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未來全球經濟可能面臨哪些主要風險?

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專家們評估了通脹、衰退和滯脹等風險,美聯儲沒少被cue......

當今時代,高企的通脹與動蕩的世界局勢給全球經濟帶來許多不確定性,本文整理了專家們對未來可能發生的經濟風險的看法。

法國負責歐洲事務的國務秘書勞倫斯·布恩(Laurence Boone)

當今世界,尤其是歐洲面臨的最大經濟風險是能源和糧食危機。首先,物價的大幅上漲讓許多人難以負擔,不僅是窮人,連中產階級下層也是如此,這增加了歐洲社會動蕩的風險。另一個重大風險是中東和非洲將爆發更大的饑荒和能源危機,不僅是今年冬天,還有明年冬天。在中東和非洲,我們已經看到了再一次「阿拉伯之春」的火苗,我們知道它是如何導致許多政治和社會動蕩的。

注:「阿拉伯之春」是指來源於2010年底,在北非、西亞等地區的阿拉伯國家,掀起了一些列以「民主」「民生」為口號的反政府運動。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)

最大的經濟風險是,美國消費者開始預期物價將繼續上漲,並開始基於這種假設做出支出計劃。雖然我們還沒有看到預期失控,但隨著通脹水平保持在高位的時間越長,這種風險就越高。即使美聯儲正在盡力防止物價繼續上漲,但通脹已變得根深蒂固。

加州大學伯克利分校經濟學教授,前國際貨幣基金組織首席經濟學家莫里斯(Maurice Obstfeld)

全球社會面臨著廣泛和加速的環境退化,包括各種相互關聯的威脅,從氣候變化到生物多樣性喪失、森林砍伐到微塑料在海洋和飲用水中的擴散。日益嚴重的病毒威脅只是人類與地球邊界衝突的一個症狀。與此同時,美國國內的政治體系和全球治理機製似乎越來越無法應對我們面臨的生存風險。沒有什麽地方比美國更能說明采取行動的障礙了。

在美國,一個看上去「內向而落後」的政治少數派對政府的控製越來越緊,削弱了國內政策或全球領導力能夠應對現代化挑戰的任何希望。

Freedom Acquisition I Corp.的執行主席,瑞士信貸集團的前首席執行官迪德簡•蒂亞姆(Tidjane Thiam)

在本輪周期中,最大的風險是政策失誤。各國央行找到正確的政策組合將是一項微妙的任務,既要降低通脹,又要避免引發深度而持久的衰退,還要在不犧牲從全球化和自由貿易中獲得的主要好處的同時,增強全球供應鏈的抗風險能力。

匯豐控股有限公司首席亞洲經濟學家Frederic Neumann

最大的經濟風險是嚴重的「滯脹」,即物價持續快速上漲,而世界卻陷入深度衰退。在這種情況下,各國央行將束手無策,無力緩解經濟增長放緩,只能通過維持高利率減緩通脹。雖然目前還沒有接近那種情況,但這樣的結果至少是可以想象的,因此,投資者似乎無法忽視這種尾部風險了。

世界銀行拉丁美洲和加勒比地區首席經濟學家威廉·馬洛尼(William Maloney)

我們向來喜歡作短期預期,但當著眼於未來相當低的增長率時,我們就面臨一個更長期的問題。我更擔心教育問題。這個地區在教育上還沒有為即將到來的技術做好準備,三分之一的學生只達到了學習科學和技術的最低標準,那麽高科技企業家將從哪里來?我們有大約30%的企業說他們無法獲得所需的勞動力,而全球平均比例是20%。

花旗集團拉丁美洲首席經濟學家埃內斯托里維拉(Ernesto Revilla)

就短期而言,我擔心的是美聯儲。我擔心的是,拉丁美洲可能會面臨更低的經濟增長和更高的通脹水平。從中期來看,我擔心該地區能否找到新的增長動力,面對更具挑戰性的外部環境以及全球化倒退,什麽還將推動拉美國家的增長呢?

Sadie Collective的聯合創始人安娜(Anna Gifty Opoku-Agyeman)

對我來說,未來最大的經濟風險之一仍然是在製定經濟政策時對少數種族的利益缺乏考慮。如果不承認這些弱勢群體將如何應對迫在眉睫的、已經存在的經濟現實(不斷上升的通貨膨脹和即將到來的衰退),最終將使每個人付出高昂的代價,同時進一步加劇現有的不平等,這將進一步破壞我們取得的任何進展。

我們早在2009年就看到了這一點,當時經濟復蘇的努力忽視了黑人婦女,她們的失業率上升了。我希望我們不要再犯同樣的錯誤。

諾貝爾經濟學獎得主,紐約城市大學研究生中心經濟學教授保羅克魯格曼(Paul Krugman)

從長遠來看,總會有一些可怕的事情,比如氣候變化和戰爭等等。但從短期來看,我認為最大的風險是美聯儲會緊縮過頭。

國際清算銀行總經理卡斯滕斯(Agustí n Carstens)

主要問題是不確定性和地緣政治形勢。持續時間更長的石油危機將使經濟復蘇變得更加困難,控製通脹的代價也變得更大。從中期來看,挑戰在於開始討論怎樣才能讓經濟再次增長。我們陷入了一種嚴重依賴有利金融條件的局面,包括財政和貨幣政策,只要你能維持這些條件,金融市場就欣欣向榮,但它們不能促進持續增長。我們需要加強對結構性問題的辯論。

俄亥俄州立大學經濟學教授洛根(Trevon Logan)

最大的經濟風險是通貨膨脹。首先,對每個人來說,不斷上漲的物價會侵蝕我們的消費能力。這傷害了消費者,並可能阻礙經濟增長,因為他們被迫減少消費。第二個風險是,央行提高聯邦基金利率/收緊貨幣政策可能會降低需求,也會增加失業率。第三個風險則與前兩個風險有關。現在的經濟與上世紀70年代末、80年代初大不相同。

我們不太確定的是,緊縮的貨幣政策將發揮多大的作用——它會以抑製通貨膨脹的方式降低需求嗎?

我認為答案是肯定的,但未知的是政策的細節會是什麽樣子。考慮到市場集中度的上升和越來越多的勞動力市場壟斷的證據,聯邦基金利率應該是多少才是合理的?這是一種政策風險,即我們可能過於溫和或過於激進,在任何一個方向上的重大錯誤都將對工薪家庭的物質福利產生重大影響。

羅馬尼亞央行行長,也是世界上任職時間最長的中央銀行行長穆古爾·伊薩雷斯庫

滯脹是最大的經濟風險。在70年代,我是一名年輕的經濟研究員,我對那一段滯漲時期記憶猶新。那時候持續了10年。我認為,當時的衝擊更大一些。石油價格從每桶1美元升升到1972年底的10美元。

從經濟、財政和貨幣理論的角度來看,你不可能輕易克服同時引發通脹和衰退的衝擊。我們都在尋找解決方案。將利率快速提高到16% - 20%並不是其中之一,但在通貨膨脹上升時降低利率也不是其中之一,就像我們南部的一些鄰國所做的那樣。也許,用結構性措施校準正確的財政政策,能夠讓關鍵利率和通脹率重回趨同的局面。但是在全球範圍內避免經濟衰退是非常困難的。

摩根大通歐洲、中東和非洲首席市場策略師沃德Karen Ward

最大的下行風險是,經濟活動放緩並不能減緩通脹。只要疲弱的需求能使消費價格和工資通脹得到緩和,那各國央行就不需要那麽用力地踩下緊縮油門,並設法實現軟著陸。然而,如果通脹是頑固的,那麽經濟下滑就必須更嚴重、更持久,才能將通脹趕走。

這種情況下的風險在於,這會在政府和央行之間造成衝突。最大的上行風險是勞動力市場緊張和能源挑戰導致投資大幅增加,從而推動生產復蘇。

世界貿易組織總幹事恩戈齊·奧孔喬-伊維拉(Ngozi okonjo - iweala)

未來最大的經濟風險是俄烏衝突的繼續。

世界大型企業聯合會首席經濟學家達納·彼得森(Dana Peterson)

美國經濟面臨的最大威脅是衰退,這是美聯儲為應對通脹上升而收緊政策所導致的。世界大型企業聯合會(Conference Board)目前預計,美國今年晚些時候將出現短暫而輕微的衰退。這可能會發展成為滯脹(低增長但高通脹)。該前景意味著美聯儲將更加強硬,包括以更大規模和加速的加息將經濟推入限製性領域——今年將加息至3%以上。

編輯/phoebe

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標題:未來全球經濟可能面臨哪些主要風險?

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。

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