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汽車的報復性消費還會再現嗎?

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來源:汽車商業評論

作者:吳靜

本應是美好的人間四月天,卻成了中國汽車人的修羅場。

5月10日,乘聯會發布最新數據,4月乘用車零售為104.2萬輛,同比下降35.5%,環比下降34%,4月零售同比與環比增速均處於當月歷史最低值。

4月不及110萬輛的銷量數據已低於2011年水平(2011年4月國內乘用車零售量為115.65萬輛)。這也意味著,在這個4月,中國汽車銷量已經跌回11年前的水平。

這不是車市首次出現爆冷下跌,因新冠疫情暴發全國生產經營活動停擺,兩年前的2020年2月,中國汽車產銷分別完成28.5萬輛和31萬輛,同比分別暴跌79.8%和79.1%。

因疫情後續得到有效控製,下半年車市出現整體回暖,2020年全年銷量錄得1928.8萬輛取得同比微降6.8%的成績。次年,中國汽車市場便迎來自2018年以來的首次正增長。

那這一次呢,暴跌之後的強勢反彈——報復性消費還會如期再現嗎?

豪華品牌扛不住了


自2018年車市下行,豪華車市場便一直是最為抗跌的板塊。當大多數合資和自主品牌產銷同比呈現兩位數下跌的時候,身處「一線豪華陣營」的BBA仍能保持同比增長的不俗成績。

但改變早已悄然發生。從2021年6月開始,豪華車市場已經連續11個月出現同比下滑,最嚴重時單月銷量下挫27%。


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作為豪華車市場的常青樹,BBA在今年第一季度也迎來不同程度的下滑:寶馬第一季度在華銷量同比下滑9.2%,奔馳下滑13.7%,下滑最嚴重的奧迪銷量同比下跌達到22.1%。

在這個4月,情況正愈發嚴峻。源於豪華車主銷區域受到防疫封控形勢變化的影響,產銷損失巨大,原本的供需緊平衡狀態再次被打破。乘聯會數據顯示,4月豪華車零售12萬輛,同比下降達到54%,環比下降50%,直接腰斬。

「現在覺得2020年太幸福了。」位於內地省會城市的一家奧迪4S店相關負責人向汽車商業評論感歎。

這家奧迪4S店4月單店銷量下滑超過50%,因疫情管控原因,主機廠已經從3月中旬開始停止發車,截至五一前夕只有零星商品車到店,整個店幾乎全靠庫存支撐。

更讓他無奈的是需求端。「到店人數下滑一半,缺車的車型價格變化不大,小車價格進一步下滑大概兩三個點。」該負責人進一步表示,「經銷商經營壓力太大,源於新車銷量和毛利率下降,奧迪1季度到現在預計至少有一半以上的經銷商店虧損。」

合資品牌普降已成常態


「3月計劃賣205輛,實際賣出了132輛;4月計劃銷售175輛,截至4月26日只交付了83輛。」

基於慘淡的市場表現,一家位於貴陽的東風本田4S店銷售負責人無奈地向汽車商業評論表示,「4月和5月本來就是傳統淡季,上半年也就這樣了,期待下半年季節指數變化,以及廠方推出新的刺激激勵政策,讓情況出現好轉。」

目前改變疲軟車市的關鍵因素似乎不是廠家激勵。

青島中聯信汽車管理有限公司投資人彭福興認為,銷量下滑的原因主要是受到近期全國多地的疫情影響,首先是很多消費者選擇觀望,消費信心不足。該公司業務覆蓋青島、濰坊、日照、海口、三亞、上海、蘇州、湛江等城市和地區的4S店經銷網絡,旗下銷售長安馬自達、領克汽車、沃爾沃、路虎、廣汽三菱、幾何汽車、一汽大眾等品牌產品,4月整體銷量下滑在40%左右。

從需求端看,隨著中概股和國內股市的市值下降,部分服務行業運行低迷,疫情下的居民收入下降,車市消費購買力受損,近期消費者的購車意願也在下降,因此,占據車市大半壁江山的合資車企更不好過幾乎是不爭的事實。

與此同時,在油價高企的背景下,合資品牌入門級燃油車型不斷被相近價位的自主品牌新能源車分流,尤其是自主品牌插混系列崛起,導致合資入門級車型市場持續被分流。


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乘聯會數據顯示,4月主流合資品牌零售45萬輛,同比下降42%,環比下降24%。

其中,4月的日系品牌零售份額24.5%,同比下降0.5個百分點;德系品牌份額19.4%,同比下降5.2個百分點;美系市場零售份額達到6.4%,同比下降3.1個百分點;神龍汽車等的法系份額提升0.4個百分點。

位於上海的上汽集團首當其衝。自3月下旬以來,上海逐步進入封控狀態,隨著疫情從上海逐漸擴散到周邊城市,上海和附近城市的整車企業、零部件供應商相繼陷入停產陰影。受疫情影響進口零部件短缺,涉及長三角地區的國產零部件體系供應商無法及時供貨,有的甚至完全停工、停運,加之物流效率降低和運輸時長不可控,生產不暢問題突出。

數據顯示,今年4月,上海地區五家主力車企生產環比3月下降75%,長春地區合資主力車企生產下降54%,其他地區總體下降38%。


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上汽集團4月產銷量均同比下滑超過六成,4月整車產量為15.8萬輛,同比下跌62%;4月銷量為16.7萬輛,同比下跌60.3%。其中上汽大眾和上汽通用跌幅居前,4月銷量分別錄得30008輛和23829輛,同比下跌均超70%。

新造車格局生變


今年4月,新能源乘用車零售銷量達到28.2萬輛,同比增長78.4%,環比下降36.5%。與此同時,4月新能源車國內零售滲透率27.1%,較2021年4月9.8%的滲透率提升17.3個百分點。這其中,除了勢頭強勁的比亞迪,廣汽埃安也穩居新能源車企頭部陣營,當月錄得10212輛,同比增長23%。

出乎意料,今年4月,零跑汽車成功逆襲為新勢力冠軍。

數據顯示,零跑4月交付9087輛,同比增長228.1%,零跑已經連續13個月實現同比銷量增長超過200%。


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「因為公司在供應鏈上采取多供應企業、多區域規劃的方式,因此有效避免了疫情對供應鏈的衝擊力度。」為什麽能夠在集體「斷供」的大環境下仍能保證生產和交付量,零跑如是表示。

身處廣州的小鵬,受到長三角汽車供應鏈的影響同樣較小。公開資料顯示,小鵬擁有四個生產基地,分別為鄭州的海馬小鵬智能工廠、廣東肇慶工廠和正在建設中的武漢基地、廣州智造基地。今年4月,小鵬以9002的銷量位居「蔚小理」第一。

哪吒汽車也逐步在造車新勢力第一陣營站穩腳跟,其4月交付量8813輛,同比增長120%;2022年前4月,累計交付38965輛,同比增長240%。

相比於其他造車新勢力,今年4月蔚來與理想受疫情衝擊較大,兩者終端銷量均下跌超20%,其主要原因在於他們與上海汽車工業綁定較深。

理想汽車常州基地位於江蘇常州,處於長三角中心地帶,而理想汽車的零部件供應商超過80%分布在長三角地區,且其中很大一部分位於上海、江蘇昆山。

「受到長三角疫情的影響,位於上海和江蘇昆山等地區的部分供應商無法供貨,有些供應商甚至完全停工、停運,導致現有零部件庫存消化後無法繼續維持生產,這對理想汽車4月份的生產造成很大影響,導致部分用戶的新車交付延期。」理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠表示。

自主品牌持續走強


繼今年3月自主品牌長安汽車以13.2萬輛銷量超過一汽大眾、上汽大眾,成為狹義乘用車批發銷量排行榜第一後,這個4月,比亞迪再次代表自主品牌占據榜首。

當然,走強只是相對而言的,下降依然是目前車市的主旋律。

數據顯示,4月自主品牌零售48萬輛,同比下降19%,環比下降37%。4月自主品牌國內零售份額為46.4%,同比增長9.6個百分點;1-4月累計份額46%,相對於2021年同期增長8.3個百分點。這源於自主在新能源市場獲得明顯增量,頭部企業諸如比亞迪、吉利、長安和奇瑞等傳統車企品牌份額提升明顯。


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「自主品牌目前持續走強,是自主品牌產品技術突破和產業鏈優勢的典型體現。」在乘聯會秘書長崔東樹看來,3月的長安汽車和4月的比亞迪汽車占據乘用車領軍位置並不是偶然。

自主品牌表現優秀主要是基於自主自強的體系優勢。長安汽車、比亞迪汽車等企業近期銷量排名躍升,是自主品牌產業鏈優勢的體現。

「自主品牌更多的是采取獨立自強的體系,核心零部件和核心技術更多的自主突破,這樣就獲得更加靈活自主的產業鏈控製。在行業艱難的背景下,自主品牌領先於中國車市,而今年中國市場的份額又持續領先世界,因此自主的產業鏈優勢日益凸顯。」崔東樹表示。

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

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您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

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