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5月18日消息,騰訊公布截至2022年3月31日一季度業績,財報顯示:

  • Q1營收1354.71億元(人民幣,下同),去年同期1353.03億元,同比持平;

  • Q1淨利潤234.13億元,同比下降51%;

  • Q1經調整淨利潤255.45億元,同比下降23%;

  • Q1攤薄後每股盈利2.404元,去年同期4.917元。


5月19日港股開盤,騰訊低開低走,一度跌超8%,截至收盤,騰訊跌超6%,報341.8港元,成交額203.88億港元。


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市場關注度高,各大機構聞風而動,紛紛從各個角度對騰訊財報展開點評。截至5月19日,彭博上65位分析師給出騰訊「買進」評級,約占90.3%;4位分析師給出「持有」評級,約占6.9%;2位分析師給出「賣出」評級。一致目標價487.68港元。


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以下為財經新聞整理的部分機構對於騰訊的最新觀點:


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大摩:維持騰訊「增持」評級,目標價降至450港元


評級:增持

目標價:450港元

大摩研報稱,維持騰訊「增持」評級,2022-24年收入預測調低5%/6%/7%,非國際財務會計準則經營利潤下調2%/3%/2%,目標價由480港元降至450港元。該行預期,遊戲業務疲弱的增長將持續至今年第二季,估計遊戲毛收入將同比跌4%,反映季節性及持續的未成年人保護措施影響。國際遊戲的增長預將同比持平,主因疫情過後用戶支出正常化。同時認為廣告業務未見底,第二季估計將下跌25%,主要由於疫情影響。

瑞銀:騰訊Q1態勢疲軟,預計市場對業績反應負面


評級:買入

目標價:450港元

瑞銀表示,騰訊期內總收入表現遜該行/市場預期1.5%/3.7%,而調整後息稅前利潤基本符合該行與市場預期。此外,其在線廣告/金融科技和商業服務業務收入低於該行預期3.9%/4.7%。展望二季度,該行預計廣告業務仍疲軟,而商業支付也將延續自3月中旬以來疲軟態勢。管理層重申了今年控製成本和改善非核心業務的計劃。該行預計市場對騰訊的業績表現將反應負面,維持450港元目標價與「買入」評級。

瑞信:騰訊盈利前景疲軟拖累股價,降目標價至427港元


評級:跑贏大市

目標價:472港元

瑞信表示,一季度騰訊實現收入1360億元(人民幣,下同),同比持平,而遊戲和雲業務表現低於預期4%。公司調整後淨利潤達255億元(同比下滑23%)也遜預期,主要受遊戲、廣告、金融科技和商業服務業務的拖累。該行認為,短期內,疲軟的盈利前景將拖累其股價表現。對於騰訊的業務過渡年仍需要耐心。該行將目標價從524港元下調10%至472港元,維持「跑贏大市」評級。

大和:騰訊業績將從下半年開始復蘇,維持「買入」評級


評級:買入

目標價:480港元

大和認為,騰訊一季度業績大致符合預期,雖然疫情、宏觀不確定性和雲服務的戰略轉變導致的虧損,可能會使其二季度的收入同比增長相對持平,但隨著監管影響的緩解、新遊戲的推出和視頻賬戶變現化,預計騰訊業績表現將從下半年開始復蘇。該行下調2022-24年的收入預期1-4%,目標價從525港元下調9%至480港元,維持「買入」評級。

花旗:下調騰訊目標價至512港元,指金融科技及商業服務表現欠佳


評級:買入

目標價:512港元

花旗研報指出,騰訊今年首季收入按年近持平,低過該行的保守預測1.7%,主因公司戰略轉型部署雲服務,並受3月份疫情影響支付交易量,期內金融科技及商業服務業務表現欠佳影響。該行將公司2022至2024財年的收入預測下調各2.1%、2.5%及2.9%,對其盈利預測則上調5.7%、33.9%及0.7%,另對今年第二季騰訊本土市場遊戲及國際市場遊戲收入預測,分別按年增長5%及11%,至338億及120億元人民幣,維持對騰訊「買入」評級,目標價由522港元下調至512港元。

高盛:料騰訊第二季面臨短期挑戰,看好下半年增長


評級:買入

目標價:559港元

高盛研報指,騰訊首季收入持平,較該行預期低5%,但在主動控製成本下經營利潤基本符合預期。該行預期第二季主要不利因素為宏觀經濟及疫情的影響,但相信騰訊生態系統具有獨特定位,並在遊戲、廣告及雲業務等領域擁有領先地位,成本控製得宜,相信可為下半年帶來相對具韌性的復蘇及增長。該行予騰訊「買入」評級。

由於疫情後正常化影響,國際遊戲收入遜預期。但高盛表示,騰訊市場份額仍有所增長,收入的增幅亦高於同行;本土遊戲業務3月份收入出現改善,預期趨勢可延續到第二季,下半年或會出現更明顯復蘇。

招銀國際:騰訊股價短期承壓,降目標價至480港元


評級:買入

目標價:480港元

招銀國際研報指,騰訊2022年一季度業績疲軟,股價短期可能承壓,建議關注其新遊戲、廣告復蘇和視頻賬戶的長期上行空間。該行表示,按細分市場劃分,增值服務/廣告/其他同比增長 0%/- 18%/+9%,該行估計同比增長 3%/-19%/+15%;遊戲同比減速至+0%,主因是海外遊戲動力不足,預計二季度遊戲業務將適度加速,今年下半年將看到新遊戲的貢獻;廣告收入同比下降18%,符合預期,但由於3月以來廣告預算縮減,二季度的逆風應會繼續存在。同時,因疫情影響和雲計算業務更注重有質量增長,金融科技及商業服務(FSB)和其他業務將在二季度進一步放緩。該行將公司22-24財年的盈利下調11%至15%,目標價由510港元降31.1%,至480港元,維持「買入」評級。

交銀國際:成本降低和業務優化是今年的關鍵


評級:買入

目標價:495港元

交銀國際指出,騰訊2022年1季度收入為1355億元人民幣(下同),同比持平,遊戲/廣告承壓下,收入低於該行/市場預期4%。由於疫情和宏觀環境的短期影響,該行下調2022/23年收入2.6%/2.2%;成本降低和業務優化是今年的關鍵,伴隨著成本控製,下半年利潤率下降幅度將收窄。該行表示,遊戲發行計劃和微信視頻號貨幣化進程將是短期財務前景和估值改善的關鍵變量。基於SOTP估值法,該行將目標價從521港元下調5%,至495港元。維持「買入」評級。

中金:維持騰訊 「中性」評級,降目標價至428港元


評級:中性

目標價:428港元

中金研報稱,維持騰訊控股 「中性」評級,目標價降5%至428港元,較當前股價有17%上行空間,對應29.4x2022e經調整P/E。該行表示,公司遊戲業務表現符合預期,預計2Q22影響仍將持續,遊戲收入將基本環比持平,預計2H22公司遊戲業務增速有望恢復平穩;預計2Q22廣告收入將同比下降24%至173億元,預計2H22在廣告系統優化和視頻號變現背景下,廣告收入有望恢復增長。

編輯/Jeffrey

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標題:騰訊績後一度跌超8%,大行怎麽看?最新觀點和目標價來了

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。

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