續存在。同時，因疫情影響和雲計算業務更注重有質量增長，金融科技及商業服務（FSB）和其他業務將在二季度進一步放緩。該行將公司22-24財年的盈利下調11%至15%，目標價由510港元降31.1%，至480港元，維持「買入」評級。
交銀國際：成本降低和業務優化是今年的關鍵
評級：買入
目標價：495港元
交銀國際指出，騰訊2022年1季度收入為1355億元人民幣（下同），同比持平，遊戲/廣告承壓下，收入低於該行/市場預期4%。由於疫情和宏觀環境的短期影響，該行下調2022/23年收入2.6%/2.2%；成本降低和業務優化是今年的關鍵，伴隨著成本控製，下半年利潤率下降幅度將收窄。該行表示，遊戲發行計劃和微信視頻號貨幣化進程將是短期財務前景和估值改善的關鍵變量。基於SOTP估值法，該行將目標價從521港元下調5%，至495港元。維持「買入」評級。
中金：維持騰訊 「中性」評級，降目標價至428港元
評級：中性
目標價：428港元
中金研報稱，維持騰訊控股 「中性」評級，目標價降5%至428港元，較當前股價有17%上行空間，對應29.4x2022e經調整P/E。該行表示，公司遊戲業務表現符合預期，預計2Q22影響仍將持續，遊戲收入將基本環比持平，預計2H22公司遊戲業務增速有望恢復平穩；預計2Q22廣告收入將同比下降24%至173億元，預計2H22在廣告系統優化和視頻號變現背景下，廣告收入有望恢復增長。
編輯/Jeffrey