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2021年港股大市怎麽走、最強風口在哪里?速覽各大機構的投資策略

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牛牛敲黑板:01.png總的來看,券商分析師們唱多港股,大摩、高盛對恒指明年底的預測分別為28700點、29700點,中金、大摩對國指的預測分別是11800點、11400點;

中信和申萬宏源都提到了的關鍵詞是「復蘇」;而中信、興業、申萬宏源、中金都提到了關鍵詞「估值」。

行業方面,金融股被提及的次數最多,一些周期股、低估值板塊也獲得青睞,多數券商分析師仍然推薦了科技股。

中信看好:中國東方教育、海螺水泥H股、恒力石化、中國飛鶴、中國燃氣、大北農、申洲國際、邁瑞醫療、華大基因、中航光電等。申萬宏源海外組合包括:銀河娛樂、華潤啤酒、騰訊控股、招商銀行等。

2020年還剩40天就要過去了,美國大選已落幕、疫苗也有希望了,在沒有黑天鵝飛出的情況下,當前市場格局基本定了,應更多地看向未來。

一些大行分析師們已率先對2021年“動手”了!

港股大市怎麽走?布局TMT、大消費、醫藥,還是pick金融、地產、教育?中信、興業、中金、申萬宏源、大摩和高盛紛紛支招了。

資訊君趕緊為大家整理出了重點。一起來搶先迎接新年,爭取率先做好投資決策!

  • 中信:「復蘇」下的戴維斯雙擊

明年經濟復蘇雖然將“順勢而上”,但預計M2增速將逐級回落,影響目前高估值的板塊。展望2021年的投資,我們在聚焦「新經濟」同時,同時將估值合理視為配置最重要的考量,離岸港股和中概比A股更有優勢。

「十四五」規劃中的「追求質量」和「自主創新」是長期方向,由於部分「核心資產」估值偏高,需要精選細分龍頭進行配置。

  • 興業證券:價值重估、成長驅動,做多中國、港股更佳

2021年中美大國博弈有望進入相對有序、可控的緩和階段,至少好於2020年。海外資金對中國資產特別是港股的風險偏好將會改善。

市場結構和主要指數都在脫胎換骨,順應中國經濟新趨勢:

(1)改變發行製度,迎接中概股回歸、接納新經濟,優化市場結構;

(2)港股恒生指數和恒生國指正發生脫胎換骨的進化。隨著指數編製規則的改變,預計恒生指數的行業市值結構在三年內將可堪比標普500指數。

價值重估和新經濟成長雙輪驅動港股行情,港股有望走向指數牛市,AH股溢價有望收斂。

  • 申萬宏源:交易意料之內的復蘇

2021年港股市場存在傳統行業估值修復帶來的指數投資機會。但資金層面上,市場的增量資金可能更多來自於中國內地。在貨幣環境難以邊際更加寬鬆、海外經濟體逐步開啟後疫情時代的復蘇的情境下,外資的增量幅度可能不及內地資金。

節奏方面,上半年可能優於下半年,重點把握一季度。

整體而言,復蘇乃是明年港股市場當仁不讓的投資主題,但意料之內的另一面是預期差較小,市場風格恐不會擇一而終。

  • 中金:持續看好H股市場,國企指數有望升至11800點

在2020年H股市場因疫情而遭遇曆史性擾動、仍然明顯跑輸全球其它市場後,展望2021年我們持續看好H股市場,預計明年市場收益率有望達到兩位數。

在更為強勁的盈利表現、較低的估值水平和有利的流動性三大因素共同支撐下,我們預計到2021年底恒生國企指數和MSCI中國指數分別攀升至11800點和120點,與目前相比分別存在約12.4%和10%的上漲空間。

資訊君提醒:國企指數2020年內迄今最高11502.47點,2019年時曾超11800點,2007年曾創下20609.1點。

  • 大摩:恒指明年底升至28700點,國指明年底升至11400點

大摩發表中國資本市場2021年展望報告指出,基於對中國宏觀經濟趨勢前景強勁,估計中國明年實質GDP增長可達9%,予中國資本市場「增持」評級,料回報約10%。

將恒生指數至明年12月底的基本情境目標由24600點升至28700點,相當至明年底預測市盈率12.5倍,料明年由上而下股盈預測按年升10%;

將國指至明年12月底的基本情境目標由9800點升至11400點,相當至明年底預測市盈率9.3倍,料明年由上而下股盈預測按年升11%。

資訊君提醒:恒生指數2020年年內最高超29000點,截至11月18日收報26544.29點。

  • 高盛:恒指明年看29700點

高盛中國首席策略分析師劉勁津表示,明年底恒指目標為29700點。本地零售股及收租股將迎來復蘇,但仍存在內地與香港何時能通關的不確定性,而2021年恒指升幅將主要由中資股所帶動。

哪些行業獲青睞?

資訊君經過整理發現,金融股被提及的次數最多,中信看好金融股、興業證券看好銀行和保險、中金建議超配券商和保險,申萬宏源看好銀行和保險為代表的金融股。

除了金融,一些周期股、低估值板塊也獲得青睞,比如中信就看好農業、興業證券還看好地產、申萬宏源看好順周期股和航空等休閑服務。

盡管今年大家都認為科技股存在高估,但多數券商分析師仍然推薦了,中信看好互聯網、中金建議超配信息技術,申萬宏源看好新經濟股。

興業證券相對謹慎地表示TMT、消費和醫藥等板塊要精選阿爾法,現在還是有點貴,當然從全球的角度來說,港股的性價比還可以。

此外,交銀國際洪灝表示:「隨著消費者信心從曆史低點反彈,終端需求改善,通脹壓力也將逐漸上升。在這種再通脹的環境下,我們的模型配置了大部分金融、工業、材料、能源和可選消費等傳統行業,並保留了部分科技行業的配置。」

如果落實到具體標的,中信證券看好:中國東方教育、海螺水泥H股、恒力石化、中國飛鶴、中國燃氣、大北農、申洲國際、邁瑞醫療、華大基因、中航光電等。

申萬宏源在2021年投資策略中給出的海外組合包括:銀河娛樂、華潤啤酒、騰訊控股、友邦保險、招商銀行等。

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我們寫過《我都替他們臉疼!2019剛失算,投行又對2020下手了……》,也寫過《2020港股大市怎麽走?哪些板塊值得買?十大機構來「算命」》,各大投行樂此不疲地為大家送上預測,事後證明不少都被打臉了,而黑天鵝總是來得猝不及防。

但我們仍然整理出了這份券商展望,因為在一個成熟市場中信息渠道更多、接受速度更為靈敏的機構仍是資金主力,分析師們給予的觀點仍有參考價值,只是市場風雲莫測,投資決策仍得獨立自主噢。

2020年即將過去,牛友們對2020年的投資有咩感悟呢?對2021年的投資又有咩期待呢?歡迎在評論區一起來嘮嘮噢~

編輯/IrisW

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標題:2021年港股大市怎麽走、最強風口在哪里?速覽各大機構的投資策略

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。

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