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來源:華爾街見聞

作者: 粥七

美東時間5月17日周二,美國最大的零售商沃爾瑪發布了其截至2022年4月30日的第一季度財報,數據顯示,公司營收高於分析師的預期,每股收益低於分析師的預期。因受到產品、供應鏈和員工成本增加的影響,沃爾瑪利潤受到侵蝕,沃爾瑪股價周二大幅走低,跌幅達10%。

實際上,過去3個月,沃爾瑪的股價表現優於標準普爾500指數大盤,尤其是在市場正經歷修正階段,沃爾瑪股價上季度累計上漲逾10%,財報發出前沃爾瑪以2%的漲幅遠遠跑贏大盤。但是面臨著包括全球供應鏈的中斷,勞動力短缺,燃料成本上升等推動美國通脹居高不下,連老牌零售商沃爾瑪也扛不住了。


具體來看其核心財務指標:

  • 第一季度調整後每股收益1.30美元,低於預估1.48美元。

  • 第一季度營收1415.7億美元,高於預估1390.9億美元。

  • 第一季度利潤降至20.5億美元,去年同期為27.3億美元。

  • 第一季度美國同店銷售額增長了3%,得益於食品類目驅動(交易數量不變,消費金額上升推動)。

  • 第一季度美國電子商務銷售額增長了1%,遠遠低於去年同期37%的漲幅。

  • 第一季度山姆俱樂部的同店銷售額同比增長10.2%。



此外,沃爾瑪表示其預計全年美國可比銷售額將增長約3.5%,高於之前估計的3%。並預計營業收入將減少約1%(不包括貨幣波動),低於之前估計的3%左右的增長。


盈利不足,通脹、供應鏈危機、人員成本、定價策略都是鍋


沃爾瑪首席執行官Doug McMillon在與分析師的電話會上承認該公司罕見地出現了盈利不足,同時也說明了沃爾瑪管理團隊在應對通脹、人員成品、庫存以及定價方面的措施:

本季度發生了一些與我們預期不同的事情。我們的第一個季度讓人失望,但我們將拋在腦後,度過一個強勁的一年。

我們對本季度的利潤表現不滿意,我們已經采取了行動,特別是在本季度的後半部分,在成本談判、人員配置水平和定價方面,同時也在管理我們的價格差距。

美國商務部本周二發布的最新數據顯示,美國4月零售銷售環比上升0.9%,低於預期的1%,3月份數據從環比上升0.5%大幅向上修正至環比上升1.4%。雖然零售額的增長可能反映了對商品的強勁需求,但也反應映通脹上升的結果,因為零售額數據沒有經過通脹調整。

食品雜貨是沃爾瑪的首要銷售類別,根據美國勞工局的未經調整的數據,4月份食品成本按12個月計算上升了9.4%。由於沃爾瑪的目標是在通貨膨脹的環境中保持比競爭對手更低的價格,因此價格上漲侵蝕了利潤。高管們表示,雖然一些商品的價格將會上漲,但沃爾瑪將與供應商談判從而平衡這些成本。

沃爾瑪高管表示,食品成本上升促使購物者將支出從普通商品中轉移出來,蠶食了利潤。其表示,一些消費者仍在進行大宗商品的購買,而商店品牌商品的銷售正在上升,這表明其他購物者正在努力省錢。

我們正在幫助那些收入水平較低的家庭,讓他們在這個通貨膨脹的時期能夠養活家人。考慮到去年發生的刺激性支票,對其中一些人來說有一些好處,但隨著時間的推移,這些好處正在被侵蝕。

沃爾瑪也表示工人從疫情中回歸的速度比預期的要快,報告期內門店人員超編也是影響利潤的一個因素。不過據McMillon回應稱,這個問題已經解決,主要是通過自然減員。

庫存水平也是一個值得注意的問題。數據顯示,第一季度庫存水平比去年同期增長了33%以上。沃爾瑪表示,這一增長反映了通貨膨脹導致的商品成本上升,以及沃爾瑪在過去幾個季度面臨的供應鏈問題和一些商品需求上升的情況下,選擇積極購買產品作為庫存。

此外,本季度的產品減價,即零售商以折扣價出售商品,比預期多出1億美元。

疫情紅利耗盡,電子商務渠道同比增速1%


雖然上述問題直接影響了沃爾瑪的利潤,但是不可否認的是,一系列壓力也給沃爾瑪帶來了競爭優勢,其低價策略直接吸引了對價格較為敏感的顧客,而在當下通脹激增下,這樣的顧客越來越多。

McMillon曾表示,沃爾瑪在贏得更多消費者方面具有優勢,這得益於公司對全渠道戰略的關注,公司將數字普及率推升至了創紀錄的水平。他還指出,“抗擊通脹是公司的基因”。

相比之下,上幾個季度得益於疫情居家下,沃爾瑪已經成功地實施了自己在電子商務戰略領域的抱負,公司走上了和亞馬遜等在線零售商抗衡的正確道路。其在線銷售對同店銷售增長的貢獻越來越大,過去兩年中增幅高達87%。

然而,本季度同比增長1%,相比同期37%的增速逐步暴露出在後疫情時代電商渠道的增長乏力。不過參照亞馬遜的在線銷售業務,其第一季度的淨銷售額比去年同期下降了3%。


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標題:食品價格上漲,人工成本激增,沃爾瑪也扛不住了,每股收益遜於預期

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財經新聞常見問題 FAQ

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為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

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單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

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