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央行全面降準!釋放流動性1.2萬億,如何影響市場?

香港股票財經網新聞

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12月6日,央行官網發布通知稱,為支持實體經濟發展,促進綜合融資成本穩中有降,中國人民銀行決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。

中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策,堅持穩字當頭,不搞大水漫灌,兼顧內外平衡,保持流動性合理充裕,保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配,加強跨周期調節,統籌做好今明兩年宏觀政策銜接,支持中小企業、綠色發展、科技創新,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。


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(央行官網截圖)

全面降準,共計釋放長期資金約1.2萬億元


央行有關負責人就下調金融機構存款準備金率答記者問。

1、此次降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變?

答:穩健貨幣政策取向沒有改變。此次降準是貨幣政策常規操作,釋放的一部分資金將被金融機構用於歸還到期的中期借貸便利(MLF),還有一部分被金融機構用於補充長期資金,更好滿足市場主體需求。人民銀行堅持正常貨幣政策,保持政策的連續性、穩定性、可持續性,不搞大水漫灌,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

2、此次降準的考慮是什麽?

答:此次降準的目的是加強跨周期調節,優化金融機構的資金結構,提升金融服務能力,更好支持實體經濟。一是在保持流動性合理充裕的同時,有效增加金融機構支持實體經濟的長期穩定資金來源,增強金融機構資金配置能力。二是引導金融機構積極運用降準資金加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約150億元,通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

3、此次降準釋放多少資金?

答:此次降準為全面降準,除已執行5%存款準備金率的部分縣域法人金融機構外,對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.5個百分點,同時考慮到參加普惠金融定向降準考核的大多數金融機構都達到了支農支小(含個體工商戶)等考核標準,政策目標已實現,有關金融機構統一執行最優惠檔存款準備金率,這樣此次降準共計釋放長期資金約1.2萬億元。

降準後,A股如何走?


2014年以來,央行共進行了20次降準。降準公布後首個交易日,上證指數有11次上漲,8次下跌,上漲概率接近六成。從最近幾年央行降準後A股走勢來看,滬深兩市上漲概率更大,特別是深證成指表現明顯強於上證指數。


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平安證券首席經濟學家、研究所所長鍾正生認為,對股票市場而言,降準有利於市場風險偏好的提升,助推資金面的下行,對於預期業績增速較高的成長股的提振作用較強,歲末年初之際的「春季躁動」行情或將前置。而對銀行板塊,降準可直接減輕銀行的成本端壓力,助力淨息差企穩回升,但經濟下行周期中銀行資產質量隱患仍存,或難領漲大盤。

金融股迎政策窗口期


12月3日,國務院領導人表示,「繼續實施穩健的貨幣政策,保持流動性合理充裕,圍繞市場主體需求製定政策,運用多種貨幣工具,適時降準,加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度,促進綜合融資成本穩中有降,確保經濟平穩健康運行。」

受利好消息影響,12月6日,雖然A股市場整體下跌,但非銀金融和銀行板塊逆市上漲。


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安信策略表示,結合歷史歷次表態「適時」「及時」降準到降準正式宣布時隔2-11日不等,預計央行在12月月內宣布降準進行MLF置換的概率較大。券商板塊作為最為受益流動性寬鬆的行業,降準預期升溫疊加風險偏好提振下,券商板塊有望演繹行情。

與此同時,12月3日,中證協發布《證券公司收益互換業務管理辦法》,《管理辦法》核心要點包括:1)強調持牌經營:券商開展收益互換業務應具備場外期權交易商資質;2)提高投資者門檻:強調專業機構投資者標準;3)加強掛鉤標的管理:明確不得掛鉤私募產品、場外衍生品等標的;4)保證金:券商應當設定維持保證金比例,明確約定預警線和平倉線,對交易對手方保證金進行逐日盯市管理;5)強化風控管理,劃定行為禁區。6)1年過渡期安排。

安信證券指出,過去,證券公司同一客戶名下可能有普通經紀、信用、股票期權以及基金投顧賬戶四類賬戶,同名賬戶之間彼此割裂,一方面客戶無法看到全景資產,也無法對賬戶進行分類管理,另一方面客戶資金按業務進行分別管理,不支持跨存管、跨系統資金劃轉,已無法適應客戶多元化的財富管理需求。本次賬戶管理優化,試點券商可以建立綜合客戶賬戶,將同一客戶名下的各類賬戶進行關聯管理,具備客戶資產全景展示功能,內部資金能夠自由流轉,提升同名賬戶間的資金劃轉效率,直擊傳統賬戶模式痛點。

此舉將優化用戶體驗,打開券商綜合財富管理賬戶想象空間。一方面,新的賬戶體系將有效改善客戶用戶體驗,提升賬戶使用的便利性和使用效率,從而加強用戶黏性。另一方面,分類賬戶管理有助於基金投顧業務子賬戶的實現,而一體化賬戶思路有助於券商打造以客戶為中心的服務體系,為構建綜合財富管理賬戶打開了想象空間,從而提升券商在財富管理賽道的競爭力。

跨年行情將逐步開啟


國泰君安廖靜池最新觀點指出,本輪慢牛行情持續近3年,多數板塊已取得不俗漲幅,我們試圖在當前時點尋找跨年行情的驅動力。通過橫縱向對比篩選,我們認為券商板塊估值優勢明顯,業績成長性突出,且對大盤具有引領作用,將成為跨年行情的勝負手,建議增配。

中信證券策略團隊表示,海外疫情擾動以及美聯儲可能加速縮減購債規模的擔憂對A股影響有限。增量資金不斷流入,充裕的市場流動性下市場易漲難跌。預計市場在沉寂數月後步入跨年藍籌行情的臨界點。

海通證券策略團隊同樣認為,跨年行情將逐步展開。海通證券表示,一是宏觀政策從「寬貨幣」走向「寬信用」;二是歷史上牛市指數高點與ROE高點相對應,本輪ROE高點預計在2022年一季度;三是歷史規律顯示,A股每年11月到次年3月多會有歲末年初的躁動行情,啟動時間往往與三四季度行情表現相關。

興業證券策略團隊表示,跨年行情已經開啟:美聯儲貨幣政策等外部擾動對A股影響有限,同時階段性邊際「寬信用」將逐步落地,這是跨年行情的最重要推動力。興業證券預計這一波行情將是大小共振、結構相對均衡、板塊輪動向上的指數行情。

如何布局跨年行情?


中信證券表示,就布局明年的角度而言,「三個低位」將是機構資金增倉的主邏輯。建議投資者重點關注:基本面預期仍處於低位的品種;估值仍處於相對低位的品種;調整後股價處於相對低位的高景氣品種。

從風格角度看,中信證券認為2022年各細分行業龍頭會明顯勝出,從今年以短錢驅動的「滿天星」行情轉向由機構資金驅動的新藍籌行情。

國泰君安證券建議,行業配置上高景氣賽道與低估值修復並重,並強調除了以券商等行業為核心的低估值修復方向外,當前配置精力亦應向高景氣賽道傾斜。以新能源、半導體、VR/AR和軍工等為代表的高景氣獨立賽道正進一步凸顯盈利優勢,而對低估值板塊中消費板塊的配置節奏需進一步觀察疫情發展。

編輯/Anita

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標題:央行全面降準!釋放流動性1.2萬億,如何影響市場?

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

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為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。

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