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來源:中國基金報 天心

原標題:290億!「抄底」資金太猛了

盡管港股和美股分別於7月和9月迎來不同程度的震蕩調整,但從主流跨境ETF資金流向看,越跌越買的現象突出,三季度以來已有近290億資金集中湧入。

在多位業內人士看來,從全球大類資產配置的角度,港股和美股依然是值得配置的優選方向。其中,港股經過前期持續下跌,壓力逐步減輕,雖然美債利率上行值得關注,但不足以造成顯著性衝擊。與此同時,量化寬鬆的環境、逐步正常化的貨幣政策,以及美國持續向好的宏觀經濟數據和企業盈利能力都是驅動美國股市的「輪子」。

三季度近290億資金湧入,港股和美股相關主流跨境ETF


雖然近期恒生指數、恒生科技指數,以及中國互聯網50指數等均走出一波不錯的反彈行情,但在一系列事件衝擊下,中概股自三季度以來整體態勢仍然以震蕩下跌為主。受此拖累,相關ETF基金期間淨值跌幅較大。相對而言,納指和標普500等美股相關ETF則獲得微幅正收益。

不過,從港股和美股為代表的主流跨境ETF資金流向來看,投資者抄底熱情高漲,多只相關ETF逆市迎來大量資金淨流入。

據Wind統計顯示,三季度以來中國互聯網50指數和恒生科技指數跌幅均超過20%,恒生指數同期跌幅也超過10%。截至10月11日,同時投資港股和美股中概股的易方達中概互聯網ETF,以及主投港股的華夏恒生互聯網ETF、華夏恒生科技指數ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF、易方達恒生科技30ETF等三季度以來淨值跌幅都超過了20%,博時教育ETF更是下跌超過40%。

不過,這些ETF雖然表現欠佳,卻有一批抄底資金紮堆湧入。據Wind統計顯示,截至10月12日,易方達中概互聯網ETF三季度以來份額增加98.31億份,激增95.91%,按區間成交均價估算,三個多月時間約有154.70億元資金淨流入。其中,僅10月以來,該基金便獲得7.63億份淨申購。值得一提的是,該基金最新份額已超過200億份,若以最新淨值估算,該基金淨值規模已超過298億元,逼近300億元。就在今年一季度末時,該基金份額還只有41億份,半年多時間翻了近4倍。

類似的大筆淨申購也出現在華夏恒生互聯網ETF上。截至10月12日,該ETF最新份額為193.69億份,較6月底時增加85.26億份,增長率為78.63%,期間約有57.93億元資金淨流入。其中,僅10月以來便獲得8.02億份淨申購。而在今年一季度末時,該基金份額剛滿80億份,半年多時間已翻了近1.5倍。

三季度以來資金流入超1億元的主流跨境ETF


圖片

此外,華夏基金旗下恒生科技指數ETF和華泰柏瑞基金旗下恒生科技ETF基金份額攀升也很快,分別獲得26.3億元、14.09億份淨申購,份額分別增長157.6%、161.18%,約合吸金22.01億元、11.66億元。華夏基金旗下的恒生ETF、易方達基金旗下恒生科技30ETF分別獲得9.64億元、6.79億元資金追捧。

另有易方達H股ETF、博時恒生醫療ETF、大成恒生科技ETF,以及博時標普500ETF、國泰納指ETF、博時教育ETF等均獲得了1億元以上的淨流入。其中,博時標普500ETF、國泰納指ETF更是超過了5億元。

整體而言,截至10月12日,合計約290億元資金淨流入上述ETF基金。

從全球大類資產配置角度,港股與美股均為優選配置方向


在多位業內人士看來,從全球大類資產配置的角度,港股和美股依然是值得配置的優選方向。

北方某港股主題基金基金經理表示,經過前期持續下跌後,港股壓力已逐漸減輕,風險得以釋放,並進入底部區域。因此,在當前區間可以保持積極配置。但也要關注到美債利率上漲帶來的不利影響。不過,該基金經理也認為,對處於底部的港股而言,目前已經非常便宜,其他利空已難以帶來顯著性衝擊。

「港股近期最受關注的三大板塊分別是消費(含醫藥)、周期、互聯網。」上述港股基金經理表示,在居民收入增速承壓背景下,消費整體或難有強勢表現,但國內品牌服裝、汽車以及智能家電等國潮消費可能存在機會。此外,港股有很多創新藥公司,有很多比較小,但已經形成了板塊。比如今年下半年,有很多創新的醫療器械去港股IPO。

此外,上述港股基金經理看來,從新能源板塊而言,港股現在逐漸形成包括像新能源汽車整車、上遊的資源,以及像舜宇光學這樣核心部件的板塊,這是一個最有吸引力的板塊。另有雲計算板塊也是正在快速發展,確定性最強的板塊。

據另一基金經理表示,單從賺錢效應來看,其實港股並不好做,因為這個市場跟A股完全不同。同樣是A+H的股票,A股明明比港股貴一半以上,但相比而言還是A股彈性更大。但是港股當中有一些A股沒有的上市公司,比如像騰訊等互聯網個股,目前來看,不少板塊經過前期調整已具有安全邊際,可以進入布局期。在該基金經理看來,港股畢竟是一個開放的國際化市場,要考慮海外資金對這個市場的看法,他們的信心恢復是一個重要的觀察點。

嘉實基金董事總經理、嘉實美國成長基金經理表示,未來1-2年,全球經濟處於疫情後階段,全球經濟復蘇進程會出現不同步的進程,由此帶來全球範圍、全資產類別上的配置機會。從國家地區等角度,美股是相對優選的方向之一。

張自力表示,短期來看,剛剛過去的國慶期間美股市場波動,主要原因是十年期美債收益率的短期快速上升帶來的技術性衝擊。從性質上看,美股下跌是一個臨時性的短期快速過程,是技術面驅動的,而不是基本面驅動的。

「目前風險因素方面,美國貿易保護主義和當前呈現的貿易收縮態勢,都不利於實體經濟進一步增長,這些是美股市場重大宏觀風險來源之一。還有一個就是上行風險,是大家沒有抓住這個投資機會的風險。」

此外,張自力表示,長期來看,美股市場已經延續了將近十年牛市,但我們不能用傳統周期理論和思考方法來衡量此次美股牛市長度,應該放在一個歷史的角度來看,並不只是用數量的方法來研究這個問題。

在他看來,量化寬鬆的環境、逐步正常化的貨幣政策,以及美國持續向好的宏觀經濟數據和企業盈利能力都是驅動美國股市的「輪子」。持續復蘇的美股盈利能力,將足以消化上行的市場價格,美股估值水平依然維持在歷史平均位置。

「長期在美股投資的過程中,經常會碰到各種懷疑,實際上大家一直對美股創新高很糾結。巴菲特說「永遠不要看空美國」。美國上百年的歷史可以看到它的經濟內生動力非常強,所以逢低買入的這種策略是大家布局投資美股既簡單又實用的方法。在行業層面,我們依然傾向於成長風格,科技、生物等投資者最關注的區域。」張自力表示。

編輯/Viola

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標題:290億資金借道ETF抄底!港美股還有哪些投資機會?

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

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